প্রতিদিন, বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জগুলিতে বিলিয়ন ডলারের ভলিউম ট্রেড করা হয়। DEXগুলি প্রতি মাসে $200B-এর বেশি ভলিউম রেকর্ড করে, যা সমস্ত ক্রিপ্টো ট্রেডিং ভলিউমের প্রায় 15%। এবং সেই অনচেইন কার্যকলাপের ক্রমবর্ধমান অংশ PerpDEXগুলিতে রেকর্ড করা হয় – বিকেন্দ্রীকৃত ফিউচার এক্সচেঞ্জ – যা গত বছর $12T-এর বেশি ভলিউম আকর্ষণ করেছে।
অনচেইন ট্রেডিং একটি বড় ব্যবসা। তবে বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জগুলিকে তাদের কেন্দ্রীভূত প্রতিপক্ষের কর্মক্ষমতার সাথে মেলানোর উপায় ইঞ্জিনিয়ারিংয়ের দায়িত্বপ্রাপ্ত প্রোটোকলগুলির জন্য এটি একটি চ্যালেঞ্জিং ব্যবসাও। কারণ স্পট DEXগুলি আমরা কীভাবে টোকেন অদলবদল করি তা রূপান্তরিত করেছে, অনচেইন ডেরিভেটিভসে রূপান্তর চ্যালেঞ্জিং প্রমাণিত হয়েছে।
সম্প্রতি PerpDEXগুলিকে তাদের পূর্ণ সম্ভাবনা উপলব্ধি করতে বাধা দেওয়া প্রতিবন্ধকতা সমাধানের জন্য সমাধান আবির্ভূত হয়েছে। এবং সমস্ত ডেভেলপারদের মোকাবেলা করতে হয়েছে সবচেয়ে বড় সমস্যা হল তরলতা। মাল্টিচেইন ল্যান্ডস্কেপ জুড়ে তরলতার বিভাজন, খারাপ এক্সিকিউশন গুণমান এবং মূলধন অদক্ষতার সাথে মিলিত হয়ে, DeFi ডেরিভেটিভসকে CeFi ফিউচারের থেকে পিছিয়ে থাকার কারণ হয়েছে।
আর নয়। MYX-এর মতো প্ল্যাটফর্ম সহ এক্সচেঞ্জের একটি নতুন প্রজন্ম আবির্ভূত হচ্ছে যা মূলগতভাবে তরলতা কীভাবে পুল এবং ম্যাচ করা হয় তা পুনর্বিবেচনা করে। এই প্ল্যাটফর্মগুলি বিকেন্দ্রীকৃত এবং কেন্দ্রীভূত ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ের মধ্যে ব্যবধান বন্ধ করছে, DeFi-এর জগতে CEX-মানের এক্সিকিউশন নিয়ে আসছে।
কেন স্পট DEXগুলি সফল হয়েছিল
অটোমেটেড মার্কেট মেকাররা (AMMs) DEXগুলির সৃষ্টিতে সহায়ক হয়েছে, ব্যবসায়ীদের তরলতা পুলগুলির সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার অনুমতি দিয়ে ঐতিহ্যবাহী অর্ডার বুকের প্রয়োজনীয়তা দূর করেছে যা গাণিতিক সূত্র ব্যবহার করে সম্পদের মূল্য নির্ধারণ করে।
Uniswap-এর মতো পথপ্রদর্শকরা প্রদর্শন করেছে যে AMMs টোকেন জোড়ার জন্য গভীর তরলতা বজায় রাখতে পারে যখন সম্পূর্ণভাবে অনুমতিহীন থাকে। এই উদ্ভাবন স্পট ট্রেডিংয়ের জন্য দুর্দান্ত প্রমাণিত হয়েছে, তবে ডেরিভেটিভস একটি ভিন্ন প্রাণী, জটিলতা প্রবর্তন করে যা AMMs কখনও পরিচালনা করার জন্য ডিজাইন করা হয়নি।
প্রাথমিক PerpDEXগুলি AMM মডেলকে লিভারেজড ট্রেডিংয়ে পোর্ট করার চেষ্টা করেছিল, তবে ফলাফল সর্বোত্তম ছিল না। ব্যবসায়ীরা সাধারণত বড় অর্ডারে উল্লেখযোগ্য স্লিপেজের সম্মুখীন হয়, এবং তরলতা সরবরাহকারীরা (LPs) মাঝে মাঝে ভারী অস্থায়ী ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। মূলত, মূলধন ছিল, কিন্তু এটি দক্ষতার সাথে ব্যবহার করা হচ্ছিল না।
কেন AMMs লিভারেজড ট্রেডিংয়ে সংগ্রাম করে
চিরস্থায়ী ফিউচারগুলির জন্য সাধারণ টোকেন অদলবদলের চেয়ে বেশি প্রয়োজন। তারা "https://www.myx.finance/" href="https://www.myx.finance/">MYX তার ম্যাচিং পুল মেকানিজম (MPM) সহ নির্ভর করে।
