চতুর্থ প্রান্তিকে প্রবৃদ্ধির উদ্বেগ, সুশাসন সংক্রান্ত সমস্যা বাজারকে টেনে নামায়

লেখক: হিদার ক্যাটলিন পি. মানাগো, গবেষক

ফিলিপাইনের আর্থিক বাজারগুলি ২০২৫ সালে একটি মন্থর সুরে শেষ হয়েছে, কারণ অভ্যন্তরীণ প্রবৃদ্ধির গতিবেগ এবং শাসন-সম্পর্কিত অনিশ্চয়তা নিয়ে দীর্ঘস্থায়ী উদ্বেগ টেকসই মুদ্রানীতি শিথিলকরণ চক্র থেকে আসা অনুকূল বাতাসকে প্রতিহত করেছে।

তবে, বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে মধ্যপ্রাচ্যের ক্রমবর্ধমান উত্তেজনা, যা মার্চের শুরুতে বৈশ্বিক তেলের দাম বৃদ্ধি করেছে, এ বছর স্থানীয় আর্থিক বাজারে মন্দা সৃষ্টি করতে পারে।

চতুর্থ ত্রৈমাসিকে, ফিলিপাইন স্টক এক্সচেঞ্জ সূচক (PSEi) ৬,০৫২.৯২-এ বন্ধ হয়েছে। এটি ২০২৪ সালের শেষে ৬,৫২৮.৭৯ থেকে ৭.৩% কম ছিল।

এদিকে, ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশন অফ দ্য ফিলিপাইন্সের তথ্য দেখায় যে অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত পেসো ডলারের বিপরীতে P৫৮.৭৯-এ বন্ধ হয়েছে, এক বছর আগের তুলনায় ১.৬% দুর্বল হয়েছে।

ফিলিপাইন ডিলিং সিস্টেমের ওয়েবসাইটে প্রকাশিত PHP ব্লুমবার্গ ভ্যালুয়েশন সার্ভিস রেফারেন্স রেট (BVAL) এর উপর ভিত্তি করে সরকারি সিকিউরিটিজের ফলন বার্ষিক ভিত্তিতে ৪৪.০৪ বেসিস পয়েন্ট (bps) কমেছে।

এই সময়কালে, বিশ্লেষকরা বলেছেন যে অভ্যন্তরীণ বাজারগুলি আক্রমণাত্মক মুদ্রানীতি শিথিলকরণ এবং অর্থনৈতিক কার্যকলাপের তীব্র মন্দার মধ্যে একটি উত্তেজনা দ্বারা প্রভাবিত হয়েছিল।

"সামগ্রিকভাবে, ত্রৈমাসিকটি একদিকে সহায়ক মুদ্রানীতি সেটিংস এবং অন্যদিকে অবনতিশীল প্রবৃদ্ধির গতি এবং দুর্বল মনোভাবের মধ্যে উত্তেজনা দ্বারা সংজ্ঞায়িত হয়েছিল," ইউনিয়ন ব্যাংক অফ দ্য ফিলিপাইন্স (UnionBank) এর প্রধান অর্থনীতিবিদ রুবেন কার্লো ও. আসুনসিয়ন বলেছেন।

মেট্রোপলিটন ব্যাংক অ্যান্ড ট্রাস্ট কো. (Metrobank) এর প্রধান অর্থনীতিবিদ নিকোলাস আন্তোনিও টি. মাপা "ভোক্তা এবং ব্যবসায়িক মনোভাবের হ্রাস"-এর কারণে দুর্বল বাজার কর্মক্ষমতার জন্য দায়ী করেছেন কারণ উদ্বেগ বৈশ্বিক কারণ থেকে অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক কার্যকলাপে স্থানান্তরিত হয়েছে।

"সামষ্টিক চালকগুলির মধ্যে রয়েছে মন্থর GDP (মোট দেশজ উৎপাদ) প্রবৃদ্ধি, সৌম্য মুদ্রাস্ফীতি এবং নীতিগত সুদের হার হ্রাস," সিকিউরিটি ব্যাংক কর্পোরেশনের প্রধান অর্থনীতিবিদ অ্যাঞ্জেলো বি. তানিংকো বলেছেন।

ফিলিপাইন স্ট্যাটিসটিক্স অথরিটি (PSA) রিপোর্ট করেছে যে চতুর্থ ত্রৈমাসিকের মোট দেশজ উৎপাদ ৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২৪ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে ৫.৩% এবং ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের সংশোধিত ৩.৯% থেকে ধীর হয়েছে।

