Binance Research: Gesamtkapitalisierung des Kryptomarktes sank im November um 15%

• Der November war laut Binance Research der zweitschwächste Monat des Jahres für den Kryptomarkt.
• Bitcoin-ETFs verloren im Laufe des Monats 3,5 Milliarden Dollar, während das DeFi-TVL um 20% sank.
• Die Änderung der Fed-Politik wird voraussichtlich positive Auswirkungen auf die Liquidität und die Anleger haben.

Die Analyseabteilung der Kryptobörse Binance, Binance Research, veröffentlichte einen Überblick über den Kryptomarkt für November 2025, der einen Rückgang der Gesamtkapitalisierung um 15,43% verzeichnete. Vertreter der Plattform teilten den Bericht mit Incrypted.

Laut dem Bericht ist dies der zweite Monat in Folge in der roten Zone, was darauf hindeutet, dass der Markt nach einer starken Rally in der ersten Jahreshälfte in eine tiefere Korrekturphase eintritt.

Laut Experten sank im November der Anteil von Bitcoin an der Gesamtkapitalisierung auf 58,7% und der von Ethereum auf 11,6%. Die Marktteilnehmer wurden von mehreren Schlüsselfaktoren beeinflusst:

• Unsicherheit über die Dezembersitzung der Federal Reserve und den Zeitplan für Zinssenkungen
• Erwartungen einer Erhöhung des Zinssatzes der Bank of Japan um 25 Basispunkte, was Risiken für die Auflösung von Carry Trades schafft
• Eine Korrektur im Sektor der gefälschten Aktien, wo Skepsis bezüglich der Rendite großer Investitionen zu einem Ausverkauf von Krypto-Assets führte.

Am 1. Dezember endete das quantitative Straffungsprogramm (QT) der Fed. Ab Januar wird erwartet, dass die Fed auf "Bilanzwachstum" umstellt, mit dem Kauf von 20-25 Milliarden Dollar kurzfristiger Staatsanleihen pro Monat - technisch gesehen ist dies "QE-Lite", das Liquidität in das System zurückführt und die Grundlage für den zukünftigen Wachstumszyklus des Kryptomarktes bildet.

Insbesondere fiel der Bitcoin-Preis im November auf den Bereich von 80.000 Dollar und endete den Monat bei etwa 87.000 Dollar (-16,7%). Im Gegensatz zum Preis waren die ETF-Flows der Schlüsselfaktor:

• Spot-ETFs, die auf der ersten Kryptowährung basieren, verzeichneten die größten Abflüsse in der Geschichte - etwa 3,5 Milliarden Dollar für den Monat
• Mehrere Wochen in Folge überstiegen die Nettoabflüsse 1 Milliarde Dollar pro Woche
• Am 21. November erreichte der Handelsumsatz von Bitcoin-ETFs einen Rekord von 11 Milliarden Dollar

Der Markt hat gezeigt, dass Bitcoin für ETF-Anleger jetzt ein vollwertiger risikoreicher Vermögenswert ist, der empfindlich auf Änderungen der Makroerwartungen reagiert.

Das Verhalten neuer Altcoin-ETFs war ebenfalls bezeichnend: Fonds auf Basis von Solana (SOL), XRP (XRP) und Litecoin (LTC) begannen mit Nettozuflüssen, trotz des negativen Trends bei Bitcoin-ETFs, was auf eine vorsichtige institutionelle Diversifikation hindeutet.

Ethereum fiel um 21,3% - zusätzlich zur Marktkorrektur wurde die Bewegung durch das erwartete Fusaka-Update im Dezember beeinflusst, das von PeerDAS und Verkle Trees implementiert wird. Einige Teilnehmer verbuchten Gewinne davor.

