Treasury signalisiert 250-Milliarden-Dollar-Liquiditätsfenster, während Bitcoin-News-Trader Mai-Rally im Blick haben

Wichtige Erkenntnisse:

• Die Bitcoin-Berichterstattung intensivierte sich, nachdem das US-Finanzministerium ein Refinanzierungspaket in Höhe von 125 Milliarden US-Dollar angekündigt hatte, das einen Nettorückgang des Anleihenangebots um 250-300 Milliarden US-Dollar bis Anfang Mai 2026 prognostizierte.
• Das Treasury General Account könnte Ende April einen Höchststand von etwa 1,025 Billionen US-Dollar erreichen, bevor es im Mai zurückgeht. Das könnte das erste offiziell angekündigte Liquiditätsfenster für Bitcoin-USD-Händler schaffen.
• Das Finanzministerium behielt die Größe der Kuponauktionen unverändert bei und programmierte gleichzeitig saisonale Kürzungen bei Anleihen ab Ende März vor, um die Unsicherheit bei kurzfristigen Finanzierungsoperationen zu verringern.

Die neuesten Bitcoin (BTC)-Nachrichten zeigen, dass Händler die klarste Liquiditäts-Roadmap seit Monaten erhalten haben. Am 04.02. enthüllte das US-Finanzministerium einen Refinanzierungsplan in Höhe von 125 Milliarden US-Dollar. Es prognostizierte einen Nettorückgang des Anleihenangebots um 250-300 Milliarden US-Dollar bis Anfang Mai.

Die Ankündigung schuf einen datumsspezifischen Rahmen für die nächste potenzielle Rally von Bitcoin. Das liegt daran, dass eine reduzierte Emission von Schatzwechseln historisch gesehen Liquidität freisetzte, die in Risikoanlagen floss.

Laut Daten nach 2020 agiert Bitcoin als liquiditätssensitiver Vermögenswert. S&P Global-Forschung ergab, dass Kryptomärkte während expansiver monetärer Bedingungen besser abschnitten. Ein schnelleres breites Geldmengenwachstum unterstützte ebenfalls stärkere Renditen.

Bitcoin-Nachrichten: Mai erweist sich als BTCs Liquiditäts-Checkpoint

Die Leitlinien des Finanzministeriums zeigten, dass die Anleihengrößen bis Mitte März auf oder nahe dem aktuellen Niveau bleiben würden, bevor die Größen kurzfristiger Anleiheauktionen bis Ende März um das Steuerdatum vom 15. April herum reduziert würden. Wie diese Bitcoin-Nachrichten andeuten, ist Mai das erste offiziell dokumentierte Liquiditätsfenster von Bitcoin und nicht spekulative Marktaufrufe.

Das Treasury General Account stand Ende März bei angenommenen 850 Milliarden US-Dollar. Das Finanzministerium schätzte, dass das TGA bis Ende April einen Höchststand von etwa 1,025 Billionen US-Dollar erreichen könnte, bevor es im Mai zurückgeht.

Als der Kassenbestand der Regierung zurückging, passten sich die Bilanzposten der Federal Reserve mechanisch an. Forschungen der Federal Reserve bestätigten, dass TGA-Schwankungen durch Änderungen bei Bankreserven oder der Overnight-Reverse-Repo-Fazilität absorbiert wurden.

Stablecoin-Gesamtangebot schrumpft 2026 um 1 Milliarde US-Dollar | Quelle: DefiLlama

Ein Mai-TGA-Rückgang deutete auf steigende Reserven oder fallende ON-RRP-Salden hin, wodurch Systemliquidität mechanisch in Märkte verschoben wurde, auf denen Bitcoin gehandelt wurde.

Der Mechanismus funktionierte über Geldmarktdynamiken. Ein geringeres Netto-Anleihenangebot bedeutete, dass das Finanzministerium weniger Bargeld von Geldmarktkäufern durch neue Anleiheemissionen absorbierte, wodurch mehr Bargeld in Banken, im ON RRP oder in privaten Repo-Märkten verblieb.

Wie profitiert Bitcoin USD von der Reduzierung des Anleihenangebots?

Akademische Arbeiten zur Geldpolitik und Bitcoin stellten fest, dass die Straffung im Post-2020-Regime ähnlich wie bei anderen riskanten Vermögenswerten kontraktiv für BTC wurde. Diese Entwicklung machte das Anleihenangebot des Finanzministeriums und die Kassensaldo-Mechanik direkt relevant für die Bitcoin-Berichterstattung und die Positionierung der Händler.