২০২৫ সালে, অর্থনীতি ৪.৪% সম্প্রসারিত হয়েছে, যা ২০২৪ সালের ৫.৭% প্রবৃদ্ধির তুলনায় অনেক দুর্বল।

এটি পাঁচ বছরের মধ্যে সবচেয়ে দুর্বল গতি ছিল, বা মহামারীর উচ্চতায় ২০২০ সালে ৯.৫% সংকোচনের পর থেকে। মহামারী বাদ দিলে, এটি ২০১১ সালে ৩.৯% সম্প্রসারণের পর থেকে সবচেয়ে ধীর প্রবৃদ্ধি ছিল।

PSA তথ্য আরও দেখায় যে শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতি নভেম্বরের ১.৫% থেকে ডিসেম্বরে ১.৮%-এ ত্বরান্বিত হয়েছে কিন্তু ২০২৪ সালের ডিসেম্বরের ২.৯% থেকে ধীর হয়েছে।

ডিসেম্বরের সংখ্যা ফেব্রুয়ারি ২০২৫ এর পর থেকে দ্রুততম ছিল, যদিও এটি মার্চ ২০২৫-এর ১.৮% এর সাথে মিলেছে।

ডিসেম্বর দশম পর্যায়ক্রমিক মাস চিহ্নিত করেছে যে মুদ্রাস্ফীতি বাংকো সেন্ট্রাল এনজি পিলিপিনাস' (BSP) ২-৪% লক্ষ্যের নিচে ছিল।

সর্বশেষ PSA তথ্য দেখায় যে মুদ্রাস্ফীতি জানুয়ারিতে ২% এবং এক বছর আগে ২.১% থেকে ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ ২.৪%-এ বৃদ্ধি পেয়েছে — যা জানুয়ারি ২০২৫ এর পর থেকে সর্বোচ্চ।

"মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের নিচে এবং সহনশীলতা ব্যান্ডের চেয়েও কম থাকায়, BSP দুর্বল প্রবৃদ্ধির গতি বাড়ানোর জন্য নীতিগত সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে," মেট্রোব্যাংকের মিস্টার মাপা বলেছেন।

২০২৫ সালের শেষে, BSP তার বেঞ্চমার্ক নীতিগত সুদের হার ২৫ bps কমিয়ে ৪.৫%-এ নিয়ে এসেছে, যা সেপ্টেম্বর ২০২২ এর পর থেকে সর্বনিম্ন।

ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ, মুদ্রা বোর্ড আরও ২৫ bps কমিয়ে হারটি ৪.২৫%-এ নিয়ে এসেছে, যা আগস্ট ২০২২ এর পর থেকে সর্বনিম্ন।

এটি BSP-এর মোট হ্রাস ২২৫ bps-এ নিয়ে এসেছে যেহেতু এটি আগস্ট ২০২৪-এ তার মুদ্রানীতি শিথিলকরণের ধারাবাহিকতা শুরু করেছিল।

"Q৪ ২০২৫-এ BSP-এর দুটি নীতিগত সুদের হার হ্রাস অভ্যন্তরীণ অর্থনীতিতে আস্থা সমর্থন করতে সাহায্য করেছে। উন্নত বিনিয়োগকারী মনোভাব সম্ভবত নির্বাচিত আর্থিক বাজারে লাভে অবদান রেখেছে," BSP একটি ই-মেইলে বলেছে।

সান লাইফ ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড ট্রাস্ট কর্পোরেশনের অর্থনীতিবিদ প্যাট্রিক এম. এলা বলেছেন যে হার হ্রাস এবং মুদ্রাস্ফীতি শিথিলকরণ ফলন কমাতে সাহায্য করেছে। তবে, তিনি উল্লেখ করেছেন যে সম্ভাব্য মার্কিন হার হ্রাসের উপর অনিশ্চয়তার কারণে ফলন বক্ররেখায় আরও হ্রাস বাস্তবায়িত হয়নি।

অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর পর্যন্ত, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ দুটি সুদের হার হ্রাস বাস্তবায়ন করেছে — একটি অক্টোবরের শেষে, যা ফেডারেল ফান্ড রেট ৩.৭৫%-৪%-এ নামিয়েছে, এবং আরেকটি ডিসেম্বরে, যা এটিকে আরও ৩.৫%-৩.৭৫%-এ হ্রাস করেছে, ২০২৫ সালের জন্য ফেডের তিনটি হার হ্রাস সম্পূর্ণ করে।

শাসন এবং মনোভাব
বন্যা নিয়ন্ত্রণ দুর্নীতি কেলেঙ্কারি এবং অবকাঠামো ব্যয়ের তদন্ত দ্বারা মনোভাব বিশেষভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছিল।

স্থানীয় স্টক ব্যারোমিটার "পাতলা লেনদেন ভলিউম, ক্রমাগত বিদেশী বহিঃপ্রবাহ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে দীর্ঘস্থায়ী উদ্বেগ" দ্বারা চিহ্নিত হয়েছিল, মিস্টার আসুনসিয়ন অনুসারে।

রিজাল কমার্শিয়াল ব্যাংকিং কর্পোরেশনের (RCBC) প্রধান অর্থনীতিবিদ মাইকেল এল. রিকাফোর্ট বিপর্যয়ের মধ্যে কঠোর অবকাঠামো ব্যয়ের দিকে ইঙ্গিত করেছেন, পাশাপাশি রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা যা বিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস করেছে।

নভেম্বরে ফিলিপাইন সরকারের অবকাঠামোতে ব্যয় পঞ্চম পর্যায়ক্রমিক মাসের জন্য হ্রাস পেয়েছে।

জানুয়ারি ৩১-এ বাজেট ও ব্যবস্থাপনা বিভাগ (DBM) প্রকাশিত তথ্য অনুসারে, অবকাঠামো এবং অন্যান্য মূলধন ব্যয়ের জন্য রাষ্ট্রীয় বিতরণ এক বছর আগের তুলনায় ৪৫.২% কমে P৪৮ বিলিয়নে নেমে এসেছে।

মেট্রোব্যাংকের মিস্টার মাপা বলেছেন যে ২০২৫ সালের বাজার সমস্যাগুলি পূর্ববর্তী বছরের বৈশ্বিক কারণ থেকে আলাদা ছিল, পরিবর্তে "অর্থনৈতিক কার্যকলাপ ধীর হওয়া এবং আস্থা হ্রাস সম্পর্কে উদ্বেগ" দ্বারা চালিত বলে মনে হচ্ছে।

২০২৬-এর জন্য সামনের পথ
বিশ্লেষকরা আশা করেন যে রেমিট্যান্স, পর্যটন পুনরুদ্ধার এবং স্থিতিস্থাপক ব্যবসায়িক প্রক্রিয়া আউটসোর্সিং সংস্থাগুলি (BPOs) সহায়তা প্রদান করবে, তবে তারা জোর দিয়েছেন যে বিস্তৃত অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি নির্ভর করবে কত দ্রুত আস্থা পুনরুদ্ধার হয় ২০২৫ সালের শেষের শাসন ধাক্কা থেকে।

"২০২৬ সালে, বাজার মনোভাব এবং আর্থিক অবস্থা নির্ভর করবে অভ্যন্তরীণ মৌলিক বিষয় এবং বৈশ্বিক উন্নয়নের মধ্যে মিথস্ক্রিয়ার উপর। একটি মূল অভ্যন্তরীণ চালক হবে সাম্প্রতিক শাসন ধাক্কা থেকে কত দ্রুত আস্থা পুনরুদ্ধার হয়, যা শাসন সংস্কারের গতি এবং বিশ্বাসযোগ্যতার উপর নির্ভর করে," কেন্দ্রীয় ব্যাংক বলেছে।

RCBC-এর মিস্টার রিকাফোর্ট GDP প্রবৃদ্ধি এ বছর ৫.৩%-৫.৮%-এ বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন, যা প্রথম ত্রৈমাসিকে P১.৪৪ ট্রিলিয়ন "ক্যাচ-আপ" সরকারি ব্যয় পরিকল্পনা দ্বারা চালিত।

অর্থ সচিব ফ্রেডরিক ডি. গো বলেছেন যে সরকার প্রথম ত্রৈমাসিকে P১.৪৪ ট্রিলিয়ন ব্যয় করার পরিকল্পনা করছে গত বছরের প্রবৃদ্ধির মন্দার পরে অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য ক্যাচ-আপ প্রচেষ্টার অংশ হিসাবে।

