Chinas Einzelhandelsumsätze im Mai fallen zum ersten Mal seit über drei Jahren

PEKING: Chinas Wirtschaft zeigte im Mai eine zunehmende Ungleichmäßigkeit: Der Einzelhandelsumsatz fiel zum ersten Mal seit über drei Jahren, während die Industrieproduktion an Fahrt gewann.

Die Industrieproduktion stieg im Mai im Jahresvergleich um 4,5 % und beschleunigte sich damit gegenüber dem im April verzeichneten Wachstum von 4,1 %, wie Daten des Nationalen Statistikamts (NBS) am Dienstag zeigten. Der Wert übertraf die Erwartungen einer Reuters-Umfrage, die einen Anstieg von 4,3 % prognostiziert hatte.

Ein Anstieg der globalen KI-Investitionen hat dem weltgrößten Hersteller geholfen, die Exporteinbußen auszugleichen, die viele durch die Unruhen im Nahen Osten erwartet hatten, doch ein Exportzuwachs von 19,4 % hat sich noch nicht auf den inländischen Konsum ausgewirkt.

Der Einzelhandelsumsatz, ein wichtiger Indikator für den Konsum, sank im Mai um 0,6 % und kehrte damit den Anstieg von 0,2 % im April um; er lag unter dem geschätzten Wert von 0,0 %. Es war der erste monatliche Rückgang seit Dezember 2022.

Diese Fragilität zeigte sich deutlich im Automobilsektor. Der Rückgang der inländischen Autoverkäufe setzte sich im Mai in den achten aufeinanderfolgenden Monat fort und unterstrich die nachlassende Nachfrage auf dem weltgrößten Automarkt, wo der Druck voraussichtlich bis zum Ende des Jahres anhalten wird.

Selbst der fünftägige Tag-der-Arbeit-Feiertag konnte die Verbraucheraktivitäten nicht ankurbeln, da die Auswirkungen des staatlichen Inzahlungnahmeprogramms für Konsumgüter allmählich nachlassen.

Die Daten vom Dienstag verdeutlichen ein Zwei-Geschwindigkeiten-Wachstumsmuster in Chinas Wirtschaft: Der Exportsektor zeigt eine herausragende Leistung, während die inländische Nachfrage inmitten eines mehrjährigen Immobilienabschwungs weiter schwächelt.

Auch die Preisdaten wiesen auf Ungleichgewichte im Wachstum hin. Die wachsende Lücke zwischen der Erzeugerpreisinflation, die auf den höchsten Stand seit Juli 2022 stieg, und der stagnierenden Verbraucherpreisinflation deutet darauf hin, dass die Nachfrage mit dem angebotsseitigen Wachstum noch nicht Schritt gehalten hat.

Die Investitionen waren deutlich schwächer als erwartet. Die Anlageinvestitionen fielen in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 um 4,1 %, nach einem Rückgang von 1,6 % im Zeitraum Januar bis April. Ökonomen hatten einen Rückgang von 2 % erwartet.

Die Immobilieninvestitionen setzten ihren Rückgang in den ersten fünf Monaten fort und sanken im Vergleich zum gleichen Vorjahreszeitraum um 16,2 %, nachdem sie von Januar bis April um 13,7 % gefallen waren. Auf Monatsbasis fielen die Preise für neue Häuser im Mai in einem etwas schnelleren Tempo.

Schwache Daten zu Haushaltskrediten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, deuteten darauf hin, dass die Menschen angesichts schleppenden Einkommenswachstums und Jobunsicherheit weiterhin zögerlich sind, Kredite für den Hauskauf aufzunehmen.

Die landesweite umfragebasierte Arbeitslosenquote sank von 5,2 % im April auf 5,1 %, während die Angst vor einer KI-bedingten Verdrängung Arbeitnehmerängste auslöste.