Der Leiter der unternehmensweiten Forschung von Galaxy Digital, Alex Thorn, sagt, dass 2026 eines der schwierigsten Jahre für Bitcoin-Prognosen sein könnte, auch wenn das Unternehmen eine langfristig optimistische Einschätzung beibehält.

In einem Beitrag vom 21. Dezember auf X sagte Thorn, das kommende Jahr sei „zu chaotisch, um es vorherzusagen", und verwies auf eine Mischung aus makroökonomischer Unsicherheit, politischem Risiko und ungleichmäßiger Krypto-Marktdynamik. Thorn sagte, die Kommentare basierten auf dem Bericht von Galaxy Research vom 18. Dezember, „26 Krypto-, Bitcoin-, DeFi- und KI-Vorhersagen für 2026", der die Erwartungen des Unternehmens für Kryptomärkte und institutionelle Akzeptanz skizziert.

Zum Zeitpunkt der Erstellung sagte Thorn, der breitere Kryptomarkt befinde sich bereits tief in einer Bärenphase, wobei Bitcoin Schwierigkeiten habe, eine nachhaltige bullische Dynamik wiederherzustellen. Bis der Vermögenswert entscheidend über der Spanne von 100.000 $ bis 105.000 $ gehandelt wird, sagte er, bleibe das Abwärtsrisiko bestehen.

Was Optionsmärkte signalisieren

Derivatemärkte unterstreichen diese Unsicherheit. Laut Thorn impliziert die Bitcoin-Optionspreisgestaltung ungefähr gleiche Wahrscheinlichkeiten für stark unterschiedliche Ergebnisse im nächsten Jahr, wobei Händler ähnliche Chancen für Preise nahe 70.000 $ oder 130.000 $ bis Mitte 2026 und nahe 50.000 $ oder 250.000 $ bis Jahresende einschätzen.

Optionsmärkte werden von institutionellen Anlegern häufig zur Absicherung zukünftiger Preisrisiken genutzt, und solch weite Spannen deuten darauf hin, dass sich Profis auf große Preisschwankungen vorbereiten und nicht auf einen klaren Richtungstrend.

Anzeichen struktureller Reife

Gleichzeitig wies Thorn auf Anzeichen struktureller Veränderungen unter der Oberfläche hin. Er sagte, dass die langfristige Bitcoin-Volatilität – ein Maß dafür, wie stark die Preise über längere Zeiträume schwanken – rückläufig sei. Er führte einen Teil dieser Verschiebung auf das Wachstum institutioneller Strategien wie Options-Overwriting und Renditegenerierungsprogramme zurück, die dazu neigen, extreme Preisbewegungen zu dämpfen.

Diese Entwicklung ist auch im Volatilitäts-Smile von Bitcoin sichtbar, der beschreibt, wie Optionspreise über verschiedene Strike-Level variieren. Thorn sagte, dass Abwärtsschutz jetzt teurer bewertet wird als Aufwärtspotenzial, ein Muster, das häufiger bei reifen Makro-Vermögenswerten wie Aktien oder Rohstoffen zu sehen ist als in wachstumsstarken Märkten.

Warum ein ruhiges Jahr möglicherweise keine Rolle spielt

Für Thorn helfen diese Signale zu erklären, warum ein potenziell spannengebundenes oder „langweiliges" 2026 die langfristige Perspektive von Bitcoin nicht untergraben würde. Selbst wenn die Preise sinken oder sich langfristigen technischen Niveaus wie dem 200-Wochen-Durchschnitt nähern, erwartet er, dass institutionelle Akzeptanz und Marktreife weiterhin zunehmen werden.

Über kurzfristige Preisbewegungen hinaus basiert Galaxys langfristige Überzeugung auf tieferer institutioneller Integration.

In seinem Bericht vom 18. Dezember erklärte das Unternehmen, dass eine große Asset-Allocation-Plattform Bitcoin in Standard-Modellportfolios aufnehmen könnte, ein Schritt, der den Vermögenswert in Standard-Anlagestrategien einbetten würde und nicht durch diskretionäre Geschäfte. Eine solche Aufnahme würde unabhängig von Marktzyklen beständige Zuflüsse in Bitcoin lenken und Galaxys Ansicht verstärken, dass strukturelle Akzeptanz – und nicht kurzfristige Volatilität – die Ergebnisse bis 2027 und darüber hinaus prägen wird.

Thorn glaubt, dass ein erweiterter institutioneller Zugang, potenzielle Lockerung der Geldpolitik und die Nachfrage nach Alternativen zu Fiat-Währungen Bitcoin positionieren könnten, dem Weg von Gold als Absicherung gegen währungspolitische Entwertung zu folgen. Galaxy prognostiziert, dass die führende Kryptowährung bis Ende 2027 250.000 $ erreichen könnte.