এটি একটি উচ্চ-বেগের ইঞ্জিন হিসাবে কাজ করে যা নির্বিঘ্নে লং এবং শর্ট পজিশন ম্যাচ করে, LPগুলির উপর বোঝা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করে যখন ব্যবসায়ীদের একটি অভিজ্ঞতা প্রদান করে যা একটি শীর্ষ-স্তরের CEX-এর মতো অনুভূত হয়। সিস্টেমটি ঐতিহ্যবাহী AMM-ভিত্তিক ডিজাইনের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত মূলধন দক্ষতা প্রদান করে যখন স্লিপেজ প্রায় শূন্যে হ্রাস করে। এদিকে, LPগুলিকে অবশেষে অস্থায়ী ক্ষতি নিয়ে চিন্তা করতে হবে না এবং তরলতা সরবরাহের জন্য ধারাবাহিকভাবে উপার্জন করতে পারে।
এই ডিজাইনগুলি – হাইব্রিড এক্সিকিউশন মডেল এবং MYX-এর ম্যাচিং পুল মেকানিজম উভয়ই – বিকেন্দ্রীকরণের মূল সুবিধাগুলি ত্যাগ না করে কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের দক্ষতা কার্যকরভাবে প্রতিলিপি করে। অ্যাক্সেস এখনও অনুমতিহীন, স্ব-হেফাজত সংরক্ষিত, এবং ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা একটি শীর্ষ-স্তরের CEX-এ ট্রেডিং থেকে কার্যত আলাদা করা যায় না।
চিরস্থায়ী বাজারের পরবর্তী প্রজন্মকে শক্তিশালী করা
এই সমাধানগুলি PerpDEXগুলিকে উন্নত করার সাথে সাথে, একটি বৃহত্তর পরিবর্তন চলছে যা ডেরিভেটিভস অবকাঠামো নিজেই কীভাবে সরবরাহ করা হয় তা পুনর্গঠন করছে।
বিচ্ছিন্ন প্ল্যাটফর্ম তৈরি করার পরিবর্তে, অনেক PerpDEXগুলি চিরস্থায়ী বাজারের জন্য শেয়ার করা অবকাঠামো স্তর হিসাবে নিজেদের অবস্থান করছে। এটি তরলতা এবং এক্সিকিউশন ইঞ্জিনগুলিকে মডুলার উপাদান হিসাবে কাজ করে যা যেকোনো ওয়ালেট বা ট্রেডিং অ্যাপে সহজে একীভূত করা যায়।
ইউজার ইন্টারফেস থেকে ট্রেডিং ইঞ্জিনকে আলাদা করার অর্থ হল ডেরিভেটিভস অবকাঠামো মাল্টিচেইন ইকোসিস্টেম জুড়ে আরও কার্যকরভাবে স্কেল করতে পারে। ফলস্বরূপ, আপনি কোন চেইন বা DEX-এ ট্রেড করতে বেছে নেন তা কম গুরুত্বপূর্ণ যদি এটি মডুলার তরলতা এবং এক্সিকিউশন লজিকের সাথে প্লাগ ইন থাকে যা চাহিদা অনুযায়ী আপনার প্রয়োজনীয় সবকিছু সোর্স করতে পারে।
DeFi ডেরিভেটিভস পরিপক্বতায় পৌঁছেছে
DeFi ডেরিভেটিভসের পরিপক্বতা এবং পরিশীলনের একটি স্তরে পৌঁছাতে বছরের পর বছর সময় লেগেছে যেখানে DEX ট্রেডিং ট্রেড-অফের সাথে আসে না। সেরা PerpDEXগুলি এখন কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের বিরুদ্ধে নিজেদের ধরে রাখতে পারে – এমনকি যদি এই মাইলফলকটি AMMs প্রথম আবির্ভূত হওয়ার সময় বেশিরভাগ কল্পনা করার চেয়ে বেশি সময় নিয়েছিল।
প্রকৃতপক্ষে, PerpDEX ডিজাইনাররা AMM মডেলের সাথে অবিরত থাকার জন্য একটি যুক্তি রয়েছে, এর সীমাবদ্ধতা প্রকাশের অনেক পরে, শিল্পকে পিছিয়ে রাখার জন্য দায়ী ছিল। কিন্তু এখন এর কোনোটাই গুরুত্বপূর্ণ নয়। গুরুত্বপূর্ণ হল যে ট্রায়াল এবং ত্রুটি, ধারণা এবং পুনরাবৃত্তির মাধ্যমে, DeFi ডেরিভেটিভস অবশেষে তাদের অভাবের তরলতা এবং পেশাদার ব্যবসায়ীদের প্রত্যাশিত এক্সিকিউশন অর্জন করেছে।
তরলতা সমস্যা কখনও মূলধনের অভাব নিয়ে ছিল না, বরং এটি বুদ্ধিমানভাবে ব্যবহার করার পরিশীলনতা সম্পন্ন আর্কিটেকচারের অভাব ছিল। ম্যাচিং পুল মেকানিজম এবং মডুলার অবকাঠামো স্তরের মতো যুগান্তকারী অগ্রগতির জন্য ধন্যবাদ, অনচেইন ডেরিভেটিভস অবশেষে সরবরাহ করছে। একটি শান্ত দিনে এখন PerpDEXগুলিতে $10B ট্রেড করা হয় – একটি ব্যস্ত দিনে $15B।
এবং ডেরিভেটিভস ট্রেডিং উন্নত হতে থাকায়, শান্ত দিনগুলি ক্রমশ বিরল হয়ে উঠছে।
সূত্র: https://coincodex.com/article/83023/how-new-exchange-models-are-making-defi-derivatives-liquid-at-last/
