Nvidia (NVDA) Aktie fällt, nachdem Oracle AMD als Chip-Partner auswählt

TLDR

• Die Nvidia-Aktie fiel am Dienstag um 4,4%, als Oracle eine Partnerschaft mit AMD zur Bereitstellung von 50.000 KI-Prozessoren ab dem 3. Quartal 2026 ankündigte, was Wettbewerbsbedenken aufkommen ließ
• Das Unternehmen investierte 2 Milliarden Dollar in Elon Musks xAI-Venture und wird GPUs für das Colossus 2 Rechenzentrum liefern, mit potentieller Skalierung auf 200.000 Blackwell GPUs
• Das US-Handelsministerium genehmigte Exportlizenzen, die es Nvidia erlauben, jährlich bis zu 500.000 fortschrittliche KI-Chips an die VAE zu verkaufen, was einen neuen Milliarden-Umsatzstrom eröffnet
• Nvidia stellte den DGX Spark vor, einen kompakten KI-Supercomputer mit GB10 Grace Blackwell Superchip, der auf kleinere Entwickler abzielt und über Hyperscaler-Kunden hinaus expandiert
• Das Unternehmen verzeichnete einen Umsatz von 165,2 Milliarden Dollar in den letzten zwölf Monaten mit 52,4% Gewinnmarge, während Analysten von Cantor Fitzgerald ihr Kursziel auf 300 Dollar je Aktie anhoben

Die Aktien der Nvidia Corporation schlossen am Dienstag mit einem Minus von 4,4% bei 180,03 Dollar, während Investoren Nachrichten über den intensiveren Wettbewerb im KI-Chip-Markt verarbeiteten. Der Rückgang erfolgte trotz der Ankündigung mehrerer Wachstumsinitiativen des Unternehmens.

Die Aktie war am Montag vor dem Rückgang am Dienstag um 2,8% gestiegen. Die Marktkapitalisierung von Nvidia liegt derzeit bei 4,47 Billionen Dollar.

Oracle löste Bedenken hinsichtlich Marktanteilsverschiebungen aus, als es eine Partnerschaft mit AMD für KI-Infrastruktur ankündigte. Das Cloud-Computing-Unternehmen wird der Einführungspartner für AMDs neue Instinct MI450-Prozessoren sein.

Der Deal sieht die Bereitstellung von 50.000 Chips ab dem dritten Quartal 2026 vor. Dies markiert AMDs erstes Rack-Scale-Angebot mit 72-Prozessor-KI-Server.

AMD-Aktien gewannen 0,8% nach der Nachricht. Broadcom fiel um 3,5%, nachdem es am Vortag aufgrund der eigenen OpenAI-Partnerschaftsankündigung um fast 10% gestiegen war.

Melius Research-Analyst Ben Reitzes schrieb, dass die wachsende Nachfrage nach Rechenleistung zu erhöhten Kapitalausgaben in der gesamten Branche führen sollte. Er glaubt, dass Broadcom, Nvidia und AMD alle von der Expansion profitieren können.

xAI-Investment sichert langfristige Nachfrage

CEO Jensen Huang bestätigte, dass Nvidia etwa 2 Milliarden Dollar in Elon Musks xAI-Startup investiert hat. Der Deal geht über eine einfache Kapitalbeteiligung hinaus.

Nvidia wird GPUs für xAIs kommendes Colossus 2 Rechenzentrum liefern und das Eigentum daran behalten. Musks Team plant, bis zu 20 Milliarden Dollar aufzubringen, um die Expansion auf 200.000 Nvidia Blackwell GPUs zu finanzieren.

Die Vereinbarung garantiert eine langfristige GPU-Nachfrage von xAI. Huang beschrieb Musk als "visionären Partner" und sagte, er wünschte, er "hätte ihm mehr Geld gegeben".

Das finanzielle Engagement stellt nur 2% des vierteljährlichen Umsatzes von Nvidia dar. Das Unternehmen hält eine Cash-Position von 56,8 Milliarden Dollar.

Die Partnerschaft bietet auch Einblick in Musks Ökosystem von Unternehmungen. Dazu gehören xAI, Tesla und X (ehemals Twitter).

VAE-Exportgenehmigung eröffnet neuen Markt

Das US-Handelsministerium erteilte Exportlizenzen für Nvidia zum Verkauf fortschrittlicher KI-Chips an die Vereinigten Arabischen Emirate. Die Genehmigung erlaubt bis zu 500.000 GPUs jährlich.

Die Genehmigung umfasst H100- und Blackwell-Klasse-Prozessoren, die zuvor unter Exportkontrollen eingeschränkt waren. Etwa ein Fünftel der Einheiten wird an das in Abu Dhabi ansässige Unternehmen G42 gehen.

Der Deal erschließt einen neuen Umsatzstrom im Milliardenwert. Branchenquellen schätzen, dass Verkäufe in die Region den Jahresumsatz um mehrere Prozentpunkte steigern könnten.

Die Vereinbarung bindet die KI-Infrastruktur am Golf direkt an US-Technologie. Nvidia beteiligt sich an der neu gestarteten "Live Intelligence"-Plattform in der GCC-Region.

Nvidias Umsatz der letzten zwölf Monate erreichte 165,2 Milliarden Dollar, mehr als doppelt so viel wie die 60,9 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2024. Der Nettogewinn stieg auf 86,6 Milliarden Dollar, was einer Gewinnmarge von 52,4% entspricht.

Rechenzentrumsverkäufe trugen im letzten Jahr über 108 Milliarden Dollar zum Gesamtumsatz bei. Allein Q2 FY2026 lieferte 46,7 Milliarden Dollar, ein Plus von 78% im Jahresvergleich.

Die Bruttomargen lagen bei 69,8%. Die operativen Margen bleiben nahe 61%.

Das Unternehmen generierte im vergangenen Jahr 77 Milliarden Dollar an operativem Cashflow. Es hält eine niedrige Verschuldungsquote von 10,6%.

Die Eigenkapitalrendite übersteigt 109%. Aktienrückkäufe reduzieren die Aktienanzahl weiterhin um etwa 2% pro Jahr.

Nvidia wird mit einem nachlaufenden KGV von 53,8 gehandelt. Das 12-Monats-Konsensziel der Wall Street liegt bei etwa 216 Dollar, während die höchsten Schätzungen 300 Dollar erreichen.

Cantor Fitzgerald bekräftigte kürzlich sein Overweight-Rating mit einem Kursziel von 300 Dollar. Die Firma verwies auf die KI-Führungsposition des Unternehmens und die mehrjährige Skalierungsmöglichkeit.

Analysten erwarten, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2026 um 58% auf 206,6 Milliarden Dollar steigen wird. Für das Geschäftsjahr 2027 wird ein weiterer Anstieg um 33% prognostiziert.

Der Gewinn pro Aktie soll von 4,51 Dollar in diesem Jahr auf 6,38 Dollar im nächsten Jahr steigen. Das PEG-Verhältnis von 1,0 deutet darauf hin, dass das Gewinnwachstum mit der Preisexpansion übereinstimmt.

Konkurrenten wie Broadcom, AMD und Hyperscaler entwickeln eigene KI-Chips. Gartner prognostiziert, dass bis 2027 bis zu 40% der KI-Workloads auf kundenspezifisches Silizium verlagert werden könnten.

US-Exportbeschränkungen beeinflussen weiterhin die Verkäufe in China. Das Management schätzt eine jährliche Auswirkung von 8 bis 11 Milliarden Dollar durch diese Einschränkungen.

Der Rückgang am Dienstag folgte auf erneute Handelsspannungen. Chinas Verkehrsministerium kritisierte eine US-Untersuchung von Schifffahrtsunternehmen.

Nvidia stellte den DGX Spark vor, der als kleinster KI-Supercomputer der Welt beschrieben wird. Das System soll Entwicklern Zugang zu lokaler KI-Rechenleistung bieten.

Der Spark verfügt über den neuen GB10 Grace Blackwell Superchip und ConnectX-7-Netzwerktechnik. Er kann auf bis zu 128 GB Speicher skalieren und sich mit anderen Systemen für Workloads verbinden, die 400 Milliarden Parameter überschreiten.

Die ersten Spark-Systeme wurden persönlich an Elon Musk geliefert. Nvidia positioniert das Produkt als Einstiegspunkt für kleinere Entwickler.

Das Unternehmen wird am 19. November die Ergebnisse des dritten Quartals bekannt geben. Investoren werden beobachten, ob Nvidia ein Umsatzwachstum von über 50% und Bruttomargen nahe 70% beibehalten kann.

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