Da TGA-Rückgänge durch steigende Reserven oder fallende ON-RRP-Salden absorbiert werden müssen. Mai stellte den frühesten Monat dar, den das Finanzministerium explizit als Zeitraum identifizierte, in dem der Kassenbestand fiel. Bitcoin-Händler erhielten einen kalendergesteuerten Rahmen anstelle von Spekulationen über Zinssenkungen der Federal Reserve.

Versteilerung der Kurve erzeugt gemischte BTC-Signale

Die Spanne zwischen 2-jährigen und 10-jährigen Treasury-Renditen weitete sich Anfang Februar 2026 auf etwa 69 Basispunkte aus. Sie markierte die steilste Kurve seit April 2025.

Die steiler werdende Kurve präsentierte widersprüchliche Signale für die Bitcoin-USD-Preisentwicklung. Höhere Laufzeitprämien könnten die Finanzbedingungen verschärfen, selbst wenn die kurzfristigen Zinserwartungen stabil blieben, was Gegenwind für Bitcoin schaffte.

Wenn die Märkte die Episode stattdessen als fiskalisches Dominanzrisiko in Kombination mit einer Lockerung der Liquiditätsinfrastruktur lasen, könnte Bitcoin ein Gebot erhalten. Bitcoin-Nachrichten deuten darauf hin, dass Händler Reserven, ON-RRP-Salden und Repo-Spreads überwachen mussten, anstatt nur aus Emissionsschlagzeilen zu schließen.

10-jährige Renditen auf einer steil steigenden Kurve | Quelle: Walter Bloomberg/Bloomberg Terminal

Forschungen der Federal Reserve stellten fest, dass eine Liquiditätslockerung durch TGA-Rückgang mit engen Bedingungen am langen Ende zusammenfallen könnte, wenn die Laufzeitprämien weiter stiegen.

Was Bitcoin-Händler beobachten sollten?

Der bedingte Fall für Bitcoin-Stärke beruhte auf spezifischen Infrastrukturindikatoren. Bullische Szenarien erforderten, dass das TGA wie prognostiziert zurückging, das Anleihenangebot planmäßig fiel und entweder die Reserven stiegen oder die ON-RRP-Salden sanken.

Weniger bullische Ergebnisse für Bitcoin traten auf, wenn langfristige Prämien schneller verschärften, als die Infrastruktur-Mechanik sie lockerte. Das Finanzministerium wies explizit auf Unsicherheiten bei den Steuereinnahmen im April und makroökonomischen Faktoren hin, die Prognosen verändern könnten.

Die Fed begann im Dezember 2025 mit dem Kauf kurzfristiger Schatzwechsel, um ausreichende Reserven aufrechtzuerhalten, wobei bis April 2026 ein erhöhtes Kauftempo erwartet wurde.

Die Kombination aus Reduzierung des Anleihenangebots des Finanzministeriums und Fed-Anleihenkäufen schuf gemeinsame Infrastrukturdynamiken. Laut den neuesten Bitcoin-Nachrichten beeinflusste dies das Liquiditätsumfeld von Bitcoin.

Warum sich dieses Mal für BTC unterscheidet?

Die Bitcoin-Berichterstattung spiegelte eine Reifung der Krypto-Makroanalyse wider, von „Zinssenkungen gut" hin zur Untersuchung von Bargeld, Anleihen und Reservemechaniken. Das Finanzministerium setzte zum ersten Mal bestimmte Daten für die Liquiditätsgeschichte fest und gab Bitcoin-Händlern einen auf offiziellen Leitlinien basierenden Rahmen.

Die Märkte handelten um das Liquiditätsfenster-Narrativ herum. April wurde als potenzieller Gegenwind angesehen, da das TGA seinen Höhepunkt erreichte. Mai stach als erster Monat hervor, der einen TGA-Rückgang mit kumulativer Kontraktion des Anleihenangebots kombinierte.

Bitcoin ist gut positioniert, um zu profitieren, wenn beobachtbare Infrastrukturindikatoren die vom Finanzministerium projizierte Liquiditätsfreisetzung bestätigen. Mai dient als erster klar ausgewiesener Checkpoint, um zu testen, ob sich die Liquiditätsindikatoren wie vom Finanzministerium projiziert lockerten und ob Bitcoin die resultierenden Kapitalströme erfasste.

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