ইথেরিয়ামের দামে বিরক্ত? Bitwise এর মতে এটি কী চালিত করে তা এখানে দেখুন

Ethereum-এর মূল্য Ethereum সম্পর্কে চিন্তা করে না, শীর্ষ বিনিয়োগ সংস্থা Bitwise বলছে। এটি যা নিয়ে চিন্তা করে তা হল Bitcoin এবং কিছু আর্থিক পরিস্থিতি।

DefiLlama-র মতে, বিশ্বের দ্বিতীয় সবচেয়ে মূল্যবান ব্লকচেইন $162 বিলিয়নের বেশি স্টেবলকয়েন হোস্ট করে — যা বৈশ্বিক মোটের অর্ধেকেরও বেশি। মার্কিন নিয়ন্ত্রকরা ক্রিপ্টো-বান্ধব নিয়ম পাস করেছে যা Ethereum-কে উপকৃত করবে।

$15 বিলিয়ন মূল্যের টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ নেটওয়ার্কে চলে, যখন স্পট এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড এবং CME ফিউচার মার্কেটের মাধ্যমে প্রাতিষ্ঠানিক প্রবেশাধিকার উন্নত হয়েছে। $128 বিলিয়ন সম্পদ ব্যবস্থাপক VanEck-এর CEO Jan van Eck এমনকি বলেছেন যে Ethereum হল "ওয়াল স্ট্রিটের টোকেন।"

তবুও Ethereum-এর মূল্য তার সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে 62% নিচে ঘুরপাক খাচ্ছে।

Bitwise Europe বোঝার চেষ্টা করেছে কেন Ethereum-এর মূল্য নিস্তেজ হয়েছে যদিও অনেক টোকেন আকাশছোঁয়া র‍্যালি উপভোগ করেছে। কোম্পানি মে 2018 থেকে 406 সপ্তাহের Ethereum মূল্য ডেটা বিশ্লেষণ করেছে এবং কোন কারণগুলি প্রকৃতপক্ষে Ethereum-এর মূল্য চালিত করে তা চিহ্নিত করার জন্য একটি পরিসংখ্যানগত মডেল তৈরি করেছে।

এগুলি কী তা এখানে।

Bitcoin, Bitcoin, Bitcoin

Bitwise-এর মডেল অনুযায়ী, Bitcoin মূল্য Ethereum-এর সাপ্তাহিক মূল্য গতিবিধির প্রায় 65% চালিত করে।

প্রতি 1% Bitcoin চলাচলের জন্য, Ethereum একই দিকে প্রায় 0.99% চলে। Ethereum মূলত একটি উচ্চ-বেটা Bitcoin প্রক্সির মতো লেনদেন করে, স্বতন্ত্র সম্পদ হিসাবে নয়।

"শুধুমাত্র Bitcoin ETH-এর রিটার্ন ভেরিয়েন্সের প্রায় 65% ব্যাখ্যা করে, যার মানে বিস্তৃত বাজার দিকনির্দেশনা ETH-এর বেশিরভাগ সাপ্তাহিক রিটার্ন চালিত করেছে," Bitwise রিপোর্ট বলছে।

অনুবাদ: Ethereum যেখানে Bitcoin যায় সেখানে যায়, বাকি সবকিছু বেশিরভাগই শব্দ।

সহজ অর্থ সাহায্য করে

দ্বিতীয় সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণ, যা Ethereum-এর মূল্য পরিবর্তনের প্রায় 11% ব্যাখ্যা করে, তা হল আর্থিক পরিস্থিতি।

এটি বোঝায় বৃহত্তর অর্থনীতিতে অর্থ কতটা সহজ বা কঠোর।

প্রত্যাশিত হিসাবে, যেহেতু Ethereum একটি রিস্ক-অন সম্পদ, যখন অর্থ সহজ এবং ক্রেডিট প্রবাহিত হয়, Ethereum বৃদ্ধি পায়। বিপরীতভাবে, যখন আর্থিক পরিস্থিতি কঠোর হয়, এটি পড়ে।

