SpaceX deutet Börsengang mit einer Bewertung von 1,5 Billionen Dollar an, um zum neuntgrößten Unternehmen der Welt zu werden

Elon Musk weiß bereits, wie es sich anfühlt, eine Armee von Kleinanlegern hinter sich zu haben. Mehr als eine Million Kleinanleger halten Tesla-Aktien und geben ihm damit einen Schutzschild, den kein anderer CEO im S&P 500 genießt.

Diese Menge ermöglicht es ihm, den Druck großer Fonds zu ignorieren, da sie immer mit Diamond Hands erscheinen.

Jetzt bereitet er sich darauf vor zu testen, ob diese gleiche Energie auch SpaceX tragen kann, ein Unternehmen, das laut mit der Planung vertrauten Personen auf ein öffentliches Debüt mit einer Bewertung von 1,5 Billionen Dollar abzielt.

Sie sagten, dass diese Bewertung SpaceX direkt über Tesla platzieren würde, was es am ersten Tag zum neuntgrößten Unternehmen der Welt machen würde.

Seine Berater sagten, dass das Unternehmen Mitte bis Ende 2026 für den Börsengang anpeilt. Eine der Personen sagte, dass sich der Zeitpunkt je nach Marktbedingungen bis ins Jahr 2027 verschieben könnte. Medienberichte vom Freitag besagten, dass SpaceX auch ein Debüt bereits Ende nächsten Jahres in Betracht gezogen hat.

Hinter den Kulissen haben Elon und der Vorstand bereits fortgeschrittene Pläne für das Angebot entwickelt, einschließlich neuer Einstellungen und wie das Unternehmen das frische Kapital nutzen wird. Eine der Personen sagte, dass diese Schritte festgelegt wurden, als SpaceX seinen jüngsten Insider-Verkauf abschloss.

Kleinanleger prägen den Markt

SpaceX zielt darauf ab, mehr als 30 Milliarden Dollar einzusammeln, was den 29-Milliarden-Dollar-Börsengang von Saudi Aramco aus dem Jahr 2019 übertreffen würde. Wenn das passiert, wird es die größte Auflistung in der Geschichte.

Einige der Personen sagten, dass SpaceXs schnellerer Weg zu öffentlichen Märkten mit der Stärke seines Starlink-Geschäfts zusammenhängt. Starlink wächst schnell und umfasst einen kommenden Direktdienst für Mobilgeräte. SpaceX treibt auch weiterhin Starship voran, die Rakete, die für den Mond und Mars gebaut wurde.

Elon betreibt auch xAI, das jetzt unter demselben Dach wie seine X-Plattform sitzt. Zwei der Personen sagten, dass SpaceX erwartet, einen Teil der Börsengangserlöse für den Bau von weltraumbasierten Rechenzentren und den Kauf von Chips zu verwenden, die für deren Betrieb benötigt werden.

Der Ansturm von Kleinanlegern auf die US-Märkte bildet den Hintergrund. Kleinanleger machen jetzt mehr als 20% des täglichen Volumens aus, und diese Zahl ist für Aktien unter 5 Dollar noch höher.

Ihr Wachstum zeigt sich im Aufstieg von Plattformen wie HOOD, IBKR und SCHW und in der Erweiterung der Handelszeiten und Anlegertools. Das Volumen der Kleinanleger hat sich seit 2010 verdoppelt, und diese Händler bewegen jetzt mehr Aktien als Investmentfonds und traditionelle Hedgefonds zusammen.

Der Sprung im Jahr 2020 durch Lockdowns und der Anstieg im Jahr 2021 durch GameStop waren stark, aber Analysten sagten, dass der aktuelle Trend stetiger aussieht. Jefferies zeigte dies in einem Diagramm, das nach Aussage eines Analysten "die sinnloseste Doppelachse aller Zeiten" hatte, aber die Daten zeigten dennoch dasselbe.

Anleger wägen riesige Bewertungen ab

Die Nachfrage nach einer SpaceX-Auflistung bringt eine große Frage mit sich. Anleger müssen entscheiden, ob sie ein Unternehmen mit einem umstrittenen Gründer, ohne traditionelle Gewinne und einer Bewertung auf dem privaten Markt wollen, die jeden bisherigen Börsengang in den Schatten stellt. Die kurze Antwort von Bankern ist einfach: ja.

Paul Abrahimzadeh von 1789 Capital sagte: "Die mittlere Marktkapitalisierung eines S&P 500-Unternehmens liegt nahe bei 40 Milliarden Dollar; dies ist eine völlig andere Stratosphäre. Ein Unternehmen wie SpaceX wird eindeutig eine breite Palette institutioneller Anleger ansprechen — sowie Kleinanleger — und ist ein Muss."

Börsengänge haben sich seit dem Rekord von 492 Milliarden Dollar im Jahr 2021 verlangsamt, während Unternehmen wie SpaceX, Stripe und ByteDance privat himmelhoch bewertet wurden. Sie haben all das ohne den Druck vierteljährlicher Ergebnisse geschafft. Anleger, die keinen Zugang zu diesen privaten Deals haben, sind lauter geworden, während Banker sich über den Verlust fetter Börsengangsgebühren beschweren.

Wenn SpaceX irgendwo in der Nähe der 800-Milliarden-Dollar-Marke aus seiner letzten privaten Runde oder der jetzt diskutierten Bewertung von 1,5 Billionen Dollar notiert wird, signalisiert dies, dass das Privatbleiben nur bis zu einem gewissen Punkt geht.

SpaceX betreibt bereits das größte Satellitennetzwerk der Welt. Seine Konstellation strahlt laut der Unternehmenswebsite Internet zu mehr als 8 Millionen Nutzern. Es kaufte auch EchoStars Funkspektrum, um sein Direktgeschäft für Mobiltelefone zu starten.

Aber der Börsengang würde Elon und das Unternehmen zwingen, mit Aktionären umzugehen, die sich möglicherweise auf kurzfristige Einnahmen konzentrieren, anstatt auf kostspielige langfristige Projekte wie Starship.

Ein einzelner Börsengang, der mehr als 50 Milliarden Dollar einbringt, würde das jährliche US-Auflistungsvolumen für acht der letzten dreizehn Jahre übertreffen, ohne SPACs und geschlossene Fonds.

Stowe, ein Analyst, sagte, dass das Verpassen eines 500-Millionen-Dollar-Börsengangs nicht viel ausmacht. Aber: "Wenn Sie sich entscheiden, nicht an einem 30- oder 50-Milliarden-Dollar-Börsengang teilzunehmen, der wirklich gut läuft, schafft das einige erhebliche Herausforderungen."

Die lange Wartezeit für Unternehmen wie SpaceX, an die Börse zu gehen, bedeutet, dass ihre Aktionärslisten viel größer und vielfältiger sind als typische Börsengang-Kandidaten.

Stewart sagte, dass dies die Tür für Diskussionen über Direktnotierungen öffnet. Die bisher größte ist Coinbase im Jahr 2021, gefolgt von großen Debüts von Palantir und Roblox während des Covid-Booms.

Investoren auf dem privaten Markt wollen auch Liquidität. Eine Umfrage von McKinsey & Co. vom Januar zeigte, dass Renditen jetzt der wichtigste Maßstab für Limited Partner sind, der im Vergleich zu drei Jahren zuvor stark gestiegen ist. Für viele von ihnen kann eine SpaceX-Auflistung nicht schnell genug kommen.

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