Die Situation unter den größten Kryptowährungen war wie folgt:

• BCH: -0,7%, TRX: -4,2% - der kleinste Rückgang unter den Führenden
• XRP: -11,5%, während ETFs von Franklin und Grayscale am ersten Handelstag fast 60 Millionen Dollar einsammelten
• DOGE: -19,3% - ein schwacher Start für den DOGE-ETF
• BNB: -18,4%
• SOL: -25,5%, trotz Zuflüssen zum SOL-ETF
• HYPE: -26,7% aufgrund der erwarteten Freischaltung von Tokens
• ADA: -31% nach dem Chain-Split-Vorfall

Die Korrektur umfasste die gesamte Bandbreite der Vermögenswerte, von hochriskanten bis zu den liquidesten.

Darüber hinaus hat der DeFi-Sektor das Volumen der blockierten Mittel (TVL) im Vergleich zum Oktober um 20,8% reduziert. Die Gründe:

• Lokale Entkopplungen mehrerer Stablecoins
• Hacking des Balancer-Protokolls
• Allgemeiner Risikoaversion-Modus

Unter den großen Ökosystemen erhöhten nur BNB Chain und Arbitrum ihren Anteil.

Es gibt eine laufende Diskussion über den von Uniswap vorgeschlagenen Gebührenschaltmechanismus, der die Umverteilung eines Teils der Gebühren von Liquiditätsanbietern an UNI-Token-Inhaber und das mögliche Verbrennen von Gebühren beinhaltet. Dies kann die Knappheit des Tokens erhöhen, aber gleichzeitig die Liquiditätswirtschaft verschlechtern.

Was die Gesamtkapitalisierung von Stablecoins betrifft, so sank sie um 0,37%. Dies wurde beeinflusst durch:

• Steigende Renditen auf traditionelle Instrumente
• Anleger, die während der Korrektur vollständig in Bargeld gehen
• Liquidation von Hebelpositionen, die massive Rücknahmen verursachten

Der USDT-Stablecoin wächst weiterhin moderat, während der Anteil von USDC sinkt.

Inzwischen sank das NFT-Verkaufsvolumen um 48,2%. Die beliebtesten Kryptowährungen waren:

• Ethereum-NFT: -70%
• BNB Chain: -74%
• Bitcoin-NFT: -43%
• Base: -67%

DMarket (Mythos) wurde zum Marktführer in den Sammlungen und überholte Pudgy Penguins und CryptoPunks. DX Terminal (Base) zeigte einen Volumenrückgang von 77%.

Gleichzeitig sahen sich Unternehmen, die große Krypto-Portfolios halten (Digital Asset Treasuries, DAT), im November mit einem starken Rückgang der Aktienkurse konfrontiert:

• Strategy: -36%
• Bitmine: -38%

Das Hauptrisiko ist eine mögliche Entscheidung von MSCI, Unternehmen mit 50% ihrer Vermögenswerte in digitaler Form bis zum 15. Januar 2026 auszuschließen. Gleichzeitig verschärft JPX seine eigenen Anforderungen.

Der Markt preist diese Risiken bereits ein: Viele DAT-Unternehmen sind von einem Aufschlag auf den fairen Nettovermögenswert (mNAV) zu einem Handel mit Abschlag übergegangen.

Analysten betonten, dass der Dezember traditionell weniger liquide ist, was die Volatilität erhöhen kann. Nach der aggressiven November-Fixierung ist ein kurzfristiger technischer Rebound möglich.

Längerfristig bleiben der Wechsel der Fed von QT zu regulatorischer Lockerung und die Entwicklung von Krypto-ETFs, einschließlich Altcoin-Produkten, die wichtigsten Treiber. Es wird erwartet, dass DeFi und NFTs eine Reinigungsperiode durchlaufen, während Krypto-Treasuries auf die Anpassungsfähigkeit ihrer Geschäftsmodelle getestet werden.

Zur Erinnerung: Am 10. Dezember senkte die Fed ihren Leitzins um 0,25% auf 3,5%-3,75%.

Seine Auswirkungen auf den Kryptomarkt wurden von Incrypted analysiert. Lesen Sie mehr in einem separaten Artikel: