Finanzexperten warnen, dass Trumps bevorzugte Wirtschaftskennzahl nach Süden abdriften könnte

Präsident Donald Trump prahlt gerne mit dem Aktienmarkt, aber Finanzexperten warnen, dass die aktuellen positiven Trends wahrscheinlich illusorisch sind.

Mit Bezug auf den Investor Michael Burry, der durch seine Berichterstattung über die Subprime-Hypothekenkrise im Buch und Film „The Big Short" berühmt wurde, schrieb Fortune-Chefredakteur Shawn Tully am Mittwoch, dass „der Aktienmarkt den Höhepunkt überschritten hat" und stellte fest, dass „eine vollständige Trendwende" beim aufstrebenden, technologielastigen NASDAQ 100 bevorstehe. Burry bemerkte die Ähnlichkeit zwischen der heutigen Kursentwicklung und den letzten Tagen des Dot-com-Hypes – und fügte hinzu, es fühle sich an wie „die letzten Monate der Blase von 1999-2000."

Burry ist nicht der Einzige mit dieser Warnung. Tully zitierte auch den erfahrenen Paul Tudor Jones, der warnte, dass der aktuelle Trend des technologiekonzentrierten Wirtschaftswachstums ihn an 1999 erinnere, und schlug Alarm, dass wenn die KI-Blase wie der Dot-com-Hype platzt, dies „atemberaubende Korrekturen" verursachen könnte. Daraufhin bot Tully seine eigene Analyse an.

„Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten sehen insgesamt bestenfalls mittelmäßig aus", schrieb Tully. „Das aktuelle Szenario wird von einer Inflation dominiert, die sich als hoch und äußerst hartnäckig erweist, wie erneut im Verbraucherpreisindex-Bericht vom 12.05. für April unterstrichen wurde, der zeigte, dass die Verbraucherpreise in den vorangegangenen 12 Monaten um starke 3,7 % gestiegen sind. Das BIP-Wachstum ist durchwachsen, die 10-jährige Staatsanleiherendite steckt im erhöhten mittleren 4%-Bereich fest, und extrem hohe Energiepreise zehren weiter an den Geldbörsen der Verbraucher, angeheizt durch einen Krieg, der sich hinzieht. Ganz zu schweigen von den schwindenden Hoffnungen, dass die Fed den Markt durch große Zinssenkungen ankurbeln wird."

Tully erklärte weiter, wie „Gewinne enormen Schwankungen unterliegen, wenn sie auf nicht nachhaltig hohem Niveau sind", was bei den KI-Investitionen der Fall zu sein scheint, die auf dem basieren, was die Technologie zu produzieren verspricht, anstatt auf tatsächlichen Ergebnissen. Er weist auch darauf hin, dass der Aktienmarkt bei einer Analyse mittels des konjunkturbereinigten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (CAPE) plötzlich deutlich weniger attraktiv erscheint.

„Der unglaubliche Lauf, den wir beobachten, könnte eine einfache Erklärung haben: Manchmal drehen die Märkte einfach durch", schloss Tully. „Dieses Argument könnte falsch sein. Aber es macht genauso viel Sinn wie der Wall-Street-Hype, der einen grauen Hintergrund als strahlenden Sonnenschein darstellt."

Moody's Chefvolkswirt Mark Zandi wies kürzlich ebenfalls darauf hin, dass der Hype an der Wall Street nicht mit den Fakten übereinstimmt. In seiner Beschreibung der Einschätzungen erfahrener Wall-Street-Analysten schrieb Zandi letzte Woche, dass „wir wahrscheinlich bereits in einer Rezession wären, wenn nicht der KI-investitionsgetriebene Boom wäre." Trotz dieser Warnsignale, dass der Aktienmarkt bald eher ein wirtschaftliches Problem als ein Vorteil werden könnte, hat die Trump-Regierung wiederholt ihre vermeintliche Stärke betont, um die Regierung zu verteidigen.

Umstrittenerweise verteidigte die frühere Generalstaatsanwältin Pam Bondi die Trump-Regierung gegen Vorwürfe, seine und die Verbindungen seiner Mitarbeiter zum verstorbenen Pädophilen Jeffrey Epstein zu vertuschen, indem sie den Aktienmarkt anführte – konkret, wie der Dow Jones Industrial Average an jenem Dienstag auf 50.000 Punkte stieg. Nachdem Demokraten riefen: „Was hat der Aktienmarkt damit zu tun?", behauptete Bondi fälschlicherweise: „Was hat der Dow mit irgendetwas zu tun? Das haben sie gerade gefragt. Ist das Ihr Ernst?"

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