P৬.৭৯৩ ট্রিলিয়ন জাতীয় বাজেটের অধীনে পরিকল্পিত প্রথম ত্রৈমাসিকের ব্যয় সরকারের GDP প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য পূরণের জন্য অর্থনৈতিক কার্যকলাপ চালাতে সাহায্য করবে, মিস্টার গো ফেব্রুয়ারি ২-এ ফিলিপাইনের ফরেন করেসপন্ডেন্টস অ্যাসোসিয়েশনের একটি ইভেন্টে বলেছেন।

সরকার এ বছর ৫%-৬% GDP প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য রাখছে।

"অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের গতিপথ মূলত নির্ভর করবে কত দ্রুত সরকারি ব্যয় স্বাভাবিক হয় এবং শাসন-সম্পর্কিত বিঘ্নের পরে আস্থা পুনর্নির্মাণ করা যায় কিনা," মিস্টার আসুনসিয়ন বলেছেন।

সিকিউরিটি ব্যাংকের মিস্টার তানিংকো সতর্ক করেছেন যে "অতিরিক্ত হার হ্রাস ঝুঁকি বহন করতে পারে কারণ মুদ্রাস্ফীতি ২০২৬ সালে আবার বৃদ্ধি পেতে পারে," একটি ধীরে ধীরে শিথিলকরণ পথের পরামর্শ দিয়ে যা নীতিগত সুদের হার ৪%-এ নামিয়ে আনতে পারে।

তেলের দাম ধাক্কা
ইতিমধ্যে, মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বৈশ্বিক তেলের দাম বৃদ্ধির পাশাপাশি, বাজারে অতিরিক্ত ঝুঁকি প্রবর্তন করেছে।

"সামগ্রিকভাবে, তেলের দাম ২০২৬ সালের মধ্যে নীতিগত প্রত্যাশা, মুদ্রার কর্মক্ষমতা এবং সেক্টর নেতৃত্ব গঠনে একটি গুরুত্বপূর্ণ সুইং ফ্যাক্টর থাকবে," ইউনিয়নব্যাংকের মিস্টার আসুনসিয়ন বলেছেন।

প্রথম ত্রৈমাসিকে, উচ্চতর জ্বালানি খরচ মুদ্রাস্ফীতিকে উপরের দিকে ঠেলে দিতে পারে, BSP হার হ্রাসের গভীর প্রত্যাশা সীমিত করে এবং বন্ড ফলন বৃদ্ধি করে। একই গতিশীলতা পেসোকে চাপ দিতে পারে বাণিজ্য ঘাটতি প্রশস্ত করে, বিশেষত যদি শক্তি আমদানি রপ্তানি প্রাপ্তি অতিক্রম করতে থাকে, তিনি বলেছেন।

প্রথম ত্রৈমাসিকের বাইরে, মিস্টার আসুনসিয়ন যোগ করেছেন যে বাজারের অবস্থা দ্বিতীয় দফার প্রভাবের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করবে।

"যদি তেল-চালিত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রিত প্রমাণিত হয় এবং চাহিদা অবস্থা নরম হয়, BSP-র এখনও বছরের শেষের দিকে নীতি পুনঃক্রমাঙ্কিত করার জায়গা থাকা উচিত, যা বন্ড এবং হার-সংবেদনশীল ইক্যুইটিগুলির জন্য সহায়ক হবে। তবে, দীর্ঘায়িত তেল ধাক্কা রক্ষণাত্মক এবং শক্তি-সংযুক্ত নামগুলিকে পক্ষে নেবে, যখন [বৈদেশিক মুদ্রা] এবং ইক্যুইটিগুলিকে আরও অস্থির রাখবে," তিনি বলেছেন।

সিকিউরিটি ব্যাংকের মিস্টার তানিংকো জোর দিয়ে বলেছেন যে ফিলিপাইন বিশেষভাবে উচ্চ বৈশ্বিক তেলের দামের জন্য ঝুঁকিপূর্ণ, কারণ এটি একটি নেট তেল আমদানিকারক এবং মধ্যপ্রাচ্যের অপরিশোধিত তেলের উপর এর ভারী নির্ভরতা।

শক্তি বিভাগের তথ্য অনুসারে, দেশের তেল আমদানির প্রায় ৯৮% এই অঞ্চল থেকে আসে।

স্থির-আয় বাজার
BSP: BSP আশা করে যে উন্নত প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং পরিচালনাযোগ্য মুদ্রাস্ফীতি বাজার আস্থা সমর্থন করবে।

