ইরান যুদ্ধ ৩১তম দিন: তেলের দাম মূল বিষয় নয়। এই ৩টি বিষয় একসাথে ভাঙছে।

হাই, আমরা Bitbaby Research।

TL;DR

• ব্রেন্ট ক্রুড এক মাসে ৪৩% বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু তেলের দাম শুধুমাত্র পৃষ্ঠতল, এই সংকটের সবচেয়ে বিপজ্জনক অংশ নয়
• হরমুজ প্রণালী আধা-লকডাউনে রয়েছে। এশিয়া এর তেল সরবরাহের প্রায় ৭০% এর উপর নির্ভরশীল এবং পশ্চিমের তুলনায় অনেক বেশি ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে
• মার্কেট ২০২৬ সালের শুরুতে দুটি সুদের হার কমানোর মূল্য নির্ধারণ করেছিল। ২৭ মার্চ, ২০২৬ পর্যন্ত CME FedWatch ডেটা অনুযায়ী, বছরের শেষে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৩০% অতিক্রম করেছে
• Goldman Sachs মন্দার সম্ভাবনা ২০% থেকে ২৫%-এ বাড়িয়েছে। BMO চিফ ইকোনমিস্ট Douglas Porter বলেছেন যে যদি এই ধাক্কা ৬ সপ্তাহের বেশি স্থায়ী হয়, তাহলে মূল্যস্ফীতি এবং প্রবৃদ্ধির উপর এর প্রভাব আর সাময়িক থাকবে না
• ট্রাম্পের ৬ এপ্রিল স্ট্রাইক ডেডলাইন এবং হরমুজ প্রণালীর "ট্রানজিট ফি" মডেল হল স্বল্পমেয়াদী তেলের দামের প্রকৃত চালক, প্রতিদিনের শিরোনাম নয়

কেন একসাথে তিনটি ফল্ট লাইন ভাঙা একটি ঐতিহাসিক-স্তরের ঘটনা

তেলের দাম বৃদ্ধি মূল্যস্ফীতি বাড়ায়, ফেডকে সুদের হার বাড়াতে বাধ্য করে। কিন্তু সুদের হার বৃদ্ধি এমন একটি অর্থনীতিকে আঘাত করে যা ইতিমধ্যে ধীর হয়ে যাচ্ছে। সরকার ব্যয় উদ্দীপিত করতে চায়, কিন্তু মূল্যস্ফীতিমূলক পরিবেশে অর্থ ইনজেক্ট করা দামগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করা আরও কঠিন করে তোলে। ব্যবসাগুলি সরবরাহ শৃঙ্খল পুনরুদ্ধারের জন্য অপেক্ষা করে, কিন্তু উচ্চ সুদের হার, উচ্চ শক্তি খরচ এবং চাহিদা হ্রাসের ত্রিগুণ চাপে, অনেকগুলি এত দীর্ঘ সময় টিকবে না।

এই চক্রের একটি নাম আছে: স্ট্যাগফ্লেশন। এটি আধুনিক ইতিহাসে তিনবার উপস্থিত হয়েছে। খরচ কখনও ছোট ছিল না।

১৯৭৩: প্রথম তেল সংকট চার মাসে তেল প্রায় ৩০০% বৃদ্ধি পেয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মন্দায় পড়ে, মূল্যস্ফীতি দ্বিগুণ সংখ্যায় পৌঁছায় এবং একই সাথে বেকারত্ব বৃদ্ধি পায়। শিক্ষা: যখন শক্তি খরচ নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যায়, তখন কোনও সম্পদ শ্রেণী নিরাপদ নয়।

১৯৭৮: ইরানি বিপ্লব দ্বিতীয় তেল সংকট ট্রিগার করে ফেড মূল্যস্ফীতি কমাতে সুদের হার প্রায় ২০%-এ বাড়াতে বাধ্য হয়েছিল। খরচ ছিল ১৯৮১ সালের গুরুতর মন্দা এবং একটি সম্পূর্ণ সুদের হার বৃদ্ধি চক্রের স্মৃতি দ্বারা আহত বিনিয়োগকারীদের একটি প্রজন্ম।

২০০৮: তেল $১৪৭ সর্বকালের সর্বোচ্চে পৌঁছায় সেই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে বৈশ্বিক আর্থিক বাজারগুলি ভেঙে পড়ে। তেল একমাত্র কারণ ছিল না, কিন্তু এটি চূড়ান্ত ধাক্কা ছিল যা ইতিমধ্যে দুর্বল একটি সিস্টেমকে প্রান্তের ওপারে পাঠিয়েছিল।

