Gold schwebt bei 4.500 $ inmitten steigender Anleiherenditen und Spannungen im Nahen Osten

Wichtige Highlights

• Gold hält seine Position knapp unter 4.500 USD pro Unze nach einem Rückgang von fast 2% am Dienstag
• Die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichen ein seit 2007 nicht mehr gesehenes Niveau und schaffen Gegenwind für Edelmetalle
• Die Trump-Administration sendet widersprüchliche Signale zu Iran und droht mit erneuten Militäraktionen, während gleichzeitig ein möglicher diplomatischer Durchbruch diskutiert wird
• Silber erholt sich mit Gewinnen von bis zu 2,5% nach dem starken Ausverkauf von 5% am Montag; Platin und Palladium legen ebenfalls zu
• Gold ist seit Beginn der US-israelischen Operationen gegen Iran Ende Februar um rund 15% gefallen

Die Goldmärkte fanden am Mittwoch nach mehreren volatilen Handelssitzungen Stabilität, wobei die Spot-Preise knapp unter der Marke von 4.500 USD pro Unze verharrten. Nach dem Rückgang von fast 2% am Dienstag stabilisierte sich das Edelmetall, während Marktteilnehmer konkurrierende Signale aus geopolitischen Spannungen und Anleichemärkten bewerteten.

Der primäre Gegenwind für Gold bleibt der dramatische Anstieg der Staatsanleihenrenditen. Die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen stiegen auf ihr höchstes Niveau seit 2007, wenige Monate vor dem Beginn des globalen Finanzzusammenbruchs. Erhöhte Renditen verringern typischerweise die Attraktivität von zinslosen Vermögenswerten wie Gold für Anlageportfolios.

Marktstrategen bei Phillip Capital wiesen auf wachsende Bedenken hin, dass ein mit der Iran-Situation verbundener Ölpreisschock eine neue Welle weltweiter Inflation auslösen könnte, was die Währungsbehörden möglicherweise zur Straffung der Geldpolitik zwingen würde. Die Federal Reserve ist für den Mittwochnachmittag geplant, das Protokoll ihrer April-Sitzung zu veröffentlichen, was zusätzliche Einblicke in den Zinspfad der Zentralbank liefern könnte.

Der Greenback notiert zudem in der Nähe seines stärksten Niveaus seit sechs Wochen. Ein stärkerer Dollar reduziert typischerweise die Attraktivität von Gold für internationale Käufer, da es in lokaler Währung teurer wird.

Geopolitische Spannungen treiben weiterhin die Marktstimmung

Die sich entwickelnde Situation rund um Iran bleibt die dominante Kraft hinter den Marktschwankungen. Präsident Trump informierte die Kongressführer am Dienstagabend, dass der Konflikt „sehr schnell" enden könnte. Er enthüllte, dass er weitere Militärschläge gegen Iran nach Appellen von drei Golfstaaten verzögert hatte.

Dennoch warnte Trump gleichzeitig, dass Operationen innerhalb von Tagen wieder aufgenommen werden könnten, als Teil der Bemühungen, Teheran zu einem Abkommen zu drängen. Vizepräsident JD Vance deutete an, dass iranische Beamte an einer Einigung interessiert seien.

Teheran hat seine Grundpositionen beibehalten, und Marktbeobachter deuten darauf hin, dass der Weg zu einem Abkommen unklar bleibt. Neil Welsh von Britannia Global Markets stellte fest, dass die Aussichten für diplomatische Verhandlungen „unsicher blieben".

Die Straße von Hormuz, eine kritische Passage für globale Öllieferungen entlang der südlichen Küste Irans, ist seit Beginn der Feindseligkeiten Ende Februar für Tankerbewegungen im Wesentlichen gesperrt. Am Mittwoch tauchten Berichte über zwei chinesisch registrierte Supertanker auf, die die Straße verließen, begleitet von einem südkoreanischen Schiff. Die Rohölpreise gingen zurück, da Optimismus aufkam, dass sich die Energieversorgungsketten bald normalisieren könnten, obwohl der Brent-Rohölpreis im Vergleich zu den Niveaus vor dem Konflikt noch deutlich erhöht bleibt.

Edelmetall seit Konfliktbeginn um 15% gefallen

Gold ist seit einem starken Rückgang in der Anfangsphase der Militäroperationen in einem relativ engen Handelsband gefangen. Das Metall hat seit Ausbruch der Kämpfe Ende Februar rund 15% seines Wertes eingebüßt.

Ole Hansen von der Saxo Bank beobachtete eine sich abzeichnende Divergenz zwischen kurzfristigen Spekulanten, die sich auf Zinsprojektionen konzentrieren, und langfristigen Haltern, die Gold als Schutz gegen erhöhte Inflation und wirtschaftliche Stagnation betrachten. Er wies auf einen Mangel an neuem Kapital hin, das in Gold-Exchange-Traded-Funds fließt, und deutete an, dass der Markt auf einen eindeutigeren Auslöser zu warten scheint.

Silber erlebte während der gesamten Woche Volatilität, erholte sich aber am Mittwoch und stieg um bis zu 2,5% nach dem 5%-Einbruch vom Montag. Silber war am vergangenen Mittwoch auf fast 90 USD pro Unze geschossen, bevor es seitdem um rund 16% zurückging. Platin und Palladium verzeichneten am Mittwoch ebenfalls Gewinne.

Spot-Gold wurde am späten Londoner Vormittag bei rund 4.475 USD nahezu unverändert gehandelt.

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