El Salvadors Bitcoin-Träume kehrten 2025 auf den Boden der Tatsachen zurück

El Salvador, das erste Land der Welt, das Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel anerkannt hat, wurde von vielen in der Branche als Pionier angesehen. Im Jahr 2025 trafen die Bitcoin-Ambitionen des kleinen Landes auf die Realität.

Das zentralamerikanische Land sorgte 2021 für Aufsehen, als die gesetzgebende Versammlung ein Gesetz verabschiedete, das alle Händler, Geschäfte und Unternehmen verpflichtete, Bitcoin (BTC) als Zahlungsmittel zu akzeptieren. Befürworter glaubten, dass dies eine Kettenreaktion der Bitcoin-Akzeptanz auslösen und ein Segen für die Wirtschaft des Landes sein würde.

Ehrgeizige Adoptionspläne, einschließlich der Ausgabe von Anleihen zur Finanzierung einer „Bitcoin City", stießen bei den Salvadorianern auf laues Interesse. Die Akzeptanz wurde durch Bedenken des Internationalen Währungsfonds (IWF) weiter getrübt.

Diese Sorgen spitzten sich 2025 zu, als El Salvador seine Bitcoin-Politik überdenken musste.

Bitcoin-Akzeptanz in El Salvador beginnt verhalten

Auf die Verabschiedung des Bitcoin-Gesetzes von El Salvador folgte schnell die Einführung der Chivo Wallet, der offiziellen Bitcoin-Wallet von El Salvador. Bürger wurden sogar incentiviert, sich mit Adressen anzumelden, die mit 30 $ in Bitcoin vorgeladen waren. Aber für viele nahmen sie einfach das kostenlose Geld und verschwanden, ohne die App jemals wieder zu benutzen.

Laut Gesetz sollte Bitcoin überall akzeptiert werden, aber Versuche, Bitcoin in El Salvador zu verwenden, hatten bei denen, die es versuchten, nur begrenzten Erfolg.

Abgesehen von den Bedenken hinsichtlich der Akzeptanz vor Ort gab es ein weiteres drohendes Problem, nämlich die Schulden El Salvadors und die Position des IWF zu Bitcoin und Kryptowährungen.

El Salvador strebte einen Kredit von 1,4 Milliarden Dollar vom IWF an, da seine öffentlichen Finanzen und Schulden verstärkt werden mussten, um nachhaltig zu sein. Seine Außenreserven und wirtschaftlichen Puffer wurden ebenfalls dünn und mussten gegen potenzielle Schocks gestärkt werden.

Der IWF wollte nicht, dass El Salvador Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel anerkennt, da er Bedenken hinsichtlich der Risiken für die Finanzstabilität hatte. Er erklärte, dass die weitverbreitete staatliche Nutzung von Bitcoin, wie El Salvadors Bitcoin-Kaufplan, den Staatshaushalt bedingten Verbindlichkeiten aussetzen kann, die von BTC-Preisbewegungen abhängen.

Bukele macht „Pakt mit dem Teufel", kauft aber weiter Bitcoin

Angesichts dieser Bedenken machte der IWF die Gewährung des beantragten Kredits davon abhängig, dass El Salvador den Umfang seines Bitcoin-Gesetzes einschränkt. Die wirtschaftlichen Bedürfnisse El Salvadors waren größer als die Bitcoin-Ideale der Regierung, und sie bereute.

Im Januar machte El Salvador die Annahme von Bitcoin freiwillig und stellte sicher, dass Steuern nur in US-Dollar, der De-facto-Währung des Landes, gezahlt werden.

Viele Beobachter der Krypto-Branche waren niedergeschlagen. Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer der Komodo Platform, schrieb in einem Meinungsartikel für Cointelegraph, dass „die Revolution in El Salvador tot ist", nachdem Präsident Nayib Bukele einen „Pakt mit dem Teufel" geschlossen hatte – d.h. dem IWF.

Bukele machte seine orange-gepillte Position nicht vollständig rückgängig. Im März dampfte El Salvador trotz mehrerer Aufforderungen des IWF, seine Bitcoin-Käufe einzustellen, weiter voran. Bukele schrieb damals auf X:

Beobachter wie John Dennehy, ein in El Salvador ansässiger Bitcoin-Aktivist und -Pädagoge, sagten, dies könnte die Regierung sein, die ihre letzten Akkumulationen vornimmt, bevor der IWF-Deal in Kraft tritt. Der anonyme Finanzkommentator Unseen Finance schlug vor, dass es „einige verbleibende Mittelpools geben könnte, die möglicherweise in der Regierung auf einigen Unterkonten verschiedener Behörden, Einrichtungen, vielleicht sogar einigen staatseigenen Unternehmen zugewiesen wurden, die irgendwie vorab zugewiesen und beiseite gelegt wurden."

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Die Frage, wie El Salvador seine Bitcoin-Käufe trotz des IWF-Deals fortsetzen konnte, tauchte mehrmals wieder auf. Im April kaufte El Salvador sieben BTC, aber Rodrigo Valdes, Direktor der Abteilung für die westliche Hemisphäre beim IWF, sagte, dass das Land immer noch konform sei. Im Mai, als der IWF die ersten 120 Millionen Dollar seines Kredits lieferte, sagte er, dass El Salvador Anstrengungen unternehmen müsse, den Kauf von Bitcoin einzustellen.