এখন ২০২৬। দিবস ৩০। ব্রেন্ট $১০৩.৭৮-এ।（২৭ মার্চ পর্যন্ত）

তিনটি ভাঙ্গন, স্তরযুক্ত

বোর্ড ১: শক্তি — সবাই যা দেখে বনাম যা তারা মিস করছে

Bitbaby Research মতামত: এই প্রণালী বন্ধ থাকার প্রতিটি অতিরিক্ত দিন, এশিয়া এমন একটি মূল্য পরিশোধ করে যা পশ্চিম যা মুখোমুখি হচ্ছে তার চেয়ে অনেক বেশি।

ব্রেন্ট ক্রুড এক মাসে ৪৩% বৃদ্ধি ($৭২ থেকে $১০৩.৭৮)। LNG প্রায় ৬০% বৃদ্ধি। ২ মার্চ, ইরানি ড্রোন হামলার পর QatarEnergy LNG উৎপাদন স্থগিত করে। কাতার বৈশ্বিক LNG-এর ২০% সরবরাহ করে। সেই ফাঁক কয়েক দিনে বন্ধ হয় না।

হরমুজ প্রণালী বিশ্বের ২০% তেল এবং ২০% LNG বহন করে। ইরান বর্তমানে ফি প্রদানের পর অ-শত্রু ট্যাঙ্কারগুলিকে পার হতে দিচ্ছে, ২০টিরও বেশি জাহাজ ট্রানজিট করেছে, কিন্তু বৈশ্বিক শিপিং কোম্পানিগুলি এখনও এটিকে একটি উচ্চ-ঝুঁকি করিডোর হিসাবে রেট করে এবং ভলিউম যুদ্ধ-পূর্ব স্তর থেকে অনেক দূরে।

চীন, ভারত, জাপান এবং দক্ষিণ কোরিয়া একসাথে প্রণালীর মধ্য দিয়ে যাওয়া তেলের প্রায় ৭০% জন্য দায়ী। এই সংখ্যাটি একাই ব্যাখ্যা করে কেন এশীয় বাজারগুলি যে কেউ প্রত্যাশা করেছিল তার চেয়ে বেশি কঠিন পড়েছে। এটি পশ্চিমা শিরোনামে সবে উপস্থিত হয়েছে।

বোর্ড ২: বাজার — সংখ্যা যা মানুষের দৈনন্দিন জীবনে প্রবেশ করেছে

Bitbaby Research মতামত: এটি আর শুধু আর্থিক বাজারের অস্থিরতা নয়। এটি এমন কিছু হয়ে উঠেছে যা সাধারণ মানুষ প্রতিদিন অনুভব করে, ডজন দেশ জুড়ে।

২৮ ফেব্রুয়ারি থেকে বৈশ্বিক ইক্যুইটি গড়ে ৫.৫% কমেছে, কিন্তু এশিয়া আরও কঠিন আঘাত পেয়েছে। জাপানের Nikkei 225 ১১% কমেছে। দক্ষিণ কোরিয়া ৮% কমেছে এবং সার্কিট ব্রেকার ট্রিগার করছে, কোরিয়ান ওয়ন ডলার প্রতি ১,৫০০-এর কাছাকাছি। সৌদি আরবের Tadawul ৯.৬% কমেছে। লন্ডনের FTSE 100 ৫.৩% কমেছে। ইউরোপের STOXX 600 ৬% কমেছে।

অন্তত ৮৫টি দেশে জ্ঞালানির দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। কম্বোডিয়া ৬৮% বৃদ্ধি। ভিয়েতনাম ৫০% বৃদ্ধি। নাইজেরিয়া ৩৫% বৃদ্ধি। পাকিস্তান এবং ফিলিপাইন চার দিনের কর্ম সপ্তাহে চলে গেছে। থাইল্যান্ড সরকারি কর্মচারীদের জন্য বাড়ি থেকে কাজ বাধ্যতামূলক করেছে। মিয়ানমার জোড়-বিজোড় দিন ড্রাইভিং নিয়ম চালু করেছে।

Goldman Sachs তার মন্দার সম্ভাবনা ২০% থেকে ২৫%-এ বাড়িয়েছে। Schwab-এর হেড অফ ম্যাক্রো রিসার্চ Kevin Gordon বর্তমান পরিবেশকে সরাসরি একটি স্ট্যাগফ্লেশনারি পটভূমি হিসাবে বর্ণনা করেছেন। BMO প্রাইভেট ওয়েলথ চিফ মার্কেট স্ট্র্যাটেজিস্ট Carol Schleif উল্লেখ করেছেন যে যদি তেল এবং সুদের হার উভয়ই একসাথে বাড়তে থাকে, তাহলে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ক্ষতি সরাসরি এবং বিপরীত করা কঠিন হয়ে ওঠে।

