Australischer Analyst reagiert: Der Fokus der Fed hat sich still verändert

Die Botschaft rund um die Zinssenkung der US-Notenbank vom 10. Dezember signalisiert, dass die Verschlechterung des Arbeitsmarktes nun die größte Bedrohung für die US-Wirtschaft darstellt, behauptet der australische Kryptomarktanalyst Pav Hundal.

Hundal, der leitender Marktanalyst für die Kryptobörse Swyftx ist, sagte, dass die Kommentare der Fed nach ihrer Zinssenkung um 25 Basispunkte zeigen, dass sie "gerade die klarste Wende des Zyklus vollzogen hat. Und es geht nicht nur um Zinssätze." 

Zum ersten Mal seit Jahren werden Beschäftigungsrisiken genauso stark gewichtet wie Inflationsrisiken. Das ist wichtiger als die Zinssenkung selbst.

Pav Hundal, leitender Marktanalyst bei Swyftx

Die Fed senkte ihren Leitzins auf ihrer Dezembersitzung auf 3,5%-3,75%, was die dritte Senkung im Jahr 2025 war. Hundal verwies auf eine Reihe von Bemerkungen des bald zu ersetzenden Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in seiner Zinssenkungsankündigung, um seine Überzeugung zu untermauern, dass die Fed die Arbeitslosigkeit nun als größeres Risiko ansieht als die steigende Inflation.

Er argumentiert beispielsweise, dass Powell offen eingeräumt hat, dass die Fed nicht mehr im "Inflation-zuerst"-Modus ist, als der Fed-Vorsitzende erklärte, dass "die Risiken für die Inflation nach oben und die Risiken für die Beschäftigung nach unten tendieren." 

Hundal fügte hinzu, dass Powells Kommentare, die auf zunehmende "Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten" hinweisen, deutlich zeigen, dass die Fed ihren Kurs ändert, um sich auf die Schwäche des Arbeitsmarktes zu konzentrieren - mehr als auf die Bekämpfung der Inflation. Am 11. Dezember veröffentlichte US-Arbeitsmarktdaten zeigen, dass die Arbeitslosenquote in acht Bundesstaaten gegenüber September gestiegen ist.

"Die Fed lockert nicht, weil die Inflation besiegt ist, sondern weil die Verschlechterung des Arbeitsmarktes zum größeren Risiko wird", erklärte Hundal. Er glaubt, dass eine weitere Lockerung der Geldpolitik wahrscheinlich "schrittweise oder abrupt, wenn etwas bricht" kommen wird. 

Verwandt: Bitcoin und Ether rutschen in unruhigen Handel ab, während die Fed nach der Zinssenkung einen vorsichtigen Weg signalisiert

Markt-Rückgang nach Zinssenkung zerschlägt Hoffnungen auf einen Anstieg vor Weihnachten

Viele Krypto-Investoren hatten auf eine Zinssenkung vor Weihnachten in den USA gehofft und geglaubt, dass dies dem hartnäckig schwachen Kryptomarkt etwas Schwung verleihen und vielleicht die von vielen erwartete Altcoin-Saison einläuten könnte. Als die Zinssenkung jedoch kam, führte sie nicht zu Preissteigerungen, sondern löste tatsächlich so etwas wie einen Mini-Marktcrash aus. 

Vor der Ankündigung hatte Bitcoin gerade die Marke von 94.000 US-Dollar (141.000 AU$) überschritten, aber in den Stunden danach fiel er schnell unter 90.000 US-Dollar (135.000 AU$). Andere wichtige Kryptowährungen verzeichneten ähnliche Kursbewegungen - Ethereum fiel um mehr als 4% auf unter 3.200 US-Dollar (4.800 AU$), Solana fiel um über 9% von fast 143 US-Dollar (214 AU$) auf unter 130 US-Dollar (195 AU$), und die meisten Altcoins verzeichneten ebenfalls deutliche Rückgänge.

Bis zum Ende des 10. Dezember wurden insgesamt über 1 Milliarde US-Dollar (1,5 Milliarden AU$) an gehebelten Krypto-Positionen liquidiert, was den anderen schnellen, großangelegten Ausverkäufen im Kryptobereich in den letzten Monaten ähnelt.

Warum sollte der Kryptomarkt so negativ auf eine Zinssenkung reagieren, eine Maßnahme, die vordergründig eine gute Nachricht ist?

Das Problem hängt wahrscheinlich mit Hundals Analyse zusammen - trotz der Zinssenkung ist der Gesamtausblick der Fed ziemlich negativ. Sicherlich negativer als das, worauf viele im Kryptobereich gehofft hatten.

Aber laut dem Kryptoanalysten Milk Road könnte es am Horizont etwas Hoffnung geben. In einem Beitrag auf X erklärte Milk Road, dass die Fed als Teil ihrer Ankündigung mitteilte, dass sie beabsichtigt, in den nächsten 30 Tagen US-Schatzwechsel im Wert von 40 Milliarden US-Dollar (60 Milliarden AU$) zu kaufen. 

Wenn die Fed Schatzwechsel kauft, erklärte Milk Road, "führt sie dem System wieder Liquidität zu."

"Dies ist keine Schlagzeilen-QE [quantitative Lockerung]", sagten sie, "aber es funktioniert wie eine heimliche Version davon: mehr Reserven auf den Geldmärkten, niedrigere Front-End-Renditen und lockerere Finanzbedingungen fast sofort." 

"Eine Zinssenkung bewegt die Politik. Der Kauf von Wechseln bewegt die Rohrleitungen. Märkte neigen dazu, auf das zweite viel schneller zu reagieren."

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