Was steckt hinter Strategys 1,44 Mrd. $ Reserve: Ist es bullisch oder bärisch für BTC?

Da Bären weiterhin den Markt dominieren, wurden Krypto-Treasury-Einheiten gezwungen, bei ihren Käufen digitaler Vermögenswerte nachzugeben und Wege zu finden, um über Wasser zu bleiben. Das führende Business-Intelligence- und Bitcoin-Treasury-Unternehmen, Strategy, hat einen ähnlichen Ansatz gewählt, um seine Bitcoin (BTC)-Bestände und die Interessen der Aktionäre in den kommenden Monaten zu schützen.

Laut einem Wochenbericht von CryptoQuant schafft Strategy eine US-Dollar-Reserve, die vollständig durch At-the-Market (ATM)-Ausgabe neuer MSTR-Stammaktien finanziert wird. Die Reserve, die voraussichtlich mehr als 1,44 Milliarden Dollar wert sein wird, wird getrennt von der Strategischen Bitcoin-Reserve des Unternehmens verwaltet. Diese Entwicklung wird das Unternehmen zu einem Dual-Reserve-Unternehmen machen.

Strategy enthüllt 1,44 Milliarden Dollar Reserve

Durch die Reserve wird Strategy Bardividenden für bevorzugte Aktienklassen abwickeln, was etwa 700 Millionen Dollar pro Jahr kosten würde. Das Unternehmen wird auch kurzfristige Liquiditätsbedürfnisse während der Straffung des Kapitalmarkts sowie Zinsen auf ausstehende Wandelanleihen decken.

Darüber hinaus wird die Reserve auch die Bilanz von Strategy stärken, indem sie Bardeckung für feste Verpflichtungen in den nächsten 12-24 Monaten bietet. Während das Unternehmen vermeiden wird, seine BTC-Bestände zu niedrigen Preisen verkaufen zu müssen, könnte es einige Vermögenswerte oder Bitcoin-Derivate als Teil der Risikomanagement-Optionen abstoßen müssen.

Das Dual-Reserve-Modell besteht aus langfristigen BTC-Beständen und kurzfristiger US-Dollar-Liquidität, die das Risiko von BTC-Verkäufen während Abschwüngen reduziert. Strategy behandelt seine Bestände nicht mehr als unantastbar in allen Marktphasen. Obwohl BTC im Mittelpunkt der langfristigen These des Unternehmens bleibt, ist das Unternehmen bestrebt, einen Rahmen aufrechtzuerhalten, der den Bestand durch Barpuffer und Absicherung schützt.

Abgeschwächte Nachfrage und reduzierter Verkaufsdruck

Der jüngste Schritt von Strategy stellt eine große Abkehr von seinem Bitcoin-Akkumulationsmodell inmitten bärischer Bedingungen dar. On-Chain-Signale deuten darauf hin, dass BTC im Jahr 2026 schwach sein könnte. Strategy hat sich von der bloßen Ausgabe von Eigenkapital und Wandelanleihen zum Kauf von BTC in den letzten fünf Jahren zu einem Modell entwickelt, das seine Bestände und sein Geschäft schützt.

Im letzten Jahr sind die Bitcoin-Käufe von Strategy monatlich zurückgegangen – von 134.000 BTC im November 2024 und 59.700 BTC im Dezember 2024 auf 31.500 BTC im Juli 2025 und 9.100 BTC im letzten Monat. In diesem Monat hat das Unternehmen bisher nur 135 BTC erworben.

Dennoch wird der Schritt des Unternehmens erhebliche Auswirkungen auf den Bitcoin-Markt haben. Reduzierte Käufe werden die Nachfrage abschwächen, während die USD-Reserve die Wahrscheinlichkeit von notleidendem BTC-Verkauf senken wird.

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