Tokenisierung, die Darstellung realer Vermögenswerte auf einer Blockchain, könnte sowohl Kryptomärkte als auch traditionelle Finanzen umgestalten und gleichzeitig neue Risiken einführen, für die Regulierungsbehörden noch nicht gerüstet sind, so der Internationaler Währungsfonds (IWF).
In einem neuen Bericht beschrieb der IWF Tokenisierung als mehr als ein technisches Upgrade für Märkte. Durch die Verlagerung von Vermögenswerten wie Geld, Anleihen und Fonds auf gemeinsame Blockchains können Transaktionen sofort abgewickelt werden, wodurch Zwischenhändler ausgeschaltet und Verzögerungen reduziert werden, die heutige Märkte kennzeichnen.
Der IWF sagt, dass die „atomare Abrechnung", die Tokenisierung in die Finanzwelt bringt, das Kontrahentenrisiko senken und Unternehmen zwingen könnte, Liquidität in Echtzeit zu verwalten.
„Stressereignisse werden sich wahrscheinlich schneller entfalten und weniger Zeit für diskretionäre Eingriffe lassen", heißt es in dem Bericht. „Daher erfordert die Gewährleistung der Stabilität, dass tokenisiertes Asset Management in sicheren Abwicklungsvermögenswerten, rechtlich anerkannter Endgültigkeit und robusten Governance-Vereinbarungen verankert bleibt."
Der Bericht weist auf Stablecoins – Token, deren Wert an eine Fiat-Währung gekoppelt ist – als wichtige Brücke zwischen Krypto und traditionellen Finanzen hin. Diese könnten zu weit verbreiteten Abwicklungsvermögenswerten auf tokenisierten Plattformen werden, heißt es in dem Bericht.
Dennoch hängt ihre Zuverlässigkeit von Reserven und Rücknahmesystemen ab, was sie unter Stress Auszahlungsanstürmen aussetzt.
Der IWF warnte auch, dass schnellere, automatisierte Märkte die Volatilität verstärken könnten, während Smart-Contract (Intelligenter Vertrag), die Nachschussforderungen oder Liquidationen auslösen, Ausverkäufe während Abschwüngen beschleunigen können. Solche raschen Rückgänge wurden auf Kryptomärkten beobachtet.
Tokenisierte Vermögenswerte können sich auch sofort über Jurisdiktionen hinweg bewegen, was die Aufsicht erschwert und Bedenken hinsichtlich Kapitalflucht und Währungssubstitution in Schwellenländern aufwirft, schrieb der IWF.
Die Organisation forderte klarere rechtliche Rahmenbedingungen und stärkere globale Koordination und argumentierte, dass ohne diese tokenisierte Finanzen die Fragmentierung vertiefen könnten, anstatt die Effizienz zu verbessern.
Tokenisierung ist ein wachsendes Thema im Kryptosektor. Real-World-Assets, die auf Blockchain-Schienen hinzugefügt wurden, haben laut DeFiLlama-Daten bereits 23,2 Milliarden US-Dollar überschritten. Ohne Stablecoins besteht der Großteil dieser Zahl in Form von tokenisiertem Gold oder Geldmarktfonds.
Quelle: https://www.coindesk.com/markets/2026/04/06/imf-warns-tokenization-could-bring-crypto-risks-into-global-financial-markets
