Südkoreanische Bitcoin-Nachfrage steigt, während On-Chain-Gewinne ein Fünfmonatshoch erreichen

Bitcoins Aufschlag an südkoreanischen Börsen stieg am 07.05. auf 1,98 %. Das ist der höchste Stand seit Ende Februar. Gleichzeitig zeigen Onchain-Daten, dass Inhaber ihre größten Tagesgewinne seit fünf Monaten realisieren, während BTC über 80.000 $ gehandelt wird.

Bitcoins Kimchi-Prämie wird durch den Korea Premium Index (KPI) von CryptoQuant verfolgt. Er misst die Preisdifferenz zwischen Bitcoin an südkoreanischen Börsen und dem globalen volumengewichteten Durchschnitt.

Der Wert von 2 % ist eine deutliche Kehrtwende gegenüber Anfang März, als der Index nach Ausbruch des US-Iran-Konflikts auf einen Rabatt von 2,27 % gefallen war.

In Südkorea gelten strenge Kapitalkontrollen und KYC-Prüfungen für den Wohnsitz. Eine BTC-Arbitrage ist kaum möglich. Der CryptoQuant-KPI wird verwendet, um Echtzeit-Unterschiede in der Nachfrage zwischen verschiedenen Standorten zu messen.

Die Prämie steigt, wenn koreanische Käufer mehr Bitcoin kaufen. Wenn sie jedoch verkaufen, kann der KPI sinken.

Bitcoin erlebt neun volatile Wochen

Der Übergang vom Rabatt zur Prämie verlief nicht reibungslos. CryptoQuant-Daten zeigen, dass der KPI den gesamten März über schwankte.

Der Großteil des Monats war von deutlichen Abschlägen geprägt, bevor es um den 27. und 28. März zu einer kurzen Erholung um etwa einen Prozentpunkt kam. Der April blieb größtenteils positiv, mit vereinzelten Rückgängen.

Der Wert von 1,98 % am 07.05. war das erste Mal, dass der Index seit dem Tag vor dem US-Iran-Konflikt nahe an 2 % heranreichte.

Die Prämie hatte sich bereits auf 0,77 % abgekühlt, gemessen am BTC-Preis von Upbit und den aktuellen globalen VWAP-Werten.

Bitcoins Gewinnmitnahmen beschleunigen sich parallel zur Prämie

Julio Moreno, Forschungsleiter bei CryptoQuant, berichtete, dass Inhaber am 04.05. 14.600 BTC realisierten. Dies ist der höchste Einzeltages-Gewinnwert seit dem 10.12.2025.

Der Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR) stieg auf 1,016 und liegt seit Mitte April über 1,00. Der STH-SOPR verfolgt, ob aktuelle Käufer BTC über oder unter ihrer Kostenbasis verkaufen.

Das versetzt Bitcoin in das, was Moreno als „klares Gewinnmitnahme-Territorium" beschrieb.

Auf rollierender 30-Tage-Basis erreichten die realisierten Nettogewinne 20.000 BTC. Die Kennzahl war in Februar und März auf bis zu minus 398.000 BTC eingebrochen, als die Preise in den frühen Phasen des Konflikts einbrachen.

Bärenmarkt-Rally, kein Bullenmarkt

Obwohl Bitcoin seit Anfang April um +20 % gestiegen ist, wehrte sich Moreno dagegen, die Bewegung als Bullenmarkt-Rally zu bezeichnen.

„Diese Unterscheidung bestärkt die Klassifizierung als Bärenmarkt-Rally und nicht als strukturellen Regimewechsel", schrieb er.

Nettogewinne von 20.000 BTC liegen weit unter der Spanne von 130.000 bis 200.000 BTC, die bei Bären-zu-Bullen-Marktübergängen verzeichnet wurde.

Die unrealisierten Gewinnmargen sind auf ca. 18 % gestiegen, gegenüber minus 29 % in Februar und März. Wenn unrealisierte Gewinne steigen, werden Inhaber verleitet zu verkaufen und Renditen zu sichern. Das erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Markt-Rückgangs.

Dennoch sagte Moreno, dass eine Korrektur möglicherweise nicht schnell eintreten wird. Die Nachfrage nach Perpetual Futures wächst weiter, die Kontraktion der Spot-Nachfrage bleibt moderat, und die Börsenzuflüsse sind gedämpft.

Er bezeichnete das aktuelle Setup als „konsistent mit einer Rally, die ein bedeutendes Korrekturrisiko birgt, aber noch keinen bestätigten Verteilungsgipfel erreicht hat".

Zum Zeitpunkt des Verfassens wird Bitcoin bei 80.903,51 $ gehandelt, ein Anstieg von 2,9 % im Sieben-Tage-Zeitraum.

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