বোর্ড ৩: ফেড — সবচেয়ে কম মূল্যায়িত ভেরিয়েবল

Bitbaby Research মতামত: মুদ্রানীতির দিক পরিবর্তন হল যা আগামী ১৮ মাসে প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর ভাগ্য নির্ধারণ করবে।

২০২৬ সালের শুরুতে, বাজারগুলি বছরের জন্য দুটি সুদের হার কমানোর মূল্য নির্ধারণ করছিল। ২৭ মার্চ, ২০২৬ পর্যন্ত CME FedWatch ডেটা অনুযায়ী, বছরের শেষে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৩০% অতিক্রম করেছে। ট্রেডাররা সম্পূর্ণভাবে সমস্ত সুদের হার কমানোর বাজি বাদ দিয়েছে। দুটি কমানো থেকে সম্ভাব্য বৃদ্ধিতে, ৯০ দিনের মধ্যে।

মার্চ মাসে মার্কিন ব্যবসায়িক কার্যক্রম ১১ মাসের সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে। ২ বছরের ট্রেজারি নিলাম দুর্বল এসেছে, ফলন বৃদ্ধি করেছে। ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স চিফ ইকোনমিস্ট Neil Shearing তার সর্বশেষ রিপোর্টে উল্লেখ করেছেন যে যদি সংঘাত কয়েক মাস ধরে বিস্তৃত হয়, ইউরোজোন GDP প্রবৃদ্ধি ০.৫%-এ ধীর হবে, চীনের প্রবৃদ্ধি ৩%-এর নিচে নেমে যেতে পারে এবং মার্কিন মূল্যস্ফীতি ৩%-এ শীর্ষে পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। BMO চিফ ইকোনমিস্ট Douglas Porter স্পষ্টভাবে বলেছেন যে যদি ধাক্কা ২ থেকে ৬ সপ্তাহের বেশি স্থায়ী হয়, মূল্যস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক কার্যক্রমের উপর প্রভাব আর সাময়িক থাকবে না।

ধাক্কা ইতিমধ্যে ৩০ দিন স্থায়ী হয়েছে।

যে কোনও বিনিয়োগ কৌশল যা নিম্ন সুদের হার অব্যাহত থাকবে এই অনুমানের উপর নির্মিত হয়েছিল তা এখনই পুনর্মূল্যায়ন করা প্রয়োজন।

দুটি অন্ধ স্পট যা আর্থিক মিডিয়া কভার করছে না

এখন বেশিরভাগ আর্থিক মিডিয়া ট্রাম্পের সর্বশেষ বিবৃতি, ইরানের সর্বশেষ প্রতিক্রিয়া এবং আজ কতটা তেল সরানো হয়েছে তা রিপোর্ট করছে। এগুলো সংবাদ আইটেম, কিন্তু এগুলো ভেরিয়েবল নয় যা নির্ধারণ করবে বাজারগুলি এখান থেকে কোথায় যাবে।

শুধুমাত্র দুটি জিনিস ঘনিষ্ঠভাবে ট্র্যাক করার মূল্যবান।

স্বল্প মেয়াদ (পরবর্তী ২ থেকে ৪ সপ্তাহ): ৬ এপ্রিল এবং ট্রানজিট ফি মডেল

ট্রাম্প ইতিমধ্যে ইরানি বিদ্যুৎ কেন্দ্রে স্ট্রাইক ডেডলাইন দুবার বিলম্বিত করেছেন। সর্বশেষটি ৬ এপ্রিলে রাখে। এটি এখন বাজারের অনিশ্চয়তার সবচেয়ে বড় একক উৎস। সেই তারিখের আগে করা যে কোনও দিকনির্দেশক বাজি একটি অজানা ফলাফলের উপর বাজি।

হরমুজ প্রণালী ট্রানজিট ফি মডেল আরও ঘনিষ্ঠ মনোযোগ পাওয়ার যোগ্য। যদি এটি প্রসারিত হয় এবং নতুন স্বাভাবিক হয়ে ওঠে, এটি হল ডি-এস্কেলেশনের একটি সংকেত এবং তেল পিছিয়ে যেতে পারে। যদি এটি একটি রাজনৈতিক হাতিয়ার হয়ে ওঠে যা ইরান যে কোনও মুহূর্তে কঠোর করতে পারে, এটি পরবর্তী ব্যাঘাতের ঢেউয়ের ট্রিগার। এই দুটি ভেরিয়েবল হল যা প্রকৃতপক্ষে তেলের দাম চালায়। ট্রাম্পের দৈনিক পোস্ট ট্র্যাক করার চেয়ে অনেক কম লোক এগুলি ট্র্যাক করছে।

