উইন্টারমিউটের মতে এই তিনটি অনুঘটক বিটকয়েনের পরবর্তী র‍্যালি জ্বালাতে পারে

ক্রিপ্টো মার্কেট মেকার Wintermute মঙ্গলবার X (পূর্বে Twitter) এর মাধ্যমে একটি বিস্তারিত বাজার আপডেট প্রকাশ করেছে, যেখানে Bitcoin এর (BTC) সাম্প্রতিক পতন, বিক্রয়ের চাপের পেছনে কারা ছিল এবং অর্থবহ পুনরুদ্ধারের জন্য কোন শর্তগুলি পরিবর্তন হতে হবে তার একটি ব্যাপক বিশ্লেষণ প্রদান করা হয়েছে।

Wintermute Bitcoin এর ভয়াবহ পতনের বিস্তারিত বর্ণনা দিয়েছে

প্রতিষ্ঠানটি গত সপ্তাহকে Bitcoin এর জন্য ব্যতিক্রমী গুরুতর হিসেবে বর্ণনা করেছে। এপ্রিল ২০২৫ এর পর প্রথমবারের মতো দাম $80,000 এর নিচে নেমে যায় এবং সপ্তাহান্তে $70,000 এর নিম্ন সীমায় স্থিতিশীল হওয়ার আগে প্রায় $60,000 পর্যন্ত নামতে থাকে। 

Wintermute এর মতে, এই পতন নভেম্বর ২০২৪ সালে Donald Trump এর নির্বাচনী বিজয়ের পর Bitcoin এর সমস্ত লাভ মুছে দিয়েছে, যার সাথে ব্যাপক লিকুইডেশন হয়েছে। 

মাসব্যাপী রেঞ্জ-বাউন্ড ট্রেডিং অতিরিক্ত লিভারেজকে উৎসাহিত করার ফলে $2.7 বিলিয়নেরও বেশি লিভারেজড পজিশন নিশ্চিহ্ন হয়ে যায় যা শেষ পর্যন্ত ভেঙে পড়ে। 

Wintermute মূল্যের গতিবিধিতে Bitcoin এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) এর ক্রমবর্ধমান প্রভাবের দিকেও ইঙ্গিত করেছে, উল্লেখ করেছে যে শুধুমাত্র BlackRock এর IBIT ETF বৃহস্পতিবার $10 বিলিয়নেরও বেশি নোশনাল ট্রেডিং ভলিউম দেখেছে। 

Wintermute তিনটি প্রধান কারণ চিহ্নিত করেছে যা একই সময়ে বাজারে আঘাত করেছে। প্রথমটি হল ৩০ জানুয়ারি Kevin Warsh কে Federal Reserve (Fed) চেয়ার হিসেবে মনোনয়ন, যা আর্থিক নীতি সম্পর্কে প্রত্যাশা পরিবর্তন করেছে। 

দ্বিতীয়টি হল বড় প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানগুলির হতাশাজনক আয়ের একটি ঢেউ, যেখানে Microsoft এর শেয়ার 10% হ্রাস পাওয়া উল্লেখযোগ্য। তৃতীয়টি হল মূল্যবান ধাতুতে একটি নাটকীয় বিপরীতমুখী পরিবর্তন, যেখানে রৌপ্য সংক্ষিপ্তভাবে $121 এ পৌঁছানোর পর মাত্র তিন দিনে 40% হ্রাস পেয়েছে। 

BTC এর পরবর্তী পুনরুদ্ধারের জন্য মূল শর্তসমূহ

স্পট মার্কেট থেকে ডেটা পরামর্শ দেয় যে বিক্রয়ের চাপ বিচ্ছিন্ন নয় বরং কাঠামোগত ছিল। সমগ্র পতনের সময় Coinbase প্রিমিয়াম নেগেটিভ অঞ্চলে ছিল, এটি একটি প্যাটার্ন যা ডিসেম্বর থেকে অব্যাহত রয়েছে এবং US বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ক্রমাগত বিক্রয়ের সংকেত দেয়। 

Wintermute বলেছে যে তার অভ্যন্তরীণ ওভার-দ্য-কাউন্টার (OTC) ফ্লো ডেটা নিশ্চিত করেছে যে US প্রতিপক্ষরা সপ্তাহ জুড়ে ভারী বিক্রেতা ছিল, এটি একটি প্রবণতা যা চলমান ETF রিডেম্পশনের মাধ্যমে আরও শক্তিশালী হয়েছে।

প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা, যা চক্রের শুরুতে দামকে সমর্থন করেছিল, তা মূলত ম্লান হয়ে গেছে। নভেম্বর থেকে, স্পট Bitcoin ETFs প্রায় $6.2 বিলিয়ন সংযোজিত নেট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যা এই পণ্যগুলি চালু হওয়ার পর থেকে রিডেম্পশনের দীর্ঘতম অবিচ্ছিন্ন প্রসারণের প্রতিনিধিত্ব করে। 

Wintermute ব্যাখ্যা করেছে যে যখন ETF স্পন্সরদের পতনশীল বাজারে স্পট Bitcoin বিক্রয় করতে বাধ্য করা হয়, তখন এটি একটি নেগেটিভ ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে যা নিম্নমুখী চাপ বৃদ্ধি করে। 

প্রতিষ্ঠানটি ডেরিভেটিভস মার্কেটে ক্রমবর্ধমান ভঙ্গুরতাও তুলে ধরেছে। IBIT এবং Deribit একসাথে এখন ক্রিপ্টো অপশন মার্কেটের অর্ধেক অংশ নিয়ে গঠিত। Wintermute বলেছে যে তীব্র বিক্রয় কম অস্থিরতা এবং পার্শ্বমুখী ট্রেডিংের সময়কালের পর বিনিয়োগকারীদের আত্মতৃপ্তি প্রতিফলিত করে, যা দাম চলতে শুরু করার পর পজিশনিংকে দুর্বল করে দেয়।

ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট কারণগুলির বাইরে, Wintermute যুক্তি দিয়েছে যে বৃহত্তর বিনিয়োগ পরিবেশ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে। প্রতিষ্ঠানটি একটি ভাইরাল চার্টের দিকে ইঙ্গিত করেছে যা দেখায় Bitcoin এর পারফরম্যান্স S&P 500 এর সফটওয়্যার স্টকগুলির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে প্রতিফলিত হচ্ছে। 

Wintermute এর মতে, আরও গুরুত্বপূর্ণ উপসংহার হল যে AI বৈশ্বিক পুঁজির একটি অসামঞ্জস্যপূর্ণ অংশ শোষণ করছে, প্রায়ই ক্রিপ্টো সহ অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর ব্যয়ে।

এগিয়ে তাকালে, Wintermute অসম এবং অস্থির মূল্য আবিষ্কারের একটি সময়কাল প্রত্যাশা করে। প্রতিষ্ঠানটি বলেছে যে বেশ কয়েকটি শর্ত সংযুক্ত না হলে একটি টেকসই র‍্যালি কল্পনা করা কঠিন: Coinbase প্রিমিয়াম পজিটিভ হওয়া, ETF ফ্লো ইনফ্লোতে ফিরে যাওয়া এবং ডেরিভেটিভস মার্কেটে বেসিস রেট স্থিতিশীল হওয়া। 

ফিচার করা ছবি OpenArt থেকে, চার্ট TradingView.com থেকে