মিস্টার আসুনসিয়ন: স্থির-আয়ের দৃষ্টিভঙ্গি অনুকূল থাকে, শিথিলকরণ মুদ্রাস্ফীতি, সহায়ক মুদ্রানীতি এবং দীর্ঘ মেয়াদী সিকিউরিটিজের জন্য স্থির চাহিদা ফলন নিয়ন্ত্রিত রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা যখন সহযোগী নীতি সেটিংসে মূল্য নির্ধারণ চালিয়ে যাচ্ছেন তখন বক্ররেখা আরও সমতলকরণের জন্য অবস্থিত। স্বাস্থ্যকর তরলতা অবস্থা এবং নিলামে শক্তিশালী চাহিদা অব্যাহত থাকা উচিত, যদি কোনো বড় সরবরাহ আশ্চর্য না থাকে। সামগ্রিকভাবে, স্থির-আয় সম্ভবত ২০২৬ সালের শুরুতে অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীকে ছাড়িয়ে যাবে কারণ বাজারগুলি শিথিলকরণ চক্রের সম্পূর্ণ প্রভাব হজম করতে থাকে।

মিস্টার মাপা: BSP থেকে নীতি শিথিলকরণের মিশ্রণ (যদিও সীমিত) এবং মুদ্রাস্ফীতিতে শেষ পর্যন্ত বৃদ্ধি ফলন বক্ররেখার খাড়া হওয়ার ফলে হওয়া উচিত।

মিস্টার এলা: ফেড নীতির দিক থেকে তার সংকেত নিচ্ছে।

মিস্টার তানিংকো: এই প্রথম ত্রৈমাসিকে নিম্নমুখী চাপের আশা করা হচ্ছে মূলত মধ্যপ্রাচ্য যুদ্ধ দ্বারা উদ্ভূত ঝুঁকি-বিরোধী মনোভাবের কারণে, যা তেলের দামের ধাক্কা সৃষ্টি করেছে।

মিস্টার রিকাফোর্ট: স্থির-আয় বাজার ইতিবাচক রয়ে গেছে, সরকারি সিকিউরিটিজের উচ্চ চাহিদা এবং কম ফলনের প্রবণতা দ্বারা চিহ্নিত। ভবিষ্যতে BSP হার হ্রাস সম্ভব তুলনামূলকভাবে ধীর স্থানীয় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি/পুনরুদ্ধারের মধ্যে এবং ২০২৬ সালের শেষের দিকে প্রত্যাশিত ভবিষ্যত ফেড হার হ্রাসের সাথে মিলতে পারে সুদের হারের পার্থক্য আরও ভালভাবে পরিচালনা করতে।

ইক্যুইটিজ
BSP: ইক্যুইটি বাজারের কার্যকলাপ অভ্যন্তরীণ মৌলিক বিষয় এবং বৈশ্বিক উন্নয়নের মধ্যে মিথস্ক্রিয়া দ্বারা প্রভাবিত হবে, যার মধ্যে রয়েছে সাম্প্রতিক শাসন ধাক্কা থেকে কত দ্রুত আস্থা পুনরুদ্ধার হয়।

মিস্টার আসুনসিয়ন: ইক্যুইটি বাজার ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে সতর্কতার সাথে গঠনমূলক অবস্থানে প্রবেश করে। যদিও কম সুদের হার এবং সৌম্য মুদ্রাস্ফীতি একটি সহায়ক মূল্যায়ন পরিবেশ তৈরি করে, বিনিয়োগকারীরা সম্ভবত নির্বাচনী থাকবে যতক্ষণ না অর্থনৈতিক পরিবর্তনের স্পষ্ট প্রমাণ উত্থিত হয়। বাজার হার-সংবেদনশীল সেক্টর এবং উন্নত মনোভাব দ্বারা চালিত বিরতিহীন র‍্যালি দেখতে পারে, তবে টেকসই ঊর্ধ্বমুখী গতি নির্ভর করবে আরও ভাল ম্যাক্রো ডেটার উপর — বিশেষত সরকারি ব্যয়, কর্পোরেট আয় নির্দেশিকা এবং ভোক্তা চাহিদা অবস্থার উপর।

মিস্টার এলা: অভ্যন্তরীণ GDP এবং ফেড নীতির দিক থেকে তার সংকেত নিচ্ছে। আমরা সবেমাত্র কর্পোরেট আয়ের মৌসুম শুরু করেছি তাই এটি প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রভাবিত করবে।

মিস্টার তানিংকো: এই প্রথম ত্রৈমাসিকে নিম্নমুখী চাপের আশা করা হচ্ছে মূলত মধ্যপ্রাচ্য যুদ্ধ দ্বারা উদ্ভূত ঝুঁকি-বিরোধী মনোভাবের কারণে, যা তেলের দামের ধাক্কা সৃষ্টি করেছে।

মিস্টার রিকাফোর্ট: PSEi দৃঢ় পুনরুদ্ধারের লক্ষণ দেখিয়েছে, ২০২৫ সালের শেষের ক্ষতি সম্পূর্ণভাবে মুছে দিয়ে কারণ এটি ৬,০০০ চিহ্নের উপরে ট্রেড করছে JPMorgan ইমার্জিং মার্কেট বন্ড ইনডেক্সে ফিলিপাইন সরকারি বন্ডের সম্ভাব্য অন্তর্ভুক্তি সম্পর্কে অব্যাহত বাজার আশাবাদের মধ্যে যা প্রায় US$৩ বিলিয়ন মূল্যের ফিলিপাইন সরকারি বন্ডের অতিরিক্ত বিদেশী ক্রয় এবং স্থানীয় তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির দ্বারা সম্প্রতি বেশিরভাগ ভাল স্থানীয় কর্পোরেট আয়ের ফলাফল যা মৌলিকভাবে মূল্যায়ন সমর্থন করতে পারে।

বৈদেশিক মুদ্রা (FX) বাজার
BSP: আশা করে যে শক্তিশালী রেমিট্যান্স প্রবাহ, পর্যটনে পুনরুদ্ধার এবং স্থিতিস্থাপক সেবা রপ্তানি রাজস্ব (বিশেষত BPOs থেকে) দ্বারা অর্থনীতি বাহ্যিক প্রতিকূলতা থেকে বাফার হবে।

মিস্টার আসুনসিয়ন: পেসো প্রথম ত্রৈমাসিকে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল পরিসরের মধ্যে ট্রেড করবে বলে আশা করা হচ্ছে, সহায়ক অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতি গতিশীলতা, আরও ধৈর্যশীল ফেডারেল রিজার্ভ এবং উন্নত ঝুঁকি মনোভাবের সমন্বয় দ্বারা প্রভাবিত। তবে, অভ্যন্তরীণ প্রবৃদ্ধিতে স্পষ্ট পুনরুদ্ধার ছাড়া, উল্লেখযোগ্য মূল্যবৃদ্ধি অসম্ভাব্য। মুদ্রা সম্ভবত উপরের P৫৭ থেকে P৫৯ ব্যান্ডের মধ্যে চলবে, যদি বৈশ্বিক ডলার অবস্থা নরম হয় এবং প্রাথমিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি অভ্যন্তরীণ কার্যকলাপ পুনরুদ্ধারের দিকে ইঙ্গিত করে তবে পরিমিত শক্তিশালীকরণ সম্ভব।

মিস্টার মাপা: আমরা FX বাজার মার্কিন ডলারের সামগ্রিক দিক পাশাপাশি BSP নীতির দিক দ্বারা প্রভাবিত দেখতে পারি।

মিস্টার এলা: ফেড নীতির দিক থেকে তার সংকেত নিচ্ছে।

মিস্টার তানিংকো: এই প্রথম ত্রৈমাসিকে নিম্নমুখী চাপের আশা করা হচ্ছে মূলত মধ্যপ্রাচ্য যুদ্ধ দ্বারা উদ্ভূত ঝুঁকি-বিরোধী মনোভাবের কারণে, যা তেলের দামের ধাক্কা সৃষ্টি করেছে।

মিস্টার রিকাফোর্ট: প্রদান করা হয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল থাকে এবং BSP-এর মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য পরিসীমা ২%-৪%-এর মধ্যে থাকে, মার্কিন ডলার বনাম পেসো বিনিময় হার তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল বা শক্তিশালী থাকে; এছাড়াও, গ্রহণযোগ্য মুদ্রা ও রাজস্ব নীতি স্থানের মধ্যে।