Bitcoin testet wichtige ETF-Kostenbasis: Aber die Bären sind noch nicht fertig

Bitcoin kletterte in den letzten 24 Stunden um über 5% auf fast $75.000, begleitet von einer breiteren Rally. Das Krypto-Asset handelt auch über einem entscheidenden strukturellen Niveau, das die Marktpositionierung neu definieren könnte.

Aber der Druck unter der Oberfläche baut sich weiterhin still auf.

Break-Even-Zone

Laut dem neuesten Bericht von Axel Adler Jr testet Bitcoin derzeit ein kritisches strukturelles Niveau, da sein Preis mit der ETF-Kostenbasis bei $74.232 konvergiert, die den durchschnittlichen Anschaffungspreis von BTC darstellt, der von US-basierten Exchange-Traded Funds gehalten wird.

Nachdem der Markt mehrere Wochen unter diesem Bereich verbracht hat, hat er die ETF-Kohorte nun zurück auf Break-Even gebracht. Dieses Niveau steht nun als die wichtigste Schwelle zur Bewertung der Verfassung der ETF-Inhaber.

Eine stetige Bewegung über $74.232 würde darauf hindeuten, dass dieses Segment aus einer Position unrealisierter Verluste in die Neutralität übergegangen ist, was das erste Signal einer potenziellen Stabilisierung sein wird. Allerdings bleibt die breitere Marktstruktur unter Druck aufgrund der Positionierung von kurzfristigen Inhabern (STHs), deren Kostenbasis mit etwa $83.734 deutlich höher liegt. Sie liegen immer noch etwa $9.000 unter ihrer Kostenbasis, was den Preis während Aufwärtsbewegungen weiterhin belastet.

Andererseits bleiben langfristige Inhaber (LTHs) mit einer Kostenbasis nahe $43.018 fest im Gewinn und tragen nicht zu unmittelbarem Abwärtsdruck bei. Infolgedessen deutet die aktuelle Konfiguration auf eine geteilte Marktstruktur hin, bei der Stabilität in einer Kohorte sich noch nicht in allgemeine Stärke übersetzt.

Das ETF-Segment befindet sich im Gleichgewicht, aber die ungelöste Spannung in der STH-Kohorte belastet weiterhin die Preisbewegung. Adler erklärte, dass diese Phase nicht als bestätigte Umkehr interpretiert werden sollte, sondern vielmehr als Test der „Widerstandsfähigkeit". Der Markt versucht effektiv, seine erste strukturelle Herausforderung zu lösen, indem er die ETF-Kostenbasis zurückgewinnt, aber selbst bei Erfolg bleibt eine bedeutendere Widerstandsschicht bei der STH-Kostenbasis.

Daher würde ein Halten über $74.232 als erste Bestätigung der Stabilisierung dienen, während eine Ablehnung und Bewegung zurück unter dieses Niveau darauf hindeuten würde, dass die Marktstruktur schwach bleibt und anfällig für weiteren Abwärtsdruck ist.

Liquidationsrisiko-Cluster

Es gibt auch dichte Liquidationszonen, die kurzfristige Bewegungen beeinflussen könnten. Ein Analyst bei Bitunix erklärte beispielsweise, dass BTC nun in eine Zusammenflusszone zwischen vorherigem Angebot und dichten Liquidationsclustern eingetreten ist, was eine vorsichtige, tastende Absorption unter makroökonomischer Unsicherheit widerspiegelt.

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