$1M বিটকয়েন 'পাগলামি মনে হয়,' কিন্তু Bitwise CIO বলছেন গণিত আরও উপরের দিকে ইঙ্গিত করে

Bitwise Asset Management-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার Matt Hougan-এর মতে, Bitcoin $1 মিলিয়নে পৌঁছাতে পারে যদি এটি প্রজেক্টেড $121 ট্রিলিয়ন গ্লোবাল স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেটের প্রায় 17% দখল করে।

সাম্প্রতিক একটি মেমোতে, তিনি ব্যাখ্যা করেছেন যে কীভাবে দীর্ঘমেয়াদী মার্কেট সম্প্রসারণ ডিজিটাল অ্যাসেটের জন্য উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চ মূল্য সমর্থন করতে পারে।

টার্গেটের পেছনের গণিত

Hougan বলেছেন যে ধারণাটি প্রাথমিকভাবে অবাস্তব মনে হয় কারণ $1 মিলিয়ন ভ্যালুয়েশনের জন্য Bitcoin-কে তার বর্তমান মূল্য থেকে প্রায় 14 গুণ বৃদ্ধি পেতে হবে, একটি টার্গেট যা তিনি নিজে 2018 সালে প্রত্যাখ্যান করেছিলেন, যখন BTC প্রায় $4,000-এ ট্রেড হচ্ছিল।

তবে, আর্থিক বাজারে অ্যাসেটের ভূমিকা অধ্যয়ন করার পরে, তিনি বলেছেন যে Bitcoin-এর দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা মূল্যায়ন করার ক্ষেত্রে সাধারণ ভুল হল স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেটকে সম্প্রসারণশীল না করে স্থির হিসাবে বিবেচনা করা। Hougan Bitcoin-কে একটি উদীয়মান ডিজিটাল স্টোর-অফ-ভ্যালু অ্যাসেট হিসাবে বর্ণনা করেছেন যা স্বর্ণের সাথে প্রতিযোগিতা করে বিনিয়োগকারীদের ঐতিহ্যবাহী ফিয়াট মুদ্রা এবং ব্যাংকিং সিস্টেমের বাইরে সম্পদ ধারণ করার সুযোগ দিয়ে, যদিও তিনি স্বীকার করেছেন যে ক্রিপ্টোকারেন্সি ধাতুর তুলনায় আরও অস্থির এবং কম প্রতিষ্ঠিত।

Bitwise এক্সিকিউটিভের মতে, BTC-এর সম্ভাব্য মূল্য অনুমান করার সাথে গ্লোবাল স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেটের মোট আকার গণনা করা, Bitcoin যে অংশ দখল করতে পারে তা অনুমান করা এবং সেই মূল্যকে অ্যাসেটের সর্বোচ্চ 21 মিলিয়ন ইউনিট সরবরাহ দ্বারা ভাগ করা জড়িত। বর্তমান পরিসংখ্যানের ভিত্তিতে, Hougan বলেছেন যে স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেট মোট $38 ট্রিলিয়নের ঠিক নীচে, যার মধ্যে স্বর্ণে প্রায় $36 ট্রিলিয়ন এবং Bitcoin-এ প্রায় $1.4 ট্রিলিয়ন রয়েছে। এটি বোঝায় যে BTC বর্তমানে সেই মার্কেটের 4%-এর সামান্য কম প্রতিনিধিত্ব করে।

সেই শর্তগুলির অধীনে, তিনি বলেছেন যে $1 মিলিয়ন BTC মূল্য অবাস্তব মনে হবে কারণ ক্রিপ্টোকারেন্সিকে বিদ্যমান স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেটের অর্ধেকেরও বেশি দখল করতে হবে। তিনি এই দৃশ্যকল্পকে "উচ্চ বার" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। তবে, CIO উল্লেখ করেছেন যে মার্কেট নিজেই সময়ের সাথে সাথে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং সম্প্রসারণ অব্যাহত থাকতে পারে। তিনি গত দুই দশকে ধাতুর বাজার মূলধনের বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত করেছেন এবং যোগ করেছেন যে যখন 2004 সালে প্রথম US স্বর্ণ এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড চালু হয়েছিল, তখন গ্লোবাল মার্কেট প্রায় $2.5 ট্রিলিয়ন মূল্যের ছিল।

তারপর থেকে, স্বর্ণের মূল্য প্রায় $40 ট্রিলিয়নে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা সরকারী ঋণের স্তর, ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা, শিথিল মুদ্রা নীতি এবং অন্যান্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলির দ্বারা চালিত প্রায় 13% বার্ষিক যৌগিক বৃদ্ধির হারের প্রতিনিধিত্ব করে। Hougan বলেছেন যে যদি বৃহত্তর স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেট একই গতিতে বৃদ্ধি পেতে থাকে, তবে এটি পরবর্তী দশকের মধ্যে প্রায় $121 ট্রিলিয়নে পৌঁছাতে পারে।

সেই দৃশ্যকল্পের অধীনে, Bitcoin-কে শুধুমাত্র প্রতি BTC $1 মিলিয়ন ভ্যালুয়েশনে পৌঁছানোর জন্য মার্কেটের প্রায় 17% দখল করতে হবে। Hougan স্বীকার করেছেন যে এটি এখনও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করবে, কারণ BTC-এর বর্তমান শেয়ার প্রায় 4%-এর কাছাকাছি থাকে, কিন্তু বলেছেন যে সাম্প্রতিক উন্নয়নগুলি পরামর্শ দেয় যে সম্প্রসারিত গ্রহণযোগ্যতা এই ধরনের পরিবর্তনকে সম্ভব করতে পারে।

মূল ঝুঁকিসমূহ

আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি সত্ত্বেও, Hougan বলেছেন যে এমন ঝুঁকি রয়েছে যা দৃশ্যকল্পটি উন্মোচিত হতে বাধা দিতে পারে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেট গত দুই দশকে দেখা একই গতিতে বৃদ্ধি পেতে নাও পারে, যা গ্লোবাল আর্থিক সংকট, কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং-এর ব্যাপক গ্রহণ এবং কম সুদের হারের দীর্ঘায়িত সময়ের মতো ঘটনাগুলি অন্তর্ভুক্ত করেছিল।

সেই প্রবণতাগুলিতে মন্দা স্বর্ণের দাম হ্রাসের দিকে নিয়ে যেতে পারে। আরেকটি সম্ভাবনা হল Bitcoin অতিরিক্ত মার্কেট শেয়ার দখল করতে ব্যর্থ হয়।

একই সময়ে, Hougan বলেছেন যে এটিও সম্ভব যে বর্তমান প্রজেকশনগুলি অ্যাসেটের সম্ভাবনাকে অবমূল্যায়ন করে যদি ক্রমবর্ধমান সরকারী ঋণ সম্পর্কে উদ্বেগ তীব্র হয় এবং বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে বিকল্প স্টোর অফ ভ্যালুতে পরিণত হয়। তার বেস-কেস দৃশ্যকল্পের অধীনে, তিনি বলেছেন যে স্টোর-অফ-ভ্যালু মার্কেট সম্প্রসারণ অব্যাহত থাকবে যখন Bitcoin ধীরে ধীরে তার শেয়ার বৃদ্ধি করবে। তিনি যোগ করেছেন যে এই ধরনের সমন্বয় বর্তমান স্তরের তুলনায় অনেক বেশি মূল্যের ফলাফল হতে পারে।

$1M Bitcoin 'Sounds Crazy,' but Bitwise CIO Says the Math Points Higher পোস্টটি প্রথম CryptoPotato-তে প্রকাশিত হয়েছে।