Dominanz der Magnificent Seven steht in Verbindung mit 1 Billion Dollar Abflüssen aus aktiven Aktienfonds im Jahr 2025

• 1 Billion US-Dollar verließen aktive Aktienfonds, laut Daten von Bloomberg Intelligence und ICI.

• Passive Aktien-ETFs absorbierten über 600 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen inmitten begrenzter Marktgewinne.

• 73% der US-Aktienfonds blieben hinter ihren Benchmarks zurück, die viertschwächste Performance seit 2007.

Aktive Aktienfonds verzeichneten 2025 Abflüsse von 1 Billion US-Dollar aufgrund von Tech-Konzentration. Erfahren Sie, warum aktive Strategien kämpften und welche Fonds besser abschnitten. Bleiben Sie in konzentrierten Märkten am Ball.

Was verursachte die Rekordabflüsse aus aktiven Aktienfonds im Jahr 2025?

Aktive Aktienfonds erlebten 2025 beispiellose Abflüsse von etwa 1 Billion US-Dollar, laut Schätzungen von Bloomberg Intelligence unter Verwendung von Daten des Investment Company Institute. Dies markierte die stärksten Abzüge im Zyklus und das 11. Jahr in Folge mit Nettoabflüssen. Anleger waren frustriert über schwache Aktienauswahl in einem Markt, der nur eine enge Gruppe von sieben US-Technologiegiganten belohnte, was viele dazu veranlasste, passive Strategien zu bevorzugen.

Wie stellte die Marktkonzentration aktive Fondsmanager vor Herausforderungen?

Die Marktkonzentration verschärfte sich 2025 erheblich, wobei der S&P 500 Rekorde erreichte, die von denselben Megacap-Technologieaktien getrieben wurden. Fondsmanager, die Portfolios über Sektoren hinweg ausbalancierten, schnitten schlechter ab, da laut Daten von BNY Investments an vielen Tagen weniger als 20% der Aktien stiegen. Dave Mazza, CEO von Roundhill Investments, bemerkte: „Die Konzentration macht es für aktive Manager schwieriger, erfolgreich zu sein. Wenn Sie die Magnificent Seven nicht nach Benchmark gewichten, gehen Sie wahrscheinlich das Risiko einer Underperformance ein."

Der S&P 500 übertraf das ganze Jahr über seine gleichgewichtete Version und zwang aktive Manager in ein Dilemma: von der Benchmark abweichen und zurückbleiben oder sie eng verfolgen, während höhere Gebühren gerechtfertigt werden müssen. Passive Aktien-ETFs zogen über 600 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen an, was die Verschiebung verdeutlicht. Athanasios Psarofagis von Bloomberg Intelligence berichtete, dass 73% der US-Aktienfonds hinter ihren Benchmarks zurückblieben, die viertschwächste Performance seit 2007, verschärft nach April, als die KI-getriebene Tech-Führung sich festigte.

Häufig gestellte Fragen

Was war der Gesamtbetrag der Abflüsse aus aktiven Aktienfonds im Jahr 2025?

Die Abflüsse beliefen sich auf etwa 1 Billion US-Dollar aus aktiven Aktienfonds im Jahr 2025, basierend auf der Analyse von Bloomberg Intelligence der Daten des Investment Company Institute. Dies stellte den stärksten Rückgang im Zyklus dar, da Anleger sich aufgrund konstanter Underperformance im Verhältnis zu konzentrierten Indizes zurückzogen.

Welche aktiven Fonds schafften es 2025, ihre Benchmarks zu übertreffen?

Einige aktive Fonds schlugen trotz der Herausforderungen die Benchmarks. Das International Small Cap Value Portfolio von Dimensional Fund Advisors mit 14 Milliarden US-Dollar erzielte eine Rendite von über 50% und konzentrierte sich auf globale Small Caps in Finanzen, Industrie und Materialien. Joel Schneider, stellvertretender Leiter des Portfoliomanagements für Nordamerika, betonte die Disziplin, die für Diversifikation erforderlich ist.

Wichtige Erkenntnisse

• Begrenzte Marktbreite schadete aktiven Strategien: Auf Tech-Giganten konzentrierte Gewinne ließen diversifizierte Portfolios zurückfallen, mit schwacher Beteiligung über breitere Indizes hinweg.
• Passive Fonds florierten: ETFs verzeichneten Zuflüsse von 600 Milliarden US-Dollar, was die Anlegerpräferenz für kostengünstiges Index-Tracking in konzentrierten Märkten unterstreicht.
• Outperformance erforderte mutige Wetten: Herausragende Fonds wie Dimensionals Small-Cap-Value-Fonds waren erfolgreich, indem sie US-Megacaps mieden und global diszipliniert blieben.

