Die UOB-Ökonomen Enrico Tanuwidjaja und Sathit Talaengsatya argumentieren, dass der starke Anstieg des Verbraucherpreisindex (CPI) in Thailand im April hauptsächlich durch Energie und selektive Lebensmittelweitergabe getrieben wird und nicht durch eine breite nachfragegetriebene Reflation. Sie behalten ihre Prognosen für den Gesamt-CPI bei 1,4 % für 2026 und 1,2 % für 2027 bei und erwarten, dass die Bank of Thailand (BoT) den Leitzins bis 2027 bei 1,00 % hält.
Energieschock treibt thailändischen Inflationsanstieg
„Wir belassen unsere Inflationsprognose unverändert: Gesamt-CPI bei 1,4 % im Jahr 2026 und 1,2 % im Jahr 2027, und die BOT hält bei 1,00 % durch 2026–27. Der April-Wert erhöht die kurzfristigen Aufwärtsrisiken, aber schwache Nachfrage, eine negative Produktionslücke, administrative Preisglättung und begrenztes Lohn-Preis-Spiralrisiko sollten Zweitrundeneffekte begrenzen."
„Mit Blick nach vorne hat sich der offizielle Inflationsausblick nach oben verschoben, aber die Behörden behandeln den Schock weiterhin als angebotsseitig und überwachbar und nicht als anhaltende inländische Überhitzung. In seinem schriftlichen Basisszenario hält das Handelsministerium (MOC) seine Prognose für die Gesamtinflation 2026 im Bereich von 1,5 %–2,5 % mit einem Mittelpunkt von 2,0 % aufrecht, basierend auf Dubai-Rohöl bei USD 75–85/bbl, USD/THB bei 32,5–33,5 und BIP-Wachstum von 1,5 %–2,5 %. Das MOC erwartet, dass die Inflation im Mai positiv bleibt, gestützt durch inländische Einzelhandels-Ölpreise, die Weitergabe von Fertiggerichten, höhere Schweine- und Hühnerpreise, höhere Reisekosten und breiteren Kostendruck auf Erzeugerebene, teilweise ausgeglichen durch Maßnahmen zur Lebenshaltungskosten, niedrigere Stromgebühren im Vergleich zum Vorjahr und die langsame Erholung der Frischobstpreise."
„Im Bereich der Geldpolitik stimmte der MPC der BOT am 29.04. einstimmig mit 6–0 für die Beibehaltung des Leitzinses bei 1,00 %. Die BOT prognostiziert nun ein BIP-Wachstum von 1,5 % im Jahr 2026 und 2,0 % im Jahr 2027, einen Gesamt-CPI von 2,9 % im Jahr 2026 und 1,5 % im Jahr 2027 sowie einen Kern-CPI von 1,6 % bzw. 1,5 %. Wichtig ist, dass die Zentralbank nach wie vor erwartet, dass Preiserhöhungen unter schwachen Nachfragebedingungen weder breit angelegt noch dauerhaft sein werden, wobei die mittelfristigen Inflationserwartungen verankert bleiben."
„Wir halten auch an unserer Einschätzung fest, dass die BOT den Leitzins unverändert bei 1,00 % durch 2026 und 2027 halten wird, und die erstrundenangebotsseitige Inflation ignoriert, sofern sich Zweitrundeneffekte nicht auf Löhne, Dienstleistungspreise, Inflationserwartungen oder ungeordnete Weitergabe von Wechselkurseffekten ausweiten."
(Dieser Artikel wurde mithilfe eines Tools für künstliche Intelligenz erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/thailand-cost-push-spike-steady-bot-rate-uob-202605071917
