Neue Fed-Führung könnte Bitcoins nächsten Schritt neu gestalten

• Bitcoin-Händler beobachten die Fed-Politik genau, da eine straffe Liquidität den Kryptomärkten Druck bereitet.
• Analysten sagen, dass steigende Hebelwirkung und schwache Spot-Nachfrage Bitcoin-Rallyes instabiler machen könnten.
• Institutionelle Nachfragesignale wie die Coinbase-Prämie bestimmen nun Bitcoins kurzfristige Richtung.

Bitcoin tritt laut CryptoQuant-Analyst XWIN Japan in eine viel beachtete Phase ein, da die Federal Reserve unter Kevin Warsh einen Führungswechsel beginnt. Die Märkte konzentrieren sich nun darauf, ob die neue Fed-Führung die finanziellen Bedingungen verschärfen oder die Unterstützung für Risikoanlagen aufrechterhalten wird. 

In seiner jüngsten Analyse sagte XWIN Japan, dass Warsh aggressive quantitative Lockerung konsequent kritisiert hat und einen disziplinierteren geldpolitischen Ansatz bevorzugt. Infolgedessen erwarten Investoren nun eine Verschiebung von einer „marktrettenden Fed" hin zu einer restriktiveren Haltung. 

Diese Veränderung ist für Bitcoin wichtig, weil institutionelle Akteure, darunter ETFs, Hedgefonds und Derivatenmärkte, nun den Großteil der Handelsaktivitäten antreiben.

Fed-Kurswechsel setzt Bitcoin-Markterwartungen zurück

Der Analyst sagte, Bitcoin reagiere nun schneller auf Veränderungen in der Makrowirtschaftspolitik als in früheren Zyklen. Er fügte hinzu, dass straffe finanzielle Bedingungen die Nachfrage nach Risikoanlagen bei institutionellen Investoren verringern könnten. Infolgedessen hat sich die Marktaufmerksamkeit von Bitcoin-Halving-Zyklen und der Stimmung der Privatanleger hin zu Liquiditätsbedingungen und Zinssatzerwartungen verlagert.

XWIN Japan verwies auf die Coinbase-Prämie als frühes Signal der institutionellen Nachfrage in den USA. Die Kennzahl verfolgt die Spot-Kaufaktivitäten von Großinvestoren. Wenn die Zinssätze hoch bleiben, schwächt sich die Nachfrage häufig ab. In diesem Fall kann die Coinbase-Prämie negativ werden, insbesondere in Risk-off-Phasen.

Er hob auch Exchange-Netflows als weiteren wichtigen Indikator hervor. Wenn mehr Bitcoin an Börsen fließt, signalisiert dies häufig einen steigenden Verkaufsdruck. Dieser Trend tritt in der Regel auf, wenn Investoren beginnen, ihr Risikoengagement unter strafferen Währungsbedingungen zu reduzieren.

Gleichzeitig ist die Hebelwirkung zu einem wesentlichen Treiber von Preisbewegungen geworden. Schwache Spot-Nachfrage kann Preisanstiege jedoch instabil machen. XWIN Japan warnte, dass kurzfristige Rallyes eher erzwungenes Short-Covering als starkes Kaufinteresse widerspiegeln könnten.

On-Chain-Signale zeigen steigenden Marktdruck

Rei Researcher sagte, Bitcoin handele derzeit in der Nähe einer belasteten Kostenzone um 77.500 $. Der Analyst verwies auf „UTXOs in Loss" mit einem Engagement von nahezu 100 Millionen BTC. Gleichzeitig setzt der realisierte Preistrend über 6 bis 12 Monate seinen Rückgang fort. Infolgedessen stehen kurzfristige Halter unter zunehmendem Druck, ihr Engagement zu reduzieren.

Der Analyst wies auch auf einen starken Anstieg der Mittelzuflüsse in Langzeit-Halter-Wallets am 20.05. hin. Obwohl dies manchmal auf wachsendes Anlegervertrauen hindeuten kann, warnte er, dass die Aktivität möglicherweise von Großhaltern angetrieben wurde, die Vermögenswerte zwischen ihren eigenen Wallets verschoben haben, anstatt frische Käufe zu tätigen. Infolgedessen sagte er, dass die Daten nicht automatisch als starkes bullisches Signal gewertet werden sollten.