Bitcoin এবং ম্যাক্রো পরিস্থিতির বাইরে, শুধুমাত্র একটি অন্য কারণ ধারাবাহিক প্রভাব দেখায়: ETF প্রবাহ।

Bitwise অনুযায়ী, Ethereum ETF থেকে অন্তর্মুখী এবং বহির্মুখী প্রবাহ মূল্য গতিবিধির প্রায় 10% ব্যাখ্যা করে এবং "স্থিতিশীল, কিন্তু ছোট প্রান্তিক চালক" হিসাবে কাজ করে।

প্রবাহগুলি পরিসংখ্যানগতভাবে উল্লেখযোগ্য — যার অর্থ তারা নির্ভরযোগ্যভাবে মূল্যকে প্রভাবিত করে — কিন্তু মাত্রা ক্ষুদ্র।

মৌলিক বিষয় সম্পর্কে কি?

এখানে Ethereum বিনিয়োগকারীদের জন্য হতাশাজনক হয় যারা সম্পদের সাথে সংযুক্ত প্রযুক্তিতে বিশ্বাস করেন।

নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ — Ethereum ব্যবহার করে সক্রিয় ঠিকানার সংখ্যা — গড়ে মূল্য গতিবিধির মাত্র প্রায় 6% ব্যাখ্যা করে। লেনদেন ফি থেকে রাজস্ব আরও কম গুরুত্বপূর্ণ।

প্রকৃতপক্ষে, Bitwise চূড়ান্ত মডেল থেকে রাজস্ব সম্পূর্ণভাবে সরিয়ে দিয়েছে কারণ এটি "সংকেতের পরিবর্তে শব্দ" ছিল।

এর মানে Ethereum-এর মূল্য প্রতিফলিত করে না নেটওয়ার্ক কতটা ব্যবহৃত হচ্ছে বা এটি কত অর্থ উপার্জন করছে।

"Ethereum টেকসই নগদ প্রবাহ সহ ব্যবসার চেয়ে নেটওয়ার্ক-চালিত পণ্যের মতো মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে," Bitwise উপসংহারে এসেছে। "বা অন্তত, বাজার বর্তমানে এটিকে এভাবে আচরণ করে।"

ডেটা Bitwise-কে সমর্থন করে। Ethereum-এর নেটওয়ার্ক ব্যবহার তার মূল্যের তুলনায় ঐতিহাসিকভাবে 6তম পার্সেন্টাইলে রয়েছে — যার অর্থ শুধুমাত্র 6% সময়কাল আরও খারাপ হয়েছে। অন্য কথায়, Ethereum প্রকৃতপক্ষে কতটা ব্যবহৃত হচ্ছে তার তুলনায় খুব ব্যয়বহুল।

গত কয়েক বছরে Ethereum-এর আপগ্রেডের কোনো অভাব ছিল না, কিন্তু তারা তার সমকক্ষদের মতো চোখ জুড়ানো মূল্য র‍্যালিতে অনুবাদ করেনি। এখন বিনিয়োগকারীরা জানেন কেন — বাজার মৌলিক বিষয় সম্পর্কে চিন্তা করে না। এটি শুধুমাত্র Bitcoin এবং কয়েকটি প্রান্তিক কারণ নিয়ে চিন্তা করে।

যতক্ষণ না এটি পরিবর্তিত হয়, নেটওয়ার্কে নিজেই যা ঘটুক না কেন, Ethereum-এর মূল্য Bitcoin-এর নেতৃত্ব অনুসরণ করতে থাকবে।

Pedro Solimano বুয়েনস আইরেসে অবস্থিত একজন বাজার সংবাদদাতা। কোনো টিপস আছে? তাকে ইমেল করুনpsolimano@dlnews.com-এ।