Gold macht 99,8 % des gesamten tokenisierten Rohstoffmarktes aus

Laut Daten von a16z Crypto macht Gold mittlerweile praktisch den gesamten tokenisierten Rohstoffmarkt aus. Der jüngste Bericht des Unternehmens beziffert tokenisierte Rohstoffe auf etwa 5,1 Milliarden US-Dollar, während tokenisiertes Gold allein bei knapp 5 Milliarden US-Dollar liegt.

Silber und alle anderen Rohstoffprodukte kamen zusammen nur auf 57,6 Millionen US-Dollar, womit Gold einen Marktanteil von rund 98 % hält. Öl, landwirtschaftliche Produkte, Energie und Compute-Token sind nach wie vor kaum vertreten.

Laut a16z Crypto hat der Markt für tokenisierte Vermögenswerte, auch als reale Vermögenswerte (RWA) bezeichnet, „kürzlich die 30-Milliarden-Dollar-Marke überschritten und pendelt bei 34 Milliarden US-Dollar" – ohne Stablecoins zu berücksichtigen.

Mitte 2024 lag der Marktwert noch unter 3 Milliarden US-Dollar. Dieser massive Anstieg folgte auf die Verabschiedung des GENIUS Act, der in den USA klarere gesetzliche Regelungen für Stablecoins schuf.

Staatsanleihen treiben tokenisierte Vermögenswerte an, während Gold die Rohstoffseite dominiert

US-Staatsschulden waren der größte Treiber des jüngsten Wachstums. a16z Crypto erklärte: „US-Staatsschulden haben den Großteil des jüngsten Marktwachstums angetrieben." Anleger können einen normalen renditebringenden Vermögenswert in einer schnelleren digitalen Form halten. Anleihen sind mit 15,2 Milliarden US-Dollar die größte tokenisierte Anlageklasse.

„Für Krypto-Investoren bieten tokenisierte Staatsanleihen auch eine Möglichkeit, brachliegende Stablecoins einzusetzen und gleichzeitig Zugang zu traditionellen Geldmarktrenditen zu erhalten. BlackRock, Franklin Templeton und eine wachsende Zahl von Vermögensverwaltern haben schnell reagiert, um die Nachfrage zu befriedigen, und rund um diese Idee einen milliardenschweren Markt aufgebaut", so a16z.

Nicht jede Kategorie wuchs gleich schnell. Asset-backed Credit, einschließlich tokenisierter HELOCs und Lending-Vault-Token, erreichte 1 Milliarde US-Dollar bereits 185 Tage nach der ersten erfassten On-Chain-Aktivität. Als nächstes folgte Specialty Finance. Dazu gehören tokenisierte Rückversicherungsverträge und Bitcoin-Mining-Schuldscheine, und diese Kategorie überschritt die 1-Milliarde-Dollar-Marke in weniger als zwei Jahren.

Risikokapital brauchte mehr als sieben Jahre, um die 1-Milliarde-Dollar-Marke zu erreichen. Aktive Strategien benötigten fast genauso lang. Staatsschulden und Rohstoffe waren schneller und erreichten 1 Milliarde US-Dollar in etwa zwei bis drei Jahren. Anfang 2024 dominierten diese beiden Kategorien nahezu den gesamten tokenisierten Vermögensmarkt.

Seitdem haben Asset-backed Credit, Specialty Finance, Aktien und aktive Strategien Marktanteile gewonnen, aber Staatsanleihen und Rohstoffe machen nach wie vor rund zwei Drittel des Marktes aus.

Ethereum führt bei tokenisierten Vermögenswerten, während die meisten Produkte außerhalb von DeFi bleiben

Gold eignet sich für die Tokenisierung, weil Krypto-Trader es lieben – dank der Gold-Verbindung, da Bitcoin lange vor dem Aufkommen tokenisierter Goldprodukte als „digitales Gold" bezeichnet wurde. Tethers XAUT und Paxos' PAXG wandeln Ansprüche auf in Tresoren gehaltenes Gold in Token um, die Nutzer in Krypto-Wallets aufbewahren können.

Ethereum hat nach wie vor den größten Anteil am gesamten tokenisierten Vermögensmarkt mit 15,7 Milliarden US-Dollar im Netzwerk. BNB Chain kommt auf 4 Milliarden US-Dollar, Solana auf 2,2 Milliarden US-Dollar, Stellar auf 1,7 Milliarden US-Dollar und Liquid Network auf 1,5 Milliarden US-Dollar. XRP Ledger, ZKsync Era und Arbitrum liegen jeweils bei knapp 1 Milliarde US-Dollar.

Die Nutzungszahlen sind weniger beeindruckend als die Marktkapitalisierungszahlen. a16z Crypto erklärte, dass Anleihen zwar die größte Kategorie sind, aber nur etwa 5 % des Angebots, also rund 800 Millionen US-Dollar, innerhalb von DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Protokollen genutzt werden. Edelmetalle werden ebenfalls kaum in DeFi（Dezentralisierte Finanzen） eingesetzt. Der Großteil des tokenisierten Goldes wird On-Chain gehalten, anstatt als programmierbares Sicherungsmittel oder in anderen Anwendungen genutzt zu werden.

a16z Crypto gab an, dass die Kategorien mit der höchsten DeFi（Dezentralisierte Finanzen）-Nutzung von Anfang an für den On-Chain-Einsatz konzipiert wurden, darunter Produkte, die mit Nexus Mutual und Maple Finance verbunden sind.

Der a16z-Bericht besagt:

McKinsey sieht den tokenisierten Markt bis 2030 bei 2 bis 4 Billionen US-Dollar, Ark Invest erwartet 11 Billionen US-Dollar, BCG und Ripple beziffern ihn auf 9,4 Billionen US-Dollar bis 2030 und 18,9 Billionen US-Dollar bis 2033, während Standard Chartered (LON: STAN) bis 2034 mehr als 30 Billionen US-Dollar prognostiziert.

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