স্মার্ট মানি বিটকয়েনে প্রবেশ করছে যখন খুচরা বিনিয়োগকারীরা নিঃশব্দে সরে যাচ্ছে

এই সপ্তাহে প্রকাশিত দুটি CryptoQuant ডেটাসেট বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন ধরনের মধ্যে ভিন্ন আচরণ দেখায়: ২৫শে ফেব্রুয়ারিতে US স্পট ETF প্রায় ২১,০০০ BTC শোষণ করেছে যার মূল্য $১.৪৫ বিলিয়ন, যেখানে Binance-এ খুচরা প্রবাহ গত মাসে $৫ বিলিয়ন সংকুচিত হয়েছে।

ETF স্পাইক

Adler Insight থেকে Bitcoin + US Spot ETF Flows চার্টটি দৃশ্যত একটি সহজ গল্প বলে। অক্টোবরের শুরু থেকে ফেব্রুয়ারির শেষ পর্যন্ত, মোট ETF হোল্ডিং প্রায় ক্রমাগত সিঁড়ির মতো হ্রাস পেয়েছে। হলুদ রেখাটি শীর্ষে প্রায় ১.৩৫ মিলিয়ন BTC থেকে ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি প্রায় ১.২৬ মিলিয়ন BTC-তে নেমে এসেছে, যা পাঁচ মাসের ড্রডাউন সময়কালে প্রায় ৯০,০০০ BTC হ্রাস।

তারপর ২৫শে ফেব্রুয়ারি ঘটনাটি ঘটে। চার্টের টীকা এটি সরাসরি চিহ্নিত করে: প্রায় ২১,০০০ BTC এর ETF প্রবাহ, যা $১.৪৫ বিলিয়নের সমতুল্য। অক্টোবরের পর প্রথমবারের মতো হলুদ রেখাটি তীব্রভাবে ঊর্ধ্বমুখী হয়। একদিন। একটি স্পাইক। চক্রের শীর্ষের পর থেকে প্রোডাক্টগুলিতে প্রথম অর্থপূর্ণ সংগ্রহ ইভেন্ট।

এটি কিছুই নয় এমন নয়। এটি নিজে থেকেও যথেষ্ট নয়। পাঁচ মাসের বহিঃপ্রবাহের পরে একদিনের উল্লেখযোগ্য প্রবাহ লক্ষণীয়, চূড়ান্ত নয়। স্পাইকের পরবর্তী সেশনগুলিতে চার্টের মূল্য রেখা $৬৬,০০০ এর কাছাকাছি পাশ্বর্ব ট্রেড চালিয়ে যাচ্ছে, যা পরামর্শ দেয় যে প্রবাহ এখনও মূল্য ফলো-থ্রুতে রূপান্তরিত হয়নি।

Binance-এ খুচরা কী করছে

Binance Whale to Exchange Flow চার্ট ৩০ দিনের রোলিং ভিত্তিতে খুচরা এবং হোয়েল প্রবাহ ট্র্যাক করে, এবং খুচরা ETF স্পাইক যা পরামর্শ দিতে পারে তার চেয়ে খুব ভিন্ন গল্প বলছে।

৬ই ফেব্রুয়ারি থেকে ২রা মার্চ পর্যন্ত, হালকা নীল খুচরা প্রবাহ ব্যান্ড $১৪.১ বিলিয়ন থেকে $৯.০৫ বিলিয়নে সংকুচিত হয়েছে। এটি চার সপ্তাহের কম সময়ে ৩০ দিনের ক্রমবর্ধমান খুচরা প্রবাহে $৫ বিলিয়ন হ্রাস। খুচরা এই ডিপ কিনছে না। অন্তত Binance-এ নয়।

চার্টটি তুলনীয় খুচরা প্রবাহ সংকোচনের দুটি পূর্ববর্তী উদাহরণ টীকা করে। মার্চ থেকে এপ্রিল ২০২৫ নিট $৮ বিলিয়ন হ্রাস দেখেছে। জুন ২০২৫ নিট $৫ বিলিয়ন হ্রাস দেখেছে। উভয় সংকোচন মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে সরানোর আগে ঘটেছিল। প্রথমটি $১২০,০০০ শীর্ষ স্তরে র‍্যালির আগে হয়েছিল। দ্বিতীয়টি পরবর্তী পর্যায়ের আগে একটি একীকরণ সময়কালের আগে হয়েছিল।

এই উপমাগুলির কোনোটিই আপনাকে একই জিনিস বলে না। মার্চ ২০২৫ সংকোচনের পরে একটি প্রধান মূল্য অগ্রগতি হয়েছিল। জুন ২০২৫ সংকোচন হয়নি। সংকোচনের চারপাশের প্রসঙ্গ সংকোচনের চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ ছিল।

উভয় চার্ট একসাথে পড়া

দুটি ডেটাসেট পাশাপাশি রাখুন এবং একটি নির্দিষ্ট চিত্র উদ্ভূত হয়। খুচরা Binance থেকে পূর্ববর্তী প্যাটার্ন ইনফ্লেকশন পয়েন্টের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ গতিতে পিছিয়ে যাচ্ছে। প্রতিষ্ঠান, বা অন্তত ETF-স্তরের ক্রেতারা, মাস ধরে স্থিতিশীল বিক্রয়ের পরে ২৫শে ফেব্রুয়ারিতে একক সেশনে $১.৪৫ বিলিয়ন ইনজেক্ট করেছে।

সেই পার্থক্যের বাজার চক্র বিশ্লেষণে একটি নাম আছে। এটিকে হ্যান্ডঅফ, প্রাতিষ্ঠানিক সংগ্রহে খুচরা বিতরণ, বা স্মার্ট মানি পুনর্বিন্যাসের আগে খুচরা ক্লান্তি বলা হয়। এখানে এটিই ঘটছে কিনা বা ETF স্পাইক একটি এক-দিনের অসঙ্গতি ছিল যা পুনরাবৃত্তি হয় না তা পরবর্তী কয়েক সপ্তাহ উত্তর দেবে।

ডেটা এখন যা নিশ্চিত করে: খুচরা প্রবাহ ঐতিহাসিকভাবে অর্থপূর্ণ হারে সংকুচিত হচ্ছে, এবং পাঁচ মাসের মধ্যে প্রথম বড় ETF প্রবাহ একই সপ্তাহে প্রদর্শিত হয়েছিল যখন সংকোচন তার সাম্প্রতিকতম তলায় পৌঁছেছিল। সেই সময়টি এলোমেলো নয়। এটি উল্লেখযোগ্য কিনা তা এখনও খোলা আছে।

পোস্টটি Smart Money Is Moving Into Bitcoin While Retail Quietly Walks Away প্রথম ETHNews-এ প্রকাশিত হয়েছে।