Fazit

Im Jahr 2025 standen aktive Aktienfonds vor ihrem bisher schwierigsten Jahr mit 1 Billion US-Dollar an Abflüssen inmitten extremer Marktkonzentration, da Tech-Giganten die Renditen dominierten. Während die meisten Fonds zurückblieben, demonstrierten vereinzelte Gewinner den Wert disziplinierter, diversifizierter Ansätze außerhalb der Benchmark. Während sich die Märkte entwickeln, könnten Anleger aktives Management für Chancen bei breiterer Beteiligung neu bewerten und eine ausgewogene Sicht auf die passive Dominanz fordern.

Im Laufe des Jahres 2025 zogen Anleger stetig Mittel ab, anstatt Kapital hinzuzufügen, und bauten Frustration über schlechte Aktienauswahl in einem Markt auf, der Diversifikation bestrafte. Der S&P 500 erreichte wiederholt Rekordhöhen, aber diese wurden ausschließlich von sieben amerikanischen Tech-Giganten vorangetrieben. Beteiligungen außerhalb dieser Gruppe blieben konsequent zurück und warnten Anleger vor den Risiken einer Abweichung.

Ausgewogene Portfolios erschienen für Fondsmanager in der Theorie logisch, doch der Markt fixierte sich ausschließlich auf Megacap-Technologie. Diese anhaltende Diskrepanz erodierte das Vertrauen, insbesondere da sich die Performancelücke zwischen Top-Performern und dem Rest jährlich vergrößerte.

Die Mittelabflüsse beschleunigten sich im Laufe des Jahres. Bloomberg Intelligence schätzte unter Verwendung von ICI-Daten, dass 1 Billion US-Dollar aktive Aktienfonds verließ. Passive Aktien-ETFs zogen hingegen mehr als 600 Milliarden US-Dollar an.

Die Abzüge waren nicht plötzlich, sondern bewusst, nach genauer Beobachtung der Ergebnisse. Anleger zahlten Aufschläge für differenzierte Portfolios, aber als diese es nicht schafften, Indizes zu übertreffen, schwand die Toleranz.

Marktbeobachter hatten eine Wiederbelebung der Aktienauswahl erwartet, aber die Strafe für Benchmark-Abweichung blieb erhöht. Die Breite blieb eng, wobei Daten von BNY Investments zeigten, dass an zahlreichen Handelstagen der ersten Jahreshälfte unter 20% der Aktien stiegen. Anhaltende enge Rallyes benachteiligten gestreute Investitionen.

Die Indexdynamik spiegelte dies wider: Der kapitalisierungsgewichtete S&P 500 übertraf das ganze Jahr über sein gleichgewichtetes Pendant. Aktive Anleger sahen sich einer Untergewichtung von Large Caps und dem Zurückbleiben oder Nachbilden des Index bei gleichzeitiger Verteidigung von Gebühren gegenüber.

Die US-Ergebnisse waren eindeutig: 73% der Aktienfonds blieben hinter Benchmarks zurück, laut Athanasios Psarofagis von Bloomberg Intelligence – das viertschlechteste Ergebnis nach 2007. Die Performance verschlechterte sich nach April, als sich Zollsorgen legten und KI-Enthusiasmus die Tech-Vorherrschaft zementierte.

Ausreißer existierten mit einzigartigen Expositionen. Das International Small Cap Value Portfolio von Dimensional Fund Advisors mit 14 Milliarden US-Dollar lieferte über 50%, übertraf den S&P 500 und Nasdaq 100. Mit etwa 1.800 überwiegend Nicht-US-Aktien, stark in Finanzen, Industrie und Materialien, umging es weitgehend US-Large-Caps. Joel Schneider bemerkte: „Dieses Jahr bietet eine wirklich gute Lektion. Jeder weiß, dass globale Diversifikation sinnvoll ist, aber es ist wirklich schwer, diszipliniert zu bleiben und das tatsächlich aufrechtzuerhalten."

Margie Patels Allspring Diversified Capital Builder Fund gewann etwa 20%, gestützt durch Positionen in Micron Technology und Advanced Micro Devices. Patel kritisierte Closet-Indexing auf Bloomberg TV: „Viele Leute mögen es, Closet- oder Quasi-Indexer zu sein. Die Gewinner werden Gewinner bleiben."

Die Megacap-Expansion löste Blasenbedenken aus, wobei der Nasdaq 100 bei über dem 30-fachen der Gewinne und nahe dem 6-fachen des Umsatzes lag. Dan Ives von Wedbush Securities, dessen 2025 AI ETF fast 1 Milliarde US-Dollar erreichte, erwartete Turbulenzen: „Es wird Momente mit weißen Fingerknöcheln geben. Wir glauben, dass dieser Tech-Bullenmarkt weitere zwei Jahre andauert."

VanEcks Global Resources Fund stieg um fast 40%, angetrieben durch Energie-, Landwirtschafts- und Metallnachfrage über Beteiligungen wie Shell, Exxon Mobil und Barrick Gold. Manager Shawn Reynolds, seit 15 Jahren in der Rolle, hob aktive Flexibilität für thematische Überzeugung hervor, indem er Geologen und Analysten kombinierte.