Meta-Aktien fallen nach Börsenschluss um 7%, obwohl die Umsatzerwartungen übertroffen wurden

Meta (META)-Aktien fielen am Mittwoch im nachbörslichen Handel um 7 %, nachdem das Unternehmen das Umsatzziel der Wall Street übertroffen hatte, den Investoren jedoch zwei Dinge präsentierte, die ihnen nicht gefielen: schwächeres Nutzerwachstum und Kapitalausgaben, die im Quartal hinter einigen Erwartungen zurückblieben.

Die Reaktion wirkte auf den ersten Blick übertrieben, da die Hauptkennzahlen nicht schwach waren. Meta meldete für Q1 2026 einen Umsatz von 56,31 Milliarden US-Dollar, über der Schätzung von 55,45 Milliarden US-Dollar der von LSEG befragten Analysten.

Metas bereinigter Gewinn je Aktie lag bei 7,32 US-Dollar, obwohl diese Zahl als nicht mit Schätzungen vergleichbar eingestuft wurde.

Das erste Quartal des Unternehmens umfasste die drei Monate bis zum 31.03.2026. Der Umsatz stieg um 33 % gegenüber 42,31 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Kosten und Ausgaben stiegen um 35 % auf 33,44 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 24,76 Milliarden US-Dollar in Q1 2025.

Metas Betriebsergebnis erreichte 22,87 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 30 % gegenüber 17,56 Milliarden US-Dollar. Die operative Marge blieb konstant bei 41 %, das Unternehmen hielt also dasselbe Margenniveau, während es deutlich mehr Geld ausgab. Mark Zuckerberg sagte:

Meta steigert Umsatz und Anzeigenpreise, während die Tagesnutzer gegenüber dem Vorquartal zurückgehen

Meta verzeichnete einen Nettogewinn von 26,77 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 61 % gegenüber 16,64 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 62 % auf 10,44 US-Dollar, gegenüber 6,43 US-Dollar im Vorjahresquartal. Die Steuerposition leistete dabei viel Schwerstarbeit.

Das Unternehmen verbuchte einen Ertragsteuerertrag von 5,02 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Steueraufwand von 1,74 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der effektive Steuersatz lag bei minus 23 %, gegenüber 9 % im Vorjahr. Meta bezeichnete den Vergleich als nicht aussagekräftig.

Dieser Steuervorteil umfasste 8,03 Milliarden US-Dollar, die in Q1 2026 erfasst wurden. Er glich teilweise eine nicht zahlungswirksame Steuerbelastung von 15,93 Milliarden US-Dollar aus, die in Q3 2025 nach Inkrafttreten des One Big Beautiful Bill Act verbucht wurde.

Der Vorteil resultierte aus dem U.S. Treasury Notice 2026-7, der die Behandlung zuvor aktivierter US-amerikanischer Forschungs- und Entwicklungskosten im Rahmen der Corporate Alternative Minimum Tax regelt. Ohne diesen Vorteil hätte der effektive Steuersatz laut Meta um 37 Prozentpunkte höher gelegen, und der verwässerte Gewinn je Aktie wäre um 3,13 US-Dollar niedriger gewesen.

Das Nutzerwachstum war der Bereich, den Händler bestraften. Die täglich aktiven Personen der Family of Apps lagen im März 2026 im Durchschnitt bei 3,56 Milliarden, ein Anstieg von 4 % gegenüber dem Vorjahr, aber ein leichter Rückgang gegenüber dem Vorquartal. Meta erklärte, der Quartalrückgang sei auf Internetstörungen im Iran und eine Einschränkung des WhatsApp-Zugangs in Russland zurückzuführen.

Das Anzeigengeschäft expandierte weiterhin. Ad-Impressions in der Family of Apps stiegen im Jahresvergleich um 19 %. Der durchschnittliche Preis pro Anzeige erhöhte sich um 12 %. Der Umsatz wuchs auf währungsbereinigter Basis um 29 %, was bedeutet, dass Wechselkurse dem gemeldeten Anstieg von 33 % zusätzlichen Schub verliehen.

Meta erhöht seinen KI-Ausgabenplan für 2026, während der Cashflow hoch bleibt

Meta gab in Q1 19,84 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben aus, einschließlich Tilgungszahlungen auf Finanzierungsleasing. Es schüttete 1,35 Milliarden US-Dollar durch Dividenden und Dividendenäquivalente aus. Barmittel, Barmitteläquivalente und marktgängige Wertpapiere beliefen sich zum 31.03. auf 81,18 Milliarden US-Dollar.

Metas operativer Cashflow betrug 32,23 Milliarden US-Dollar, während der freie Cashflow 12,39 Milliarden US-Dollar erreichte. Die Mitarbeiterzahl lag am Ende des Quartals bei 77.986, ein Anstieg von 1 % im Jahresvergleich.

Das Unternehmen prognostizierte für Q2 2026 einen Umsatz von 58 bis 61 Milliarden US-Dollar. Es erklärte, dass Fremdwährungen auf Basis aktueller Wechselkurse etwa 2 Prozentpunkte zum Umsatzwachstum im Jahresvergleich beitragen dürften. 

Metas Gesamtjahresausgaben 2026 werden weiterhin auf 162 bis 169 Milliarden US-Dollar geschätzt, unverändert gegenüber dem bisherigen Ausblick. Meta erwartet weiterhin, dass das Betriebsergebnis 2026 das Betriebsergebnis 2025 übertreffen wird.

Die größere Kennzahl waren die Investitionsausgaben. Meta erwartet nun für 2026 Investitionsausgaben einschließlich Tilgungszahlungen auf Finanzierungsleasing von 125 bis 145 Milliarden US-Dollar. Dies ist eine Erhöhung gegenüber dem bisherigen Bereich von 115 bis 135 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen verwies auf höhere Komponentenpreise in diesem Jahr und zusätzliche Rechenzentrumkosten im Zusammenhang mit zukünftigen Kapazitäten. Für die verbleibenden Quartale 2026 erwartet Meta einen Steuersatz zwischen 13 % und 16 %, sofern sich das steuerliche Umfeld nicht ändert.

Das Unternehmen erklärte außerdem, dass rechtliche und regulatorische Fragen in der EU und den USA weiterhin aktiv sind, darunter die Überprüfung jugendlicher Nutzer und weitere in diesem Jahr geplante US-amerikanische Gerichtsverfahren, die zu einem wesentlichen Verlust führen könnten.

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