Schöpfer-Kapitalmärkte: Wie Pump.fun das Streaming im Jahr 2025 veränderte

Vor einem Jahr zu dieser Zeit hatte das Solana Meme-Coins-Launchpad Pump.fun seine Livestreaming-Funktion deaktiviert, nachdem Ersteller die Plattform mit Videos gefährlicher Stunts überflutet hatten, um ihre Token zu pumpen.

Jetzt betrachtet Pump.fun Streamer als die Zukunft seiner Plattform, mit Plänen, andere Livestreaming-Konkurrenten direkt anzugehen: „Unser Plan ist es, Facebook, TikTok und Twitch zu töten. Auf Solana", postete das Unternehmen auf X im Juli.

Der Schritt wird als „Creator-Kapitalmärkte" bezeichnet – die Idee, dass Zuschauer ihre Lieblingsersteller finanzieren können, während sie über ein Krypto-Token einen Anteil an der Zukunft ihrer Inhalte haben. Es ist ein starker Kontrast zum traditionellen Modell, das hauptsächlich darauf beruht, dass Zuschauer Geld an Ersteller spenden, mit wenig bis nichts im Gegenzug.

Pump.fun turbolud diese Vision, als es seine Gebührenstruktur im September überarbeitete, um mehr der Gebühren, die es aus jedem Handel generiert, in die Taschen der Token-Ersteller zu leiten. Dies führte dazu, dass einige Streamer Zehntausende von Dollar verdienten innerhalb von nur ein paar Tagen, als ihre Inhalte viral gingen.

Aber die anfängliche Dynamik stürzte bald zurück in die Realität, als klar wurde, dass Ersteller und Händler das meiste Geld verdienten, wenn sie sich auf verrückte Stunts einließen. Und Pump.fun fand sich dort wieder, wo es begonnen hatte, mit einem Modell, das Ersteller dazu anregt, die Grenze der Kontroverse zu überschreiten. Jetzt reflektiert die Branche darüber, wie man das ändern kann.

Livestreams kehren zurück

Am 04.04. führte Pump.fun seine aktualisierte Streaming-Funktion für 5% seiner Nutzer mit überarbeiteten Nutzerrichtlinien und einem verstärkten Moderationssystem ein. Dann erweiterte es die Funktion langsam auf mehr Nutzer und stellte sicher, dass es nicht außer Kontrolle geriet, wie es 2024 der Fall war.

Zwei Monate später startete der Krypto-Influencer Jake „SolJakey" Hillhouse das Basedd House, eine Content-Crew voller aufstrebender Influencer, die zusammen in einem verbindungsähnlichen Haus leben, mit wöchentlichen Episoden und Meme-Coins, die an jede Figur gebunden sind. Daraus machten sich jetzt etablierte Ersteller einen Namen, wie der verrückte Iseem und Krypto-Rapper Whish. Pump.fun finanzierte das gesamte Unternehmen direkt, sagte Hillhouse zuvor zu Decrypt.

Auch andere Ersteller und virale Momente begannen im Juni um sie herum aufzutauchen. 

Leland King Fawcette wurde laut Fifty States Club die zweitschnellste Person, die durch alle 50 US-Bundesstaaten raste, während er auf Pump.fun live streamte. Ein ukrainischer Mann namens Ricken sagte die Worte „Pump fun" eine Million Mal im Stream. Und ein Mann streamte sogar die Geburt seines Kindes live und nannte sie dann „Solana" – nach dem Krypto-Netzwerk, das die Meme-Coins-Maschine hostet.

Es war klar, dass Pump.fun bei seinem Publikum auf etwas gestoßen war, und zu diesem Zeitpunkt begann das Unternehmen, in das zu investieren, was es nun als die Zukunft der Plattform ansah.

Pump.fun investiert

Pump.fun begann, Leute dafür zu bezahlen, Clips der Top-Ersteller des Launchpads zu posten, das Gegenteil von traditionellen Livestreaming-Plattformen, die von ihren Erstellern verlangen, diese „Clipper" zu finden, zu verwalten und zu bezahlen. Pump.fun-Mitgründer Alon Cohen sagte zu Decrypt, dies sei eine Wette auf die „Stimulierung sozialer Aktivität" in der Hoffnung, mehr Akzeptanz von krypto-nativem Livestreaming zu fördern.

Aber es war im September, als Pump.fun sein Gebührenmodell überarbeitete, um die Einnahmen der Ersteller auf der Plattform verzehnfacht zu erhöhen, dass das Streaming zu explodieren begann. An einem Tag im September zahlte Pump.fun laut Dune-Daten über 4 Millionen Dollar an Creator-Gebühren aus. Das bedeutete, dass Streamer, die ihre eigenen Meme-Coins erstellen, die an jedes (hoffentlich) virale Ereignis gebunden sind, nicht mehr ihre eigene Versorgung dieser Token verkaufen mussten, um gutes Geld zu verdienen.

Pump.fun verdoppelte dann seine Livestreaming-Wette. Es begann, Streamer-Rucksack-Kits zu versenden, um Erstellern zu helfen, die Qualität ihrer Streams zu steigern. Das Launchpad stellte auch eine unbekannte Anzahl von Recruitern ein, die Pump.fun halfen, traditionellen Content-Erstellern Verträge anzubieten.

Alec Strasmore, ein ehemaliger Assistent des Musikers Post Malone, war einer dieser Recruiter. Stasmore sagte zu Decrypt im September, dass er Content-Ersteller im traditionellen Bereich ansprechen würde, die große Zielgruppen hatten, aber Schwierigkeiten hatten, effektiv zu monetarisieren, und sie Pump.fun vorstellen und beim Onboarding helfen würde.

