Ethereum [ETH] mag auf den ersten Blick enttäuschend wirken, aber es steckt mehr dahinter, als man sieht.
Während sich die Märkte auf die schwache kurzfristige Preisentwicklung fixieren, dominiert Ethereum die On-Chain-Aktivität und zieht die großen Akteure an. Die Diskrepanz wächst, und es lohnt sich, darauf zu achten, warum.
Ethereum, der DeFi-König
Ethereums Mainnet allein kontrolliert immer noch rund 68% des gesamten DeFi-TVL, und das liegt weit vor allen anderen Chains. Selbst im Herbst 2022 brach sein Anteil nie vollständig ein. Das Netzwerk fiel auf knapp 45%, bevor es sich bis 2024 und 2025 wieder erholte.
Quelle: DeFiLlama
Was noch aussagekräftiger ist, ist das große Ganze.
Während die oben genannten Daten von DeFiLlama Ethereums L2s wie Arbitrum [ARB], Optimism [OP] und Base einschließen, steigt sein Anteil weit über 70%, wenn man diese Konkurrenz ausschließt.
Es gibt noch mehr!
Quelle: X
Tom Lees Bitmine hat 74.880 ETH im Wert von 219 Millionen Dollar gestakt. Es gibt also ein enormes Vertrauen in Ethereums langfristiges Wachstum.
Währenddessen löste SharpLink Gaming 35.627 ETH ein – ein Zeichen dafür, dass institutionelle Bewegungen aktiver und taktischer werden.
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Dies passt zum größeren Trend. Ethereums Anteil an DeFi hat trotz Kapitalrotation nicht nachgelassen. Stattdessen lernen die großen Akteure, innerhalb des Systems zu arbeiten.
Was treibt die Preisentwicklung an?
Während seine Fundamentaldaten Ethereum verankern, wird die Preisentwicklung woanders beeinflusst… bei Derivaten.
Quelle: Cryptoquant
Im Jahr 2025 stieg die ETH-Futures-Aktivität auf Rekordniveau. Binance allein verzeichnete über 6,7 Billionen Dollar an ETH-Futures-Volumen, fast das Doppelte des Vorjahres.
Andere Börsen wie OKX, Bybit und Bitget folgten dem gleichen Muster und bestätigten, dass Spekulation das Tempo bestimmt.
Quelle: Cryptoquant
Das Ungleichgewicht ist ziemlich auffällig. Laut Analyst Darkfost auf X fließen für jeden 1 Dollar in Spot-ETH fast 5 Dollar in Futures.
Dieses Maß an Hebelwirkung erklärt, warum sich Preisbewegungen chaotisch und instabil anfühlen, obwohl Ethereums Fundamentaldaten unerschüttert bleiben.
Abschließende Gedanken
- Ethereum kontrolliert 68% des DeFi-TVL und 70% mit L2s.
- ETHs Preis wird durch Rekord-Hebelwirkung angetrieben, was die Volatilität und Marktdiskrepanz erklärt.
Quelle: https://ambcrypto.com/heres-how-ethereum-is-losing-the-price-war-but-winning-the-real-battle/
