ইরান যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর থেকে, বাজারের বর্ণনা সহজ ছিল: তেলের মূল্য বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতির চাপ এবং বৃহত্তর বাজার অস্থিরতা অস্থায়ী হবে এবং সংঘর্ষ বন্ধ হওয়ার সাথে সাথে কমে যাবে, যা কেন্দ্রীয় বৈঙ্কগুলিকে অর্থনীতি এবং বাজারে সহজ অর্থ দিয়ে সমর্থন করার সুযোগ দেবে, যেমনটা তারা ২০০৮-এর পরে ধারাবাহিকভাবে করে আসছে।
কিন্তু একটি বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে যা বলে যে ইরান যুদ্ধের ক্ষত দীর্ঘদিন ধরে কাঠামোগতভাবে উন্নত বৈশ্বিক মুদ্রাস্ফীতির মেঝে আকারে টিকে থাকবে। এটি স্টক, ক্রিপ্টো এবং বন্ড সহ সমস্ত সম্পদ শ্রেণীর রিটার্নকে প্রভাবিত করতে পারে।
এর উত্তর ইরান যুদ্ধের সবচেয়ে বড় শিক্ষায় নিহিত: শক্তি বাজারগুলি ভঙ্গুর, এবং প্রধান অর্থনীতিগুলি তেলের মূল্য বৃদ্ধি এবং শক্তি সরবরাহ ব্যাহতের ঝুঁকিতে রয়েছে।
কয়েক দশক ধরে, প্রধান অর্থনীতি সহ বেশ কয়েকটি দেশ বৈশ্বিক শক্তি সরবরাহ চেইন, মূল্য-চালিত বাজার এবং তুলনামূলক সুবিধার উপর নির্ভর করেছে। সেই মডেল কাজ করেছিল, কিন্তু হরমুজ প্রণালীতে সর্বশেষ ব্যাহতের মধ্যে এটি এখন ভেঙে পড়েছে, যা ভারত, জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়ার মতো প্রধান অর্থনীতি সহ সারা বিশ্বে ব্যাপক শক্তি ঘাটতির দিকে পরিচালিত করেছে। যদি সংঘর্ষ দীর্ঘায়িত হয়, তবে চীনের মতো দেশগুলি, যাদের উল্লেখযোগ্য মজুদ রয়েছে, তারাও ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে, যার মধ্যে কথিত শক্তি-স্বাধীন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রও অন্তর্ভুক্ত।
ফলাফল: সামনে এগিয়ে গিয়ে, প্রতিটি দেশ সম্ভবত শক্তি স্বাধীনতা এবং নিরাপত্তাকে তার জাতীয় নিরাপত্তা কৌশলের কেন্দ্রবিন্দু করবে।
এনার্জি মার্কেট বিশেষজ্ঞ আনাস আলহাজ্জির মতে, এই প্রবণতা শক্তি বাজারের দ্রুত বিশ্বায়ন-বিলোপ ঘটাবে, খরচের উপর নিয়ন্ত্রণকে অগ্রাধিকার দিয়ে এবং স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি সৃষ্টি করবে।
"একবার সেই মানসিকতা প্রতিষ্ঠিত হলে, বৈশ্বিক শক্তি বাজার কখনও খোলা, মূল্য-চালিত, মূলত বাণিজ্যিক বাণিজ্যের পুরানো মডেলে ফিরে আসবে না। পরিবর্তে, পুঁজিবাদী অর্থনীতিগুলি—ঐতিহাসিকভাবে বাজার দক্ষতা, বৈশ্বিক সরবরাহ চেইন এবং তুলনামূলক সুবিধার উপর নির্ভরশীল—ক্রমবর্ধমানভাবে চীনা পদ্ধতির প্রতিফলন করবে: ভারী রাষ্ট্রীয় দিকনির্দেশনা, কৌশলগত মজুদকরণ, উল্লম্ব একীকরণ, দেশীয় চ্যাম্পিয়নদের জন্য ভর্তুকি, এবং বিশুদ্ধ খরচ হ্রাসের চেয়ে আত্মনির্ভরতা/নিয়ন্ত্রণকে অগ্রাধিকার দেওয়া," তিনি X-এ একটি ব্যাখ্যায় বলেছেন।