El Salvador hörte dies offenbar nicht, denn nur einen Monat später kaufte es 240 BTC. Anndy Lian, Autor und zwischenstaatlicher Blockchain-Berater, sagte Cointelegraph damals: „Die ‚flexible Interpretation' des IWF deutet darauf hin, dass Käufe Einheiten des nicht-öffentlichen Sektors oder umklassifizierte Vermögenswerte betreffen können, wobei die technische Compliance aufrechterhalten wird." Dieser alternative Ansatz ermöglichte es dem Land, Bitcoin weiter zu kaufen.

Im November, als El Salvador Bitcoin im Wert von rund 100 Millionen Dollar kaufte, sagte der IWF gegenüber Cointelegraph, dass er „keinen laufenden Kommentar zu jeder Bitcoin-bezogenen Ankündigung abgeben werde". Ein Sprecher sagte, sie würden die Verpflichtungen El Salvadors „zu gegebener Zeit" ansprechen.

Am 12.12.2025 hält El Salvador laut DropsTab's El Salvador Portfolio Tracker 6.367 BTC. Sie sind über 588 Millionen Dollar wert und 267 Millionen Dollar im Gewinn.

Was steht dem Bitcoin-Geschäft in El Salvador bevor?

Die Bitcoin-Akzeptanz vor Ort mag sich verlangsamt haben, aber einige Krypto-Unternehmen finden El Salvador immer noch einen freundlichen Ort für Geschäfte.

Im Januar kündigten sowohl Tether als auch Bitfinex Derivatives an, dass sie ihre Büros nach El Salvador verlegen würden, nachdem sie die erforderlichen Lizenzen von den lokalen Behörden erhalten hatten. Tether sagte, es habe das Land wegen seiner „zukunftsorientierten Richtlinien, günstigen regulatorischen Umgebung und ... wachsenden Bitcoin-versierten Gemeinschaft" gewählt. Bitfinex Derivatives lobte in seiner Ankündigung ähnlich die krypto-freundlichen Richtlinien der Regierung.

Im August sagte Juan Carlos Reyes, Präsident der Kommission für digitale Vermögenswerte von El Salvador, dass Investmentbanken, die Bitcoin halten wollten, nach El Salvador ziehen.

Er sagte Cointelegraph damals: „Das neue Investmentbanking-Gesetz ermöglicht es privaten Investmentbanken, in gesetzlichem Zahlungsmittel und Fremdwährungen für ‚Sophisticated Investors' zu operieren und sich mit einer Digital Asset Service Provider (PSAD)-Lizenz in digitale Vermögenswerte wie Bitcoin einzubringen. Mit einer PSAD-Lizenz könnte sich eine Bank dafür entscheiden, vollständig als Bitcoin-Bank zu operieren."

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El Salvador hat auch seine Nachbarn beeinflusst. Im Juli unterzeichnete die Zentralbank von Bolivien eine Absichtserklärung mit El Salvador, um die Krypto-Akzeptanz zu beschleunigen. Boliviens Zentralbank nannte Krypto eine „praktikable und zuverlässige Alternative" zu Fiat-Währung.

Im Mai deutete Panamas Bürgermeister Mayer Mizrachi die Idee an, eine Bitcoin-Reserve einzurichten, nachdem er sich mit Max Keiser und Stacy Herbert, zwei in El Salvador ansässigen Bitcoin-Politikführern, getroffen hatte.

Wer profitiert davon, dass El Salvador Bitcoin kauft?

Krypto-Unternehmen könnten immer noch von den zukunftsorientierten Krypto-Richtlinien El Salvadors angezogen werden, auch nachdem sie das Bitcoin-Gesetz überarbeitet haben. Die Regierung findet möglicherweise auch einen Weg, das Beste aus beiden Welten zu haben: den IWF-Kredit zu erhalten und weiterhin BTC zu stapeln.

Quentin Ehrenmann, General Manager bei My First Bitcoin – einer Nichtregierungsorganisation, die sich auf die Bitcoin-Akzeptanz konzentriert – sagte, dass fortgesetzte Akkumulationen ohne Bildung oder Akzeptanz niemandem helfen.

Ob Bukeles Bitcoin-Politik gut für die Menschen, die Regierung oder die Bitcoin-Akzeptanz ist, wird sich wahrscheinlich nicht bald ändern. Reformen der Präsidentschaftswahlen im Jahr 2025 haben es Bukele ermöglicht, unbegrenzt für die Wahl zu kandidieren.

Die Oppositionsabgeordnete Marcela Villatoro sagte, dies „bringt eine Machtansammlung und schwächt die Demokratie ... es gibt Korruption und Klientelismus, weil Vetternwirtschaft wächst und Demokratie und politische Beteiligung stoppt."

Im Jahr 2025 verengten sich die Bitcoin-Ambitionen El Salvadors. Ein Teil davon war auf die notwendige Politik im Umgang mit dem IWF zurückzuführen. Wie und in welchem Tempo die tatsächliche Bitcoin-Akzeptanz im Jahr 2026 fortgesetzt wird, hängt davon ab, ob sie bereit sind, die Menschen im Alltag über die Verwendung aufzuklären und zu fördern.

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