Bitcoin BTC$90.096,22, die führende Kryptowährung nach Marktwert, ist nach der nächtlichen Fed-Zinssenkung gefallen. Der Grund liegt wahrscheinlich in der Botschaft der Fed, die Händler weniger begeistert über zukünftige Lockerungen gemacht hat.

Die Fed senkte am Mittwoch wie erwartet den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,25% und kündigte an, mit dem Kauf kurzfristiger Staatsanleihen zu beginnen, um die Liquidität im Bankensystem zu verwalten.

Dennoch wurde BTC zum Zeitpunkt der Drucklegung unter $90.000 gehandelt, was laut CoinDesk-Daten einen Rückgang von 2,4% seit den frühen asiatischen Handelsstunden darstellt. Ether fiel um 4% auf $3.190, während der CoinDesk 20 Index um über 4% nachgab.

Die risikoaverse Aktion ist wahrscheinlich auf wachsende Anzeichen interner Fed-Spaltungen bei der Abwägung von Inflationskontrolle gegen Beschäftigungsziele zurückzuführen, gekoppelt mit Signalen für einen schwierigeren Weg für zukünftige Zinssenkungen.

Zwei Mitglieder stimmten am Mittwoch für keine Änderung, aber individuelle Prognosen zeigten, dass sechs FOMC-Mitglieder der Meinung waren, dass eine Kürzung nicht "angemessen" sei.

Außerdem deutete die Zentralbank nur eine weitere Zinssenkung im Jahr 2026 an, was die Erwartungen für zwei bis drei Zinssenkungen enttäuschte.

"Die Fed ist gespalten, und der Markt hat keinen wirklichen Einblick in den zukünftigen Zinspfad von jetzt bis Mai 2026, wenn Vorsitzender Jerome Powell ersetzt wird. Die Ersetzung von Powell durch einen Trump-Loyalisten (der aggressiv auf niedrigere Zinsen drängen wird) ist wahrscheinlich das zuverlässigste Signal für die Zinsen. Bis dahin sind es jedoch noch 6 Monate", sagte Greg Magadini, Direktor für Derivate bei Amberdata, gegenüber CoinDesk.

Er fügte hinzu, dass das wahrscheinlichste Ereignis zum jetzigen Zeitpunkt ein notwendiger "Deleveraging" oder "Down-Market" sei, um die Fed entschieden von niedrigeren Zinsen zu überzeugen.

Shiliang Tang, geschäftsführender Partner von Monarq Asset Management, sagte, BTC folge dem Aktienmarkt nach unten.

"Die Kryptomärkte stiegen zunächst auf die Nachricht hin, haben sich aber seitdem stetig nach unten bewegt, in Verbindung mit Aktienmarkt-Futures, wobei BTC testet, aber nicht in der Lage ist, das lokale Hoch von $94k zum dritten Mal in zwei Wochen zu durchbrechen", sagte Tang gegenüber CoinDesk.

Er fügte hinzu, dass die implizite Volatilität weiterhin gesunken ist, wobei der letzte große Marktkatalysator für das Jahr hinter uns liegt.

Liquiditätsmanagement, nicht QE

Während die Krypto-Community schnell dabei war, das Reservemanagementprogramm der Fed als die gute alte quantitative Lockerung (QE) zu bezeichnen, die 2020-21 beispiellose Risikobereitschaft auslöste, ist das nicht unbedingt der Fall.

Das Reservemanagementprogramm beinhaltet den Kauf von kurzfristigen Staatsanleihen im Wert von 40 Milliarden Dollar durch die Fed. Obwohl dies ihre Bilanz erweitert, geschieht dies in erster Linie, um Liquiditätsengpässe auf den Geldmärkten zu beheben, ohne sich zu einer Bilanzerweiterung oder anhaltenden Renditeunterdrückung zu verpflichten.

Traditionelles QE zielte auf langfristige Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere ab, um langfristige Renditen aggressiv zu senken und Billionen in die Wirtschaft zu pumpen, was die Liquidität für spekulative Investitionen direkt steigerte.

Der Gründer von Steno Research, Andreas Steno Larsen, brachte es auf X am besten auf den Punkt: "Das ist leider kein Lambo QE. Eher wie 'mein Uber ist in 7 Minuten da' QE."

Nach Ansicht einiger Beobachter ist das neueste implementierte Programm ein präventiver Schlag gegen potenzielle Instabilität auf den Geldmärkten wie im Jahr 2019.

"Anstatt ein Gerangel im Stil von 2019 zu riskieren, kauft die Fed jetzt leise ein Polster. Es ist einfach die Fed, die sicherstellt, dass das Finanzsystem genug Spielraum hat, um den Frühling zu überstehen, ohne dass etwas bricht", sagte der pseudonyme Beobachter EndGame Macro.