Coinbase erhält bundesstaatliche Charta bedingt für nationale Krypto-Verwahrungstreuhand

Die regulatorische Dynamik beschleunigt sich für die Bemühungen um eine bundesstaatliche Lizenz für Coinbase, da die US-Bankenaufsicht unter Vorbehalt eine neue Treuhandgesellschaft unterstützt.

OCC erteilt bedingte Genehmigung für Coinbase National Trust Company

Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) hat Coinbase (COIN) eine bedingte Genehmigung zur Gründung der Coinbase National Trust Company erteilt, einer bundesstaatlich lizenzierten Treuhandinstitution mit Fokus auf digitale Vermögenswerte.

Allerdings ist diese neue bundesstaatliche Treuhandlizenz eng begrenzt. Sie umfasst nur Obhut-Operationen und Marktinfrastruktur-Dienstleistungen. Die Krypto-Börse wird unter dieser Genehmigung keine Einzelhandelseinlagen akzeptieren oder als traditionelle Teilreservebank operieren.

Zu diesem Schritt sagte Greg Tusar, Co-CEO von Coinbase Institutional, die Genehmigung bringe „bundesstaatliche regulatorische Einheitlichkeit in das Obhut- und Marktinfrastrukturgeschäft, das wir seit Jahren aufbauen." Darüber hinaus bringt sie Coinbase näher an die langjährige Aufsicht des Finanzsektors.

Von der New Yorker staatlichen Treuhandlizenz zum nationalen Treuhandstatus

Coinbase reichte seinen Antrag auf eine nationale Treuhandlizenz beim OCC im Oktober letzten Jahres ein. Derzeit operiert die Plattform unter einer zweckgebundenen Treuhandlizenz des New York Department of Financial Services (NYDFS), die Verwahrungsdienstleistungen für digitale Vermögenswerte über Coinbase Prime, den institutionellen Arm, ermöglicht.

Die bundesstaatliche Bezeichnung ersetzt diesen New Yorker Rahmen nicht. Stattdessen bleiben die bestehende staatliche Treuhandlizenz von Coinbase und die BitLicense vollständig in Kraft, und Coinbase, Inc. setzt seine NYDFS-Aufsicht ohne Unterbrechung fort. Dennoch hebt die nationale Lizenz den regulatorischen Status seiner institutionellen Plattform erheblich an.

Die Aufwertung ist für die Marktpositionierung bedeutend. Tusar betonte, dass Coinbase bereits Verwahrstelle für über 80% der weltweiten digitalen Vermögenswerte-ETFs ist, dennoch bevorzugen viele Vermögensverwalter und Hedgefonds weiterhin Einheiten mit einer nationalen Treuhandlizenz. Dieser neue Rahmen ist darauf ausgelegt, diese Erwartung zu erfüllen.

In praktischer Hinsicht öffnet die bundesstaatliche Lizenz von Coinbase den Zugang zu institutionellen Gegenparteien, die eine bundesstaatliche Aufsicht als Vorbedingung für eine Zusammenarbeit benötigen, und geht über das hinaus, was eine einzelstaatliche Treuhandgenehmigung bieten kann.

Institutioneller Umfang und Marktanteil

Die institutionelle Abteilung von Coinbase meldete 245,7 Milliarden US-Dollar an verwahrten Vermögenswerten zum Juni 2025. Laut den in der Lizenzanmeldung zitierten Zahlen entspricht dies etwa 7% des gesamten Kryptowährungsmarktes und unterstreicht das derzeitige Gewicht von Coinbase bei der institutionellen Krypto-Verwahrung.

Darüber hinaus wird erwartet, dass die neu gewährte Krypto-Verwahrlizenz diese Reichweite erweitert. Es wird erwartet, dass der bundesstaatliche Rahmen große Vermögensverwalter, Hedgefonds und andere professionelle Investoren anspricht, die ein klareres Aufsichtsregime für Gegenparteirisiken suchen.

Ausstehende Schritte vor vollständiger Genehmigung

Eine bedingte Genehmigung ist nicht gleichbedeutend mit einer vollständigen operativen Genehmigung. Bevor die Coinbase National Trust Company starten kann, muss das Unternehmen seine erste Vorstandssitzung abhalten, Unternehmenssatzungen verabschieden und interne Governance-Strukturen abschließen.

Darüber hinaus muss Coinbase seine Zahlungsinfrastruktur implementieren und eine vom OCC durchgeführte Vorab-Prüfung erfolgreich bestehen. Erst nachdem diese Bedingungen erfüllt sind, wird der bundesstaatliche Trust vollständig funktionsfähig sein. Allerdings hat sich Coinbase öffentlich verpflichtet, eng mit den Aufsichtsbehörden zusammenzuarbeiten, um alle Anforderungen zu erfüllen.

Während dieser Übergangsphase bleiben die NYDFS BitLicense-Operationen von Coinbase und die New Yorker Treuhandlizenz aktiv und unverändert. Das Unternehmen bedient weiterhin institutionelle und professionelle Kunden über Coinbase Prime, während es die neue bundesstaatlich beaufsichtigte Plattform vorbereitet.

Wettbewerbslandschaft für bundesstaatliche Krypto-Lizenzen

Coinbase ist nicht allein beim Streben nach einem nationalen Treuhandstatus für digitale Vermögenswerte. Ende letzten Jahres erteilte das OCC bedingte Genehmigungen an mehrere krypto-fokussierte Unternehmen, darunter BitGo, Circle Internet Group, Fidelity Digital Assets, Ripple und Paxos.

Zusätzlich hat EDX Markets – unterstützt von Morgan Stanley und Citadel Securities – einen Antrag auf eine bundesstaatliche Treuhandinstitution eingereicht. World Liberty Financial, beschrieben als die größte Kryptowährungsinitiative der Trump-Familie, ist ebenfalls in den Prozess eingetreten. Zusammen signalisieren diese Anträge ein wachsendes Wettrennen um bundesstaatlich beaufsichtigte institutionelle Krypto-Verwahr-Lizenzen.

Breitere Marktinfrastruktur und Zahlungsanwendungsfälle

Der bundesstaatliche Lizenzrahmen formalisiert mehr als nur die Verwahrung. Er legt den Grundstein für neue Zahlungslösungen, Abwicklungsschienen und angrenzende Finanzdienstleistungen, die auf institutionelle Partner und im Laufe der Zeit auf Einzelhandelsnutzer ausgerichtet sind, die auf sichere Krypto-Infrastruktur angewiesen sind.

Während der Kongress bestimmte Marktstrukturgesetze vorangetrieben hat, blieb die bundesstaatliche Aufsicht über Krypto-Verwahrstellen fragmentiert. Diese bedingte OCC-Genehmigung hilft, diese regulatorische Lücke für groß angelegte institutionelle Dienstleistungen zu schließen, ohne auf endgültige Gesetzgebungsergebnisse in Washington zu warten.

Letztendlich markiert die bedingte Lizenz für die Coinbase National Trust Company einen entscheidenden Schritt bei der Einführung bundesstaatlich beaufsichtigter Standards für einen großen Anteil der institutionellen Krypto-Aktivitäten, während die bestehenden New Yorker Operationen vollständig intakt bleiben.