তিনি যোগ করেছেন যে বেশিরভাগ দেশে চীনের কেন্দ্রীভূত সরবরাহ চেইন, শিল্প ভিত্তি এবং সিদ্ধান্ত গ্রহণের অভাব রয়েছে, যা ধীর উদ্ভাবন, খণ্ডিত বাজার এবং উচ্চতর খরচের কারণ হতে পারে।
"ফলাফল: উচ্চতর খরচ, কিছু ক্ষেত্রে ধীর উদ্ভাবন, খণ্ডিত বাজার, এবং পশ্চিমা-শৈলীর অর্থনীতির জন্য সামগ্রিক দক্ষতা হ্রাস, সবকিছু 'নিরাপত্তা'র নামে। শক্তি আর কেবল একটি পণ্য থাকে না; এটি একটি ভূ-রাজনৈতিক অস্ত্র এবং একটি দেশীয় দুর্গে পরিণত হয়," তিনি উল্লেখ করেছেন।
অন্য কথায়, ইরান যুদ্ধের প্রভাব স্বল্পমেয়াদী তেলের মূল্য অস্থিরতার বাইরেও প্রসারিত।
ব্যাপক প্রভাবের ইতিমধ্যে লক্ষণ রয়েছে, যা সার এবং খাদ্য উৎপাদন থেকে শুরু করে শিল্প উৎপাদন এবং সম্ভবত চিপমেকিং এবং সেমিকন্ডাক্টর শিল্পকেও প্রভাবিত করছে, কারণ হরমুজ প্রণালীতে ব্যাহত হিলিয়াম এবং সালফার সরবরাহ বন্ধ করে দিচ্ছে, যা চিপমেকিংয়ের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
তদুপরি, জাতিসংঘ ইতিমধ্যে বিশ্বব্যাপী উচ্চতর খাদ্য মূল্যের সতর্কতা জারি করেছে।
সম্পদের উপর প্রভাব
এই সমস্তের অর্থ হল যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির আর আগের মতো অর্থনীতি এবং সম্পদের মূল্যকে সমর্থন করার জন্য দ্রুত তরলতার কল খোলার সুযোগ নাও থাকতে পারে।
২০০৮ থেকে ২০২১ পর্যন্ত, সেন্ট লুইস ফেড ডেটা উৎস অনুসারে, বৈশ্বিক ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) বা মুদ্রাস্ফীতির হার গড়ে ৩%-এর নিচে ছিল (২০২২ সালে সংক্ষিপ্তভাবে ৮%-এ বৃদ্ধি পেয়ে, কেবল ২০২৪ সালে ৩%-এ ফিরে আসে)। এটি ফেড, BOJ এবং অন্যান্য সহ কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে অতি-সহজ মুদ্রানীতি অনুসরণ করার অনুমতি দিয়েছিল যা সুদের হারকে শূন্য বা তার নিচে সেট করে, এবং আক্রমণাত্মক বন্ড ক্রয় বা পরিমাণগত সহজীকরণের মাধ্যমে তরলতা পাম্প করে, সমস্ত বাজার জুড়ে মহাকাব্যিক লাভকে উৎসাহিত করে। উদাহরণস্বরূপ, Bitcoin ২০১১ সালে এক-সংখ্যার ডলার-মূল্য থেকে গত বছরের অক্টোবরে $126,000-এ গিয়েছিল।
কিন্তু কাঠামোগতভাবে উচ্চতর মুদ্রাস্ফীতির মেঝের প্রত্যাশার সাথে, সেই প্যারাডাইম পরিবর্তিত হয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি আর অনুমান করতে পারে না যে তারা সবসময় প্রবৃদ্ধি চালনার জন্য হার কাটতে পারবে। তরলতা আরও সীমাবদ্ধ হতে পারে, যা সম্পদ শ্রেণী জুড়ে রিটার্ন সীমাবদ্ধ করবে।
বার্তা স্পষ্ট: বিনিয়োগকারীদের এমন একটি বিশ্বের জন্য প্রস্তুত থাকা উচিত যেখানে মুদ্রাস্ফীতি স্থায়ী, মুদ্রানীতি কম সহায়ক, এবং বাজার অস্থিরতা নতুন স্বাভাবিক।
সূত্র: https://www.coindesk.com/markets/2026/03/18/the-era-of-cheap-money-is-over-as-the-iran-war-creates-a-permanent-inflation-floor