Er stellte auch fest, dass die Reserven auf Binance weiterhin periodische Anstiege verzeichnen, was darauf hindeutet, dass das verfügbare Angebot auf dem Markt trotz Bitcoins jüngster Gewinne nicht vollständig gesunken ist. Der Trend zeigt, dass Händler auf beiden Seiten des Marktes aktiv bleiben, wobei Käufer und Verkäufer weiterhin um die Kontrolle über wichtige Preisniveaus kämpfen.

Gleichzeitig bleiben makroökonomische Erwartungen ein wesentlicher Treiber von Bitcoins Richtung. Händler beobachten nun Zinssatz- und Politiksignale für die zweite Jahreshälfte. Rei Researcher warnte auch, dass die Hebelwirkung angesichts der unklaren Marktstruktur Instabilität hinzufügen könnte.

Derivatenmarkt kehrt nach langer Deleveraging-Phase zurück

Cryptoquant-Analyst Darkfost sagte, Bitcoin-Händler seien nach etwa acht Monaten reduzierter Hebelwirkung auf dem Markt zurückgekehrt. Anfang dieses Jahres fiel das offene Interesse an Binance-Futures unter seinen 180-Tage-Durchschnitt. Dieser Rückgang spiegelte einen Zeitraum wider, in dem Händler ihr Engagement aufgrund makroökonomischer Unsicherheit und geopolitischen Drucks reduzierten.

Der Trend hat sich nun jedoch verschoben. Das offene Interesse ist von 6,4 Milliarden $ im März auf 8,96 Milliarden $ gestiegen. Es hat sich auch wieder über den 180-Tage-Durchschnitt von 8,75 Milliarden $ bewegt. Dies deutet darauf hin, dass die Handelsaktivität mit Derivaten wieder zunimmt und die Marktbeteiligung steigt.

Darkfost sagte, dieser Schritt signalisiere das Ende einer anhaltenden Risk-off-Phase. Er fügte hinzu, dass Händler nun zurückkehren, um kurzfristige Erholungschancen zu nutzen. Er warnte jedoch, dass die Erholung fragil bleibt. Starke Preisschwankungen könnten noch immer einen schnellen Ausstieg aus gehebelten Positionen auslösen.

Verwandt: Bitcoin-Kurs hält 75.000 $ während Options-Händler Abwärtsrisiken absichern

Analysten uneinig über Bitcoins Richtung

Analyst Phila warnte, dass Bitcoin eine tiefere Korrektur drohen könnte, mit einem potenziellen Rückgang in Richtung 55.000 $. In einem Beitrag auf X sagte er, Bitcoin habe ein 14-jähriges Unterstützungsniveau gebrochen. Infolgedessen beschrieb er den Schritt als Kapitulation und nicht als normale Korrektur.

Er verglich auch das aktuelle Preisverhalten mit der Marktstruktur von 2021. Basierend auf diesem Muster schlug er vor, dass der Markt möglicherweise noch eine weitere Abschwungphase erlebt. Er stellte jedoch fest, dass seine breitere Prognosehistorie in früheren Zyklen stark war.

Im Gegensatz dazu konzentrierte sich der kurzfristige Analyst Ali Martinez auf unmittelbare Preisniveaus nahe 77.800 $. Er sagte, dieser Bereich fungiere nun als wichtige Widerstandszone. Wenn Bitcoin nicht höher ausbrechen kann, könnte der Kurs auf die Unterstützung bei 76.000 $ zurückfallen. 

Ein sauberer Ausbruch über den Widerstand könnte den Schwung jedoch in Richtung 79.000 $ treiben. Händler beobachten diese enge Spanne nun genau auf der Suche nach Richtung.

Zum Zeitpunkt des Schreibens handelte Bitcoin laut CoinMarketCap nahe 77.500 $, ein Rückgang von 0,34 % in den vergangenen 24 Stunden. Die Marktvolatilität bleibt erhöht, da Händler sowohl makroökonomische Signale als auch technische Druckzonen abwägen.

Verwandt: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen fünften aufeinanderfolgenden Abflusstag inmitten von IBIT-Verkaufsdruck