Stablecoin-Marktkapitalisierung hat sich in 2 Jahren verdoppelt | Markets News

Die Stablecoin-Marktkapitalisierung hat sich in den letzten zwei Jahren verdoppelt und ist von rund 120 Milliarden US-Dollar auf mehr als 320 Milliarden US-Dollar gestiegen – ein Zeichen für einen strukturellen Wandel in der Art und Weise, wie Kapitalfluss in Kryptomärkten stattfindet.

Von 120 Milliarden auf 320 Milliarden US-Dollar in zwei Jahren

Im Januar 2024 lag das gesamte Stablecoin-Umlaufangebot bei etwa 120 Milliarden US-Dollar. Bis Januar 2026 zeigte das Onchain-Analytics-Dashboard von Visa und Allium Labs laut einem Reuters-Bericht, der in jenem Monat veröffentlicht wurde, mehr als 270 Milliarden US-Dollar an Stablecoins im Umlauf.

Die Expansion hörte dort nicht auf. Der IWF stellte in einem Abteilungspapier vom Dezember 2025 fest, dass die Stablecoin-Ausgabe seit 2024 gestiegen war und bis September 2025 etwa 300 Milliarden US-Dollar erreicht hatte. CoinDesk Data berichtete, dass der Sektor im April 2026 ein neues Allzeithoch von 321 Milliarden US-Dollar erreichte, nachdem er im Monatsvergleich um 1,63 % gestiegen war.

Stand 11.05.2026 zeigt die Stablecoin-Kategorieseite von CoinMarketCap eine Gesamtmarktkapitalisierung von 323,2 Milliarden US-Dollar. Die entsprechende Seite von CoinGecko weist einen etwas niedrigeren Wert von 317,6 Milliarden US-Dollar aus – eine Differenz, die auf methodische Unterschiede bei der Klassifizierung von Token als Stablecoins durch die jeweiligen Plattformen zurückzuführen ist.

Zur Einordnung: Die Stablecoin-Marktkapitalisierung misst den gesamten Dollarwert aller Stablecoins im Umlauf. Anders als bei volatilen Token, bei denen die Marktkapitalisierung mit dem Preis schwankt, wächst die Stablecoin-Marktkapitalisierung hauptsächlich dann, wenn neue Token geprägt werden, um die Nachfrage zu befriedigen – was sie zu einem direkten Maßstab für in das Ökosystem fließendes Kapital macht.

Was den Anstieg antreibt

Das Wachstum konzentriert sich stark auf zwei Emittenten. USDT (Tether) verfügt über eine Marktkapitalisierung von rund 189,7 Milliarden US-Dollar, während USDC (Circle) etwa 77,9 Milliarden US-Dollar hält. Zusammen machen sie laut einem Reuters-Bericht vom April 2026 etwa 85 % des weltweiten Stablecoin-Umlaufs von 315 Milliarden US-Dollar aus.

Auf der Nachfrageseite ziehen Handels- und Abwicklungsaktivitäten weiterhin Kapital in Stablecoins. Allein Visas Stablecoin-Abwicklungsaktivität hatte bis Januar 2026 eine annualisierte Laufrate von 4,5 Milliarden US-Dollar erreicht – ein Zeichen dafür, dass traditionelle Zahlungsinfrastrukturen Stablecoin-Volumen in großem Maßstab absorbieren.

Die allgemeine Erholung des Kryptomarktes hat ebenfalls eine Rolle gespielt. Da die Bitcoin-ETF-Zuflüsse in den letzten Wochen weiter Fahrt aufgenommen haben, erhöht mehr durch Börsen zirkulierendes Kapital typischerweise die Nachfrage nach Stablecoin-Liquidität. Gleichzeitig deuten wachsende institutionelle Krypto-Bestände auf eine breitere Basis von Teilnehmern hin, die für Abwicklung und Sicherheiten auf Stablecoins angewiesen sind.

DeFi-Protokolle bleiben eine weitere anhaltende Nachfragequelle. Stablecoins dienen als Basispaar für Kreditvergabe, Liquiditätsbereitstellung und Renditestrategien über verschiedene Chains hinweg, und das Protokollwachstum führt direkt dazu, dass mehr Stablecoins in Smart Contracts gesperrt werden.

Warum ein größerer Stablecoin-Markt für Krypto wichtig ist

Händler und Analysten beobachten das Stablecoin-Umlaufangebot als Frühindikator für Marktliquidität. Ein steigendes Angebot bedeutet im Allgemeinen mehr verfügbares Kapital auf Börsen, das bereit ist, in Risikowerte investiert zu werden. Wenn Stablecoin-Salden auf Börsen steigen, geht dem oft ein Kaufdruck auf Bitcoin- und Altcoin-Märkten voraus.

Das Gegenteil gilt ebenfalls. Ein schrumpfendes Stablecoin-Umlaufangebot kann signalisieren, dass Kapital den Kryptomarkt insgesamt verlässt und nicht nur zwischen Token rotiert. Die Tatsache, dass das Angebot stetig und nicht in starken Sprüngen gewachsen ist, deutet auf eine nachhaltige institutionelle und kommerzielle Akzeptanz hin und nicht auf reine Spekulations-Zuflüsse.

Das Konzentrationsrisiko ist jedoch real. Da zwei Emittenten 85 % des Angebots kontrollieren, würde jede regulatorische Maßnahme gegen Tether oder Circle den gesamten Markt erschüttern. Die BIZ warnte im April 2026, dass eine globale Koordinierung der Stablecoin-Regeln von entscheidender Bedeutung sei, um eine Fragmentierung zu vermeiden, während die Regulierungsbehörden verschiedener Jurisdiktionen um den Abschluss ihrer Rahmenbedingungen wetteifern.

Das IWF-Papier vom Dezember 2025 äußerte zusätzliche Bedenken hinsichtlich der Währungssubstitution und der Kapitalfluss-Risiken, da die Stablecoin-Ausgabe Niveaus erreicht, die die geldpolitische Transmission in kleineren Volkswirtschaften beeinflussen können. Diese Warnungen deuten darauf hin, dass die Verdopplung der Stablecoin-Marktkapitalisierung zwar eine echte Akzeptanz widerspiegelt, den Sektor aber auch tiefer in den regulatorischen Bereich zieht.

Vorerst, da das breitere Ökosystem weiterhin Infrastruktur aufbaut, stellt ein Stablecoin-Umlaufangebot von über 320 Milliarden US-Dollar sowohl einen Meilenstein als auch einen Test dar. Ob dieses Kapital bleibt, wächst oder sich verringert, wird davon abhängen, wie schnell die Regulierung mit einem Markt Schritt hält, der seinen Aufsichtsrahmen überholt hat.

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