Krypto ist nicht mehr der „Star des Abends", warnt Bitwises Matt Hougan

Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan sagte, der „brutale" Kryptowährungsmarkt sei nicht mehr der „Star des Abends", da digitale Vermögenswerte zunehmend zu einer Contrarian-Investition werden.

In seinem jüngsten Memo nannte Hougan drei Faktoren, die den Markt beeinflussen, beginnend mit dem Kampf der Krypto-Branche, die Begeisterung der Anleger zu wecken, da die Preise unter Druck bleiben und der Schwung nachlässt.

Über Contrarian-Wetten und Clarity

Bitcoin ist in diesem Jahr um 24 % gefallen, während Ethereum um 36 %, Solana um 40 % und XRP um 32 % gesunken sind. Gleichzeitig verzeichneten börsengehandelte Fonds Abflüsse, und die Spot-Handelsvolumen sind auf den niedrigsten Stand seit Jahren gefallen. Hougan führte einen Teil der Schwäche auf die wachsende Präferenz der Anleger für Chancen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz zurück, darunter KI-Aktien, RobotikUnternehmen und private Unternehmen wie SpaceX, und wies darauf hin, dass der Nasdaq-100 im Jahresvergleich um 43 % gestiegen ist.

Laut dem Bitwise-Manager hat die Dominanz des KI-Handels Krypto dazu gezwungen, sich von einer durch Begeisterung angetriebenen Momentum-Investition zu einer „Contrarian"-Wette zu entwickeln, die Geduld, eine langfristige Perspektive und einen Fokus auf Fundamentaldaten erfordert. Er sagte, dieser Wandel helfe zu erklären, warum Anleger den Umsätzen mehr Aufmerksamkeit widmen und Projekte mit klaren Fundamentaldaten wie Hyperliquid bevorzugen.

Hougan sagte, Krypto verschwinde nicht, sondern verändere die Art der Anleger und Projekte, die es belohnt. Der zweite Faktor, der den Markt belastet, sei die Unsicherheit rund um den Clarity Act, einem vorgeschlagenen Marktstrukturgesetz, das darauf abzielt, einen umfassenden Regulierungsrahmen für Kryptowährungen in den Vereinigten Staaten zu schaffen. Obwohl das Gesetz kürzlich eine Hürde im Senat überwunden hat, stellte der Bitwise-Manager fest, dass der Vorhersagemarkt Polymarket derzeit nur eine Wahrscheinlichkeit von 55 % angibt, dass es vor Jahresende verabschiedet wird.

Die Insider aus Washington D.C., mit denen er kürzlich gesprochen hatte, schätzten die Chancen einer Verabschiedung auf 5 % bis 30 %. Hougan sagte, diese Unklarheit schrecke institutionelle Anleger ab, die entweder Kapital in schnell steigende KI-bezogene Vermögenswerte investieren oder in Krypto investieren können, während sie mit der Möglichkeit eines erheblichen regulatorischen Rückschlags konfrontiert sind. Er argumentierte sogar, dass Large-Cap-Krypto-Vermögenswerte wahrscheinlich keine nachhaltige Rally erleben werden, bis diese Unsicherheit beseitigt ist, und fügte hinzu, dass die Lösung selbst wichtiger sei als das Ergebnis, da Krypto sich anpassen könne, ob das Gesetz verabschiedet wird oder nicht, aber Schwierigkeiten habe zu gedeihen, solange die Unsicherheit andauert.

Nähert sich der Krypto-Winter seinem Ende?

Im Großen und Ganzen beobachtete Hougan auch, dass sich der aktuelle Abschwung von früheren Krypto-Bärenmärkten unterscheidet. Anstatt in Bitcoin zu rotieren, wenden sich Anleger kleineren, weniger etablierten Kryptowährungen mit „glaubwürdigen Fundamentaldaten" zu. Er verwies auf Einmonatsgewinne von 73 % für Hyperliquid, 50 % für Zcash und 44 % für Stellar, trotz Rückgängen bei größeren Vermögenswerten.

Hougan sagte, diese Rotation zeige, dass Fundamentaldaten immer wichtiger werden, da Krypto sich vom Momentum-getriebenen Handel entferne, und deutete an, dass dies darauf hinweisen könnte, dass der Markt „näher am Ende dieses Winters als am Anfang" sei, während er einräumte, dass die kommenden Wochen „schmerzhaft" bleiben könnten.

Jedoch teilen nicht alle Analysten Hougans Ansicht. Analyst Doctor Profit hat wiederholt gewarnt, dass das Schlimmste noch bevorstehen könnte. Er erwartet, dass Bitcoin unter 60.000 $ in eine Kapitulationsphase eintreten und letztendlich zwischen September und Oktober 2026 bei 40.000–50.000 $ seinen Tiefpunkt erreichen wird.

CryptoQuant CEO Ki Young Ju hingegen warnte, dass der aktuelle Bärische Markt bis Anfang 2027 andauern könnte.

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