AMD-Aktie: Warum Nvidias China-Erfolg für AMD wichtiger ist

TLDR

• AMD-Aktien stiegen am Montag im nachbörslichen Handel um 2%, nachdem Trump Nvidia die Genehmigung erteilt hatte, H200-Chips mit 25% U.S. Gewinnanteilen an China zu verkaufen
• Trump bestätigte, dass AMD, Intel und andere amerikanische Chiphersteller identische Exportgenehmigungen vom Handelsministerium erhalten werden
• Exportbeschränkungen aus dem Jahr 2024 blockierten AMD daran, MI300 KI-Beschleuniger an chinesische Käufer zu verkaufen
• Die Wall Street bewertet AMD als moderaten Kauf mit einem durchschnittlichen Kursziel von 284,67 $, was ein Aufwärtspotenzial von 28,75% bedeutet
• Der chinesische Präsident Xi Jinping reagierte laut Trumps Aussage positiv auf den Vorschlag zur Gewinnteilung

Die AMD-Aktie stieg am Montag nachbörslich um etwa 2%, nachdem Präsident Trump bekannt gegeben hatte, dass Nvidia die Genehmigung erhielt, KI-Chips nach China zu verkaufen. Investoren reagierten schnell, da Trump ausdrücklich erklärte, dass AMD die gleiche Genehmigung erhalten würde.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

Die neue Richtlinie schreibt vor, dass Chiphersteller 25% ihrer Verkaufserlöse aus China an die U.S.-Regierung abführen müssen. Trump postete auf Truth Social, dass das Handelsministerium an den letzten Details arbeitet und "der gleiche Ansatz für AMD, Intel und andere GROSSARTIGE amerikanische Unternehmen gelten wird."

Der chinesische Präsident Xi Jinping reagierte positiv auf den Vorschlag. Trump betonte, dass die Politik amerikanische Arbeitsplätze und die Fertigung unterstützen würde, während sie gleichzeitig Steuereinnahmen generiert.

Exportverbot schnitt wichtige Einnahmequelle ab

Die 2024 eingeführten U.S.-Exportbeschränkungen haben AMDs Möglichkeiten, KI-Prozessoren in China zu verkaufen, stark eingeschränkt. Die Regeln blockierten den Zugang zu einem der größten Technikmärkte der Welt, genau als die Nachfrage nach MI300-Chips weltweit anstieg.

AMD hatte zuvor im August zugestimmt, 15% der Chip-Einnahmen aus China mit Washington zu teilen. Dieser Deal führte nie zu tatsächlichen Lieferungen, da die Beschränkungen bestehen blieben.

Chinesische Technologieunternehmen kaufen enorme Mengen fortschrittlicher Prozessoren für KI-Entwicklung. AMD musste von der Seitenlinie zusehen, während es Aufträge von Kunden aus anderen Regionen sicherte.

Mehrere Lieferanten von chinesischen Firmen bevorzugt

Nvidia wird wahrscheinlich unter dem neuen Rahmenwerk zuerst die Lieferungen nach China wieder aufnehmen. Allerdings beziehen große chinesische Technologieunternehmen typischerweise Chips von mehreren Anbietern beim Aufbau von KI-Infrastruktur.

AMDs Instinct-Beschleuniger könnten schnell zu einer praktikablen Option werden, wenn die Exportgenehmigung erteilt wird. Chinesische Käufer vermeiden generell die Abhängigkeit von einem einzigen Anbieter für kritische Hardware-Komponenten.

Die 25%-Gebühr wird die Gewinnmargen bei Verkäufen nach China reduzieren. Dennoch scheinen Händler mehr darauf fokussiert zu sein, den Marktzugang wiederzuerlangen, als sich mit den Anforderungen zur Gewinnteilung zu beschäftigen.

Wachsende MI300-Akzeptanz außerhalb Chinas

AMD hat mit seiner MI300-Produktlinie auf den globalen Märkten im Laufe von 2024 und Anfang 2025 an Dynamik gewonnen. Das Unternehmen vertiefte in dieser Zeit die Beziehungen zu führenden Cloud-Service-Anbietern.

Die Hinzufügung von Verkäufen nach China würde einen weiteren Wachstumskanal für ein bereits erstarktes Rechenzentrum-Segment schaffen. Begrenzte Lieferungen könnten angesichts der Größe des chinesischen Marktes immer noch wesentliche Umsatzsteigerungen bringen.

Analysten vergeben an AMD ein moderates Kaufrating basierend auf 28 Kaufempfehlungen und 10 Halteempfehlungen. Das Konsenskursziel liegt bei 284,67 $, was ein Aufwärtspotenzial von 28,75% gegenüber dem aktuellen Handelsniveau bedeutet.

Genehmigung des Handelsministeriums steht noch aus

Das Handelsministerium hat noch keine formelle Exportgenehmigung für AMD-Chipverkäufe nach China erteilt. Trumps Aussage deutet darauf hin, dass diese Entscheidung unmittelbar bevorsteht, was die Kursbewegung am Montag nach Börsenschluss erklärt.

Der H200-Chip, den Nvidia jetzt verkaufen darf, rangiert unter den leistungsstärksten Produkten des Unternehmens, aber über dem H20-Modell, das Nvidia speziell für chinesische Kunden entwickelt hat. AMD würde wahrscheinlich vergleichbare MI300-Varianten liefern, wenn es eine entsprechende Genehmigung erhält.

Trumps Ankündigung markiert einen potenziellen Wendepunkt für AMDs internationales Geschäft nach mehr als einem Jahr mit eingeschränktem Zugang zu China.

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