মধ্যম থেকে দীর্ঘ মেয়াদ (পরবর্তী ১৮ থেকে ২৪ মাস): মূলধন ইতিমধ্যে তার পা দিয়ে ভোট দিচ্ছে

একবার স্ট্যাগফ্লেশন শুরু হলে, ঐতিহাসিক ডেটা দেখায় যে প্রস্থান করতে গড়ে ১৮ থেকে ২৪ মাস সময় লাগে। সেই উইন্ডোতে, ঐতিহ্যবাহী বাজারগুলির একটি কাঠামোগত দুর্বলতা রয়েছে যা সময়ের সাথে আরও খারাপ হয়: তারা খুব ধীর।

এক্সচেঞ্জগুলির খোলা এবং বন্ধ ঘন্টা রয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক নীতি পরিবর্তনের জন্য নির্ধারিত সভা প্রয়োজন। নিষ্পত্তি T+2 নেয়। যখন একটি ঝুঁকি ইভেন্ট শনিবার সকাল ২টায় ঘটে, ঐতিহ্যবাহী বাজার অংশগ্রহণকারীরা শুধুমাত্র সোমবার খোলা পর্যন্ত দেখতে পারে।

মূলধন ইতিমধ্যে সাড়া দিচ্ছে। গত মাসে, Hyperliquid-এর অনচেইন HIP-3 বাজারে ওপেন ইন্টারেস্ট $৬২০ মিলিয়ন থেকে $১.০৯ বিলিয়নে গেছে, প্রায় দ্বিগুণ। সোনা, অশোধিত তেল এবং ইক্যুইটি ইনডেক্স পার্পেচুয়াল কন্ট্র্যাক্ট অনচেইন সপ্তাহান্তে নতুন ভলিউম রেকর্ড করেছে যখন ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাগুলি বৃদ্ধি পেয়েছে। মূলধন সেখানে প্রবাহিত হয়নি কারণ একটি ক্রিপ্টো গল্পে বিশ্বাস। এটি সেখানে প্রবাহিত হয়েছে কারণ এটির এমন একটি সরঞ্জাম প্রয়োজন যা যে কোনও ঘন্টায়, যে কোনও শর্তে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে।

এটি একটি ক্রিপ্টো বাজার নিজেকে প্রচার করছে না। এটি বৈশ্বিক মূলধন, চাপের মধ্যে, তার নিজস্ব দিক নির্বাচন করছে।

যুদ্ধের দিন ৩০। যুদ্ধবিরতি আলোচনা ভেঙে পড়েছে। হরমুজ প্রণালী আংশিকভাবে অবরুদ্ধ। ব্রেন্ট $১০৩.৭৮-এ।（২৭ মার্চ পর্যন্ত）। ফেড বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৩০%-এর উপরে। Goldman মন্দার সম্ভাবনা ২৫%-এ।

আমরা একটি সর্বনাশের ভবিষ্যদ্বাণী করছি না।

আমরা শুধু মনে করি যে যখন তিনটি ফল্ট লাইন একই সময়ে চলছে, তখন সবচেয়ে বিপজ্জনক অবস্থান দিক নিয়ে ভুল হওয়া নয়। এটি উপলব্ধি না করা যে আপনি ভুল লক্ষ্য দেখছেন।

একটি প্রশ্ন বসার মূল্যবান:

শক্তি সরবরাহ শৃঙ্খল, বৈশ্বিক অর্থনৈতিক গতি এবং ফেড নীতি সব একই সময়ে ভেঙে পড়ার সাথে, আজকের বাজারে কোন ভেরিয়েবলটি সবচেয়ে গুরুতরভাবে কম মূল্যায়িত বলে আপনি মনে করেন এবং কেন?

ঝুঁকি ইভেন্টগুলি সোমবার খোলার জন্য অপেক্ষা করে না। Bitbaby কোন KYC নেই, অতি-নিম্ন কন্ট্র্যাক্ট ফি। বাজার অপেক্ষা করে না। আপনার সরঞ্জামগুলিও করা উচিত নয়। Bitbaby-তে নিবন্ধন করতে এবং সর্বনিম্ন ট্রেডিং ফি উপভোগ করতে এখানে ক্লিক করুন।

Iran War Day 31: Oil Price Is Not the Story. These 3 Things Breaking at Once Are. মূলত Coinmonks-এ Medium-এ প্রকাশিত হয়েছিল, যেখানে লোকেরা এই গল্পটি হাইলাইট এবং প্রতিক্রিয়া জানিয়ে কথোপকথন চালিয়ে যাচ্ছে।