Die genauen Bedingungen dieser Streamer-Verträge bleiben geheim. Eine mit diesen Deals vertraute Quelle sagte jedoch zu Decrypt, dass die Verträge Verpflichtungen zur Streaming-Zeit, Token-Angebotskontrolle enthielten und normalerweise kurzfristig waren – Wochen und Monate, nicht Jahre. Dies half, einen Strom bekannter Influencer außerhalb von Krypto dazu zu bringen, der Plattform beizutreten.

Chad Tepper, ein ehemaliges Mitglied von Jake Pauls Influencer-Crew Team 10, der Millionen von Followern über Social Media hat, war einer derjenigen, die Pump.fun beitraten. Andere, wie der pensionierte League of Legends E-Sport-Spieler Michael „BunnyFuFuu" Kurylo, traten ebenfalls der Plattform bei.

Normalerweise debütierten diese Token mit einem sofortigen Anstieg des Preises, da das Publikum der Content-Ersteller in den Token investierte. Meistens hielt es jedoch nicht lange – der Hype würde schließlich verblassen und die Token würden dann langsam nach unten tendieren.

Diese Szenarien führten dazu, dass Streamer in den ersten Handelstagen große Summen verdienten (BunnyFuFu verdiente in seinen ersten drei Tagen über 130.000 Dollar an Gebühren), bevor ihre Gebühren abnahmen, als das Handelsvolumen einbrach. (BunnyFuFu verdiente in den folgenden drei Monaten nur 29.000 Dollar). Die kurze Haltbarkeit schadete nicht nur Erstellern – auch Händler und Zuschauer verdienten im Laufe der Zeit weniger Geld.

Und infolgedessen haben viele dieser traditionellen Streamer und Ersteller seitdem aufgehört, auf Pump.fun zu streamen.

„Viele davon haben nicht funktioniert. Vielleicht ist die beste Vorgehensweise, nicht einen Haufen Geld für Web2-Streamer auszugeben", sagte Hillhouse zu Decrypt und bezog sich dabei auf Streamer außerhalb des Krypto- oder „Web3"-Bereichs. „Aber man bekommt diese wenigen, die zählen und jetzt zu einem Proof of Concept werden", sagte er und verwies auf Misfits-Boxer B Dave und TikTok-Influencer Minikon als leuchtende Beispiele. Die Token beider Ersteller sind über 90% von den Höchstständen gefallen, die kurz nach dem Start erreicht wurden.

„In Zukunft denke ich nicht, dass [Pump.fun] das wieder tun sollte", sagte Hillhouse und schlug vor, dass zukünftige Deals „langfristiger" sein müssen. 

Viralität zählt

Aber die größten Erfolgsgeschichten von Pump.fun in diesem Jahr kamen von seinen selbst gezüchteten Talenten: Hillhouses Basedd House, den zufälligen Degens, die versuchen, Weltrekorde auf der Seite zu brechen, und den Bagwork-Jungs.

Im September erstellten zwei Typen, Chris und Mike, einen Token namens Bagwork und streamten dann verschiedene Stunts live, um diese Taschen zu bearbeiten. Der erste Stunt war relativ mild, auf das Feld während eines Baseballspiels zu rennen. Sie wurden dann mega viral, nachdem sie sich selbst filmten, wie sie dem Gym-Influencer Bradley Martyn den Hut stahlen und dafür geschlagen wurden. Der Bagwork-Token stieg infolgedessen um 2.000%, was dem Duo 49.000 Dollar an Gebühren einbrachte. Es brauchte nur ein virales Video.

Nur wenige Tage später leakten die beiden unveröffentlichte Songs vom Rapper Drake, was der Marke Bagwork internationale Anerkennung brachte – und rechtliche Probleme in Form einer offenbar cease-and-desist-Benachrichtigung. Dieser Stunt brachte den Bagwork-Jungs in nur zwei Tagen 83.000 Dollar an Gebühren ein.

Aber der Token fiel der gleichen Krankheit zum Opfer, die viele Meme-Coins zuvor erlitten hatten: Sobald die Aufmerksamkeit, der Hype und die Kontroverse verblassen, sinkt auch der Preis. Bagwork ist derzeit um 96% von seiner Allzeithoch-Marktkapitalisierung von 53,8 Millionen Dollar zurück während der Drake-Leaks gefallen und liegt jetzt bei 1,9 Millionen Dollar, laut DEX Screener.

In einem Interview mit Decrypt nannte Mike von Bagwork diese Zeit „die besten paar Tage meines Lebens". Er dachte, er würde zu einem der „größten und reichsten" Streamer der Welt werden. Als die Aufmerksamkeit nachließ, erkannte er jedoch, dass es „definitiv ein kleines Problem" mit Pump.fun-Streamern gibt, die „verrücktere Inhalte brauchen, um ihre Token zu pumpen".

Hillhouse stimmte zu, dass etwas mit dem aktuellen Modell nicht stimmt. Er schlug mehr Community-Aktivierungen vor, die Token erfordern, wie etwa die Abstimmung darüber, was ein Ersteller im Stream tut.

Pump.fun reagierte nicht auf die Bitte von Decrypt um einen Kommentar dazu, wie das Unternehmen plant, diese Spannung anzugehen.

Es könnte für Creator-Kapitalmärkte im kommenden Jahr auf Gedeih und Verderb ankommen. Wird Pump.fun einen Weg finden, seine Abhängigkeit von sensationslustigen viralen Momenten zu beheben? Oder werden Creator-Kapitalmärkte in der Bedeutungslosigkeit verblassen, wie die vielen Meme-Coins-Trends davor?