স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ডের বিশ্লেষক মধুর ঝা এবং ইথান লেস্টার যুক্তি দেন যে টেকসই তেলের দাম ধাক্কা ঐতিহাসিকভাবে বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতি চালিত করেছে এবং প্রায়শই বৈশ্বিক মন্দার আগে ঘটেছে। তারা হাইলাইট করেন যে ব্রেন্ট USD 135/bbl এর দিকে অগ্রসর হলে বাজারের ফোকাস মুদ্রাস্ফীতি থেকে প্রবৃদ্ধির ঝুঁকিতে স্থানান্তরিত হতে পারে। লেখকরা জোর দেন যে তেল ধাক্কার প্রতি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কঠোর প্রতিক্রিয়া এখন নিম্নমুখী প্রবৃদ্ধির উদ্বেগ বাড়ায়।
তেল ধাক্কা, মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির ঝুঁকি
"তেল ধাক্কার পরে স্ট্যাগফ্লেশন উদ্বেগের ঐতিহাসিক প্রমাণে কিছু ভিত্তি রয়েছে। 1970 এর দশক থেকে, বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতি প্রাথমিকভাবে তেল ধাক্কা দ্বারা চালিত হয়েছে (যা বিশ্বব্যাংকের বিশ্লেষণ অনুসারে বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতির প্রায় 40% পরিবর্তনের জন্য দায়ী), মহামারীর পর থেকে তেল ধাক্কার প্রতি বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতির সংবেদনশীলতা বৃদ্ধি পাচ্ছে।"
"তদুপরি, 1950 এর দশক থেকে, বৈশ্বিক অর্থনীতি মন্দার পাঁচটি সময় প্রত্যক্ষ করেছে (বৈশ্বিক প্রকৃত মাথাপিছু GDP সংকোচন হিসাবে সংজ্ঞায়িত)। এই মন্দার মধ্যে চারটির আগে তেলের দাম তীব্র বৃদ্ধি পেয়েছিল (মহামারী দ্বারা সৃষ্ট 2020 মন্দা বাদে)। যদিও আমরা মন্দার সাথে সম্পর্কিত কোনো নির্দিষ্ট তেলের দাম স্তর দেখি না, পূর্ববর্তী সমস্ত মন্দায় তেলের দামের তীব্র বৃদ্ধি দেখা গেছে – কমপক্ষে দ্বিগুণ।"
"আমাদের অনুমান অনুসারে, ব্রেন্ট তেলের দাম USD 135/bbl এ স্থানান্তরিত হওয়া এমন একটি স্তর হবে যেখানে বাজার মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির চেয়ে প্রবৃদ্ধিতে বেশি ফোকাস করা শুরু করবে।"
"যদিও বাজার বর্তমানে মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি নিয়ে চিন্তা করা সঠিক, আমরা ইতিমধ্যে উচ্চতর বৈশ্বিক সামষ্টিক অনিশ্চয়তা এবং বেসরকারি ঋণ ঝুঁকি এবং AI মূল্যায়ন সম্পর্কিত সম্পদ বাজার সংশোধনের ক্রমবর্ধমান ঝুঁকির কারণে একটি উচ্চারিত প্রবৃদ্ধি প্রভাব নিয়ে উদ্বিগ্ন।"
"গত দুই দশকে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিক্রিয়া তেল ধাক্কা 'দেখা উপেক্ষা করা' থেকে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে রাখার জন্য আরও সক্রিয় নীতিতে স্থানান্তরিত হয়েছে। এটি নিম্নমুখী প্রবৃদ্ধির ঝুঁকি বাড়ায়। মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে প্রবৃদ্ধিতে উদ্বেগের স্থানান্তর কোন অর্থনীতিতে মন্দা প্রতিরোধ করার জন্য আর্থিক এবং মুদ্রা স্থান রয়েছে তার উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করতে পারে।"
(এই নিবন্ধটি একটি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সরঞ্জামের সাহায্যে তৈরি করা হয়েছে এবং একজন সম্পাদক দ্বারা পর্যালোচনা করা হয়েছে।)
সূত্র: https://www.fxstreet.com/news/oil-growth-risks-rise-with-price-shocks-standard-chartered-202603181000
