Südkoreanische Regulierungsbehörden erwägen, börsennotierten Unternehmen und professionellen Investmentfirmen zu erlauben, bis zu 10% ihres Eigenkapitals in Krypto zu investieren, was die bisherige Grenze von 5% potenziell verdoppeln würde.
Das Ende des neunjährigen Verbots von Unternehmens-Krypto-Investitionen wurde am 11. Januar bekannt gegeben, aber die Begeisterung war nur von kurzer Dauer, da Branchenakteure ihre Enttäuschung über die Allokationsgrenze zum Ausdruck brachten.
Der südkoreanische Unternehmens-Krypto-Berater Rich O sagte Cryptopolitan, dass dieser Schritt zwar als Verbesserung angesehen wird, er jedoch glaubt, dass die Obergrenze die Unternehmensbeteiligung einschränken würde.
Er sagte, eine 5%-Obergrenze sei unpraktisch, da Preisvolatilität und integrierte Bargeld- und Krypto-Buchhaltung Unternehmen unbeabsichtigt über die Grenze treiben könnten.
„Wenn der Preis von Bitcoin erheblich steigt, könnte die Einhaltung der Grenze einen Verkauf erzwingen. Es ist keine sehr gute Regel, wenn man bedenkt, dass das definierende Merkmal von Krypto seine Volatilität und ständige Preisschwankung ist."
Rich O vermutet, dass die Behörden befürchten, dass börsennotierte Unternehmen ein ähnliches Krypto-Playbook wie MicroStrategy übernehmen könnten, das 2025 in Strategy umbenannt wurde. Das Unternehmen ist der weltweit größte Unternehmensinhaber von Bitcoin mit angeblich 650.000 Bitcoins.
Er erwartet, dass die Regierung die Obergrenze in den kommenden Jahren erhöhen wird.
Krypto für das Überleben von Unternehmen
Iris (Sungyoun) Park ist Mitbegründerin der südkoreanischen Web3-Beratungsfirma DELV und eine auf Krypto spezialisierte Anwältin. Sie sagte Cryptopolitan, dass es ein enormes Unternehmensinteresse gibt, Portfolios mit digitalen Vermögenswerten zu diversifizieren.
„Portfolio-Diversifikation ist heutzutage absolut lebenswichtig für das Überleben von Unternehmen. Südkorea erlebt anhaltende Disparitäten im Wert von Vermögenswerten, was man daran sehen kann, dass Immobilienpreise und Gold in die Höhe schießen, während der Preis von Bitcoin dies nicht tut."
Sie sagte, viele Unternehmen in Korea seien nicht nur daran interessiert, Krypto zu halten, sondern auch Stablecoins zur Abwicklung des internationalen Handels zu halten.
„Es gibt ein gemeinsames Verständnis, dass Krypto eine Möglichkeit ist, mit dem globalen Geschäft Schritt zu halten."
Aber Park stimmt nicht unbedingt zu, dass die Behörden es eilig haben, die Eigenkapitalgrenze zu erhöhen, da das Land dabei ist, Spot-Bitcoin-ETF-Handel als Teil seiner Wirtschaftswachstumsstrategie zu etablieren.
Krypto-Infrastruktur als öffentliches Gut
Koreanische Behörden integrieren Krypto vorsichtig in das Finanzsystem. Es gibt jedoch Bedenken hinsichtlich einer wachsenden Asymmetrie beim Eigentum an Krypto-Infrastruktur. Der kontroverse Plan der Regierung, die Anteile großer Aktionäre an Krypto-Börsen auf 15 bis 20% zu begrenzen.
Die Financial Services Commission (FSC) hat erklärt, dass eine Obergrenze helfen würde, Interessenkonflikte zu vermeiden. FSC-Vorsitzender Eog Weon Lee erklärte, dass Krypto-Börsen zu einer Form öffentlicher Infrastruktur geworden sind und die Obergrenze erforderlich ist, um die Governance-Standards für Krypto-Börsen im Hinblick auf ihre öffentliche Rolle anzugleichen.
„Da Krypto-Börsen jetzt offiziell als Teil des Finanzsystems anerkannt sind, müssen wir eine Governance-Struktur schaffen, die ihrem Status entspricht", betonte Lee auf einer Pressekonferenz am 28. Januar.
Stablecoin-Revierkampf
Rich O betonte, dass es bei diesem Schritt nicht um Benutzerschutz geht, sondern vielmehr um die Kontrolle über die zukünftige Verteilung von KRW-Stablecoins.
„Regierungsbehörden wollen nicht, dass nur wenige Krypto-Börsen wie Upbit und Bithumb die Hauptkontrolle über die Verteilung kommender KRW-Stablecoins haben."
Er sagte, die Politik sei ein Versuch, den Einfluss großer Aktionäre zu schwächen.
„Sie wollen das Eigentum diversifizieren, indem sie es in kleinere Aktionäre aufteilen, wodurch Krypto-Börsen leichter zu verhandeln oder zu kontrollieren sind", sagte Rich O.
Der Vorschlag könnte den Mitbegründer von Dunamu und Betreiber der größten Krypto-Börse Koreas, Chi Hyung Song, zwingen, einen 10%-Anteil seines bestehenden 25%-Eigentums an Dunamu zu verkaufen, was etwa 3 Billionen KRW entspricht.
Die Eigentumsobergrenze könnte auch die Pläne des südkoreanischen Internetgiganten Naver vereiteln, Dunamu zu erwerben, wodurch er die Kontrolle über 100% der Aktien von Dunamu übernehmen würde.
Eigentumsgrenzen trotzen globalen Normen
Die Aktionärsobergrenze hat heftige Kritik von der Digital Asset eXchange Alliance (DAXA) erhalten, die die fünf größten Kryptowährungsbörsen Südkoreas vertritt. Sie sagten, die Einschränkung würde das Wachstum der Branche behindern.
In der koreanischen Nationalversammlung argumentierte eine Gruppe von Wissenschaftlern gegen die Obergrenze und bezeichnete sie als „exzessiv" und global beispiellos.
Professor Yoon Kyung Kim von der Incheon National University sagte, eine vielfältige Eigentümerbasis entsteht typischerweise, wenn Unternehmen wachsen und Kapital beschaffen, anstatt von Anfang an auferlegt zu werden.
Innovation steht auf dem Spiel
Sie sagte, dass künstlich angeordnete Aktionärsbeschränkungen die Managementunsicherheit erhöhen, große Investitionsentscheidungen verzögern und letztendlich die nationale Wettbewerbsfähigkeit und Koreas Fintech-Innovationsökosystem schwächen könnten.
Professor Cheol Woo Moon von der Sungkyunkwan University fügte hinzu, dass die Zwangsveräußerung von Aktien durch Aktionäre einer Verletzung der Rechte privater Unternehmer gleichkommen und mit rechtlichen Auseinandersetzungen und verfassungsrechtlichen Einsprüchen konfrontiert werden könnte.
Der Unternehmens-Krypto-Analyst Rich O glaubt nicht, dass der Vorschlag an Dynamik gewinnen wird. Aber FSC-Vorsitzende Eok Won Lee sagte, sie sei entschlossen, die Aktionärsobergrenze für Krypto-Börsen umzusetzen.
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Quelle: https://www.cryptopolitan.com/south-korea-corporate-crypto/
