শান্ত BTC মূল্য ঝুঁকি লুকিয়ে রাখে যেহেতু ETF বিড কমছে
Bitcoin-এর অস্বাভাবিক শান্ত টেপ একটি কাঠামোগত পরিবর্তন আড়াল করে: স্থিতিশীল স্পট-ETF বিড যা পুলব্যাকগুলিকে কুশন করেছিল তা কমে গেছে, যা মূল্য অ্যাকশনকে পাতলা তরলতা এবং হেজিং ফাঁকের জন্য আরও বেশি উন্মুক্ত করে রেখেছে। সেই প্রাথমিক-বাজার চাহিদার অদৃশ্য হওয়া সম্ভাবনা বাড়ায় যে ছোট ধাক্কা বড় আকারের পদক্ষেপে রূপান্তরিত হয়।
পূর্ববর্তী শাসনব্যবস্থায়, স্পট Bitcoin ETF-এর দৈনিক প্রাথমিক সৃষ্টি পূর্বাভাসযোগ্য নিট ক্রয় প্রদান করেছিল। যখন সৃষ্টি চপি বা ফ্ল্যাট প্রিন্টে ধীর হয়ে যায়, তখন সেকেন্ডারি-মার্কেট কার্যকলাপ আর নতুন নগদ চাহিদায় রূপান্তরিত হয় না, এবং ইন্ট্রাডে ডিপগুলি কম নির্ভরযোগ্যভাবে শোষিত হয়। মাইক্রোস্ট্রাকচারের এই পরিবর্তন ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে কেন শান্ত সেশনগুলি খুব বেশি সতর্কতা ছাড়াই তীক্ষ্ণ দোলনের আগে আসতে পারে।
বাজারের মনোযোগ ফ্ল্যাগশিপ ফান্ডগুলির মধ্যে বিস্তৃতির দিকে ঘুরেছে, যার মধ্যে iShares-এর IBIT এবং Grayscale-এর GBTC রয়েছে, স্থির বিড ফিরে আসে কিনা বা প্রবাহে একটি নিঃশব্দ বেসলাইন আদর্শ হয়ে ওঠে কিনা তা বিচার করতে। উত্তরটি আকার দেবে যে তরলতা পাতলা হলে ডিলার এবং মার্কেট মেকাররা কত দ্রুত পদক্ষেপ নেয়।
ফ্ল্যাট ETF প্রবাহ ডিপ সাপোর্ট সরিয়ে দেয় এবং ডাউনসাইড ঝুঁকি বাড়ায়
ফ্ল্যাট ফ্লো দিনগুলি দৃশ্যমান আউটফ্লোর চেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে কারণ বাজার একটি পরিচিত তরলতা প্রদানকারী হারায় স্পষ্ট প্রতিস্থাপন ছাড়াই। আউটফ্লোগুলি অন্তত সরবরাহের সাথে ম্যাপ করে যা ডিলাররা হেজ করতে পারে; ফ্ল্যাট প্রিন্টগুলি কুশন প্রত্যাহার করে যখন দুর্বলতায় কে পদক্ষেপ নেবে সে সম্পর্কে খুব কম সংকেত দেয়।
"আউটফ্লোগুলি অন্তত আপনাকে বলে কে চলে যাচ্ছে। ফ্ল্যাট ফ্লোগুলি আপনাকে কিছুই বলে না যখন বিড সরিয়ে দেয় যা ডিপ ধরতে ব্যবহৃত হত," বলেছেন আন্দজেলা রাদমিলাক, সিনিয়র অ্যানালিস্ট, CryptoSlate।
এই লেখার সময়, Bitcoin $67,585-এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, যখন সাম্প্রতিক মেট্রিক্স 11.37%-এর কাছাকাছি অত্যন্ত উচ্চ ভোলাটিলিটি এবং "Bearish" রিডিংয়ের পাশাপাশি 38.61-এর কাছাকাছি 14-দিনের RSI দেখায়। 50-দিন এবং 200-দিনের মুভিং এভারেজ, যথাক্রমে $82,083 এবং $99,450-এর কাছাকাছি, স্পটের উপরে বসে আছে, এমন প্রসঙ্গ যা একটি দিকনির্দেশক কলের পরিবর্তে একটি স্থায়ী ETF টেলউইন্ডের অনুপস্থিতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
ETF ক্লান্তি: স্থির ইনফ্লো থেকে চপি বা ফ্ল্যাট শাসনে
একটি উন্নয়নশীল "ETF ক্লান্তি" কাঠামো বৃহত্তম স্পট পণ্যগুলিতে স্থির ইনফ্লো থেকে চপি বা ফ্ল্যাট প্যাটার্নে রূপান্তর বর্ণনা করে। MarketWatch-এর রিপোর্ট অনুসারে, iShares Bitcoin Trust আগস্ট 2024 সাল থেকে তার সবচেয়ে খারাপ একক-দিনের পতন রেকর্ড করেছে, একটি ডেটাপয়েন্ট যা অনেক অংশগ্রহণকারী প্রমাণ হিসাবে পড়ে যে নিয়মিত ইনফ্লোর ভিত্তি দুর্বল হয়েছে।
ফিউচার মার্কেটগুলি এখনও ETF কার্যকলাপকে ছাড়িয়ে যায়, যা প্রাথমিক ETF চাহিদা ঠান্ডা হলেও মূল্য স্থির রাখতে পারে। NewsBTC-এর মতে, CryptoQuant বিশ্লেষণ উদ্ধৃত করে, দৈনিক ফিউচার ভলিউম ETF ভলিউমের প্রায় 20× বড় চলছে, যা নগদ চাহিদা স্থগিত হলে ডেরিভেটিভস পজিশনিং কীভাবে স্বল্পমেয়াদী দোলনে আধিপত্য বিস্তার করতে পারে তা আন্ডারস্কোর করে।
সাম্প্রতিক আউটফ্লো এবং ফ্ল্যাট দিনগুলি প্রাতিষ্ঠানিক ক্ষুধা হারানোর পরিবর্তে কৌশলগত পুনর্ভারসাম্য প্রতিফলিত করে কিনা তা নিয়েও একটি বিতর্ক রয়েছে। CoinTelegraph-এর উল্লেখ অনুসারে, কিছু বিশ্লেষক প্যাটার্নটিকে পুনর্ভারসাম্য হিসাবে দেখেন যা তবুও একটি পূর্বাভাসযোগ্য ক্রেতাকে সরিয়ে দেয়, তরলতা পাতলা থাকা দিনগুলিতে ডাউনসাইড ঝুঁকি বাড়ায়।
| দাবিত্যাগ: এই নিবন্ধে প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক, বিনিয়োগ, আইনি, বা ট্রেডিং পরামর্শ গঠন করে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারগুলি অত্যন্ত অস্থির এবং ঝুঁকি জড়িত। পাঠকদের তাদের নিজস্ব গবেষণা পরিচালনা করা উচিত এবং কোনও বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একজন যোগ্য পেশাদারের সাথে পরামর্শ করা উচিত। প্রকাশক এখানে থাকা তথ্যের উপর নির্ভরতার ফলে হওয়া কোনও ক্ষতির জন্য দায়ী নয়। |
