Das diesjährige Ethereum ist die Plus-Version des letztjährigen Bitcoin

Von Martin, W3C DAO

Ende Juni 2025 startete ein börsennotiertes Unternehmen namens BitMine Immersion Technologies einen Ethereum-Treasury-Plan. In den letzten 10 Stunden hat es seinen Bestand um mehr als 135.000 Ethereum erhöht und damit seinen Gesamtbestand auf über 1,3 Millionen gebracht. Thomas Lee, der Vorsitzende des Unternehmens, erklärte öffentlich: "Unser Ziel ist es, 5% des weltweiten Ethereums zu halten."

Dies ist kein Einzelfall. Von traditionellen Spieleunternehmen wie SharpLink bis hin zu Investmentinstitutionen wie BTCS horten börsennotierte Unternehmen Ethereum in einem noch nie dagewesenen Tempo. Daten zu strategischen ETH-Reserven zeigen, dass der Gesamtbetrag an ETH, der von Institutionen gehalten wird, bis August dieses Jahres 8,3% des Gesamtangebots erreicht hat, was einer Verdoppelung von 3% Anfang April entspricht.

Im gleichen Zeitraum stieg der Preis von Ethereum von 1.385 $ auf 4.788 $, und das tägliche Handelsvolumen kletterte auf 4,5-4,9 Milliarden $. Wall-Street-Analysten begannen, ETH als "digitales Öl" zu bezeichnen - es ist nicht nur die Energie, die die Blockchain-Wirtschaft antreibt, sondern auch eine unverzichtbare strategische Reserve bei der institutionellen Vermögensallokation.

1. Institutioneller Hortungswahn: Ethereum wird zum "neuen Gold" für Unternehmenstresore

Im Jahr 2025 fließt das Kapital der Wall Street in einem noch nie dagewesenen Tempo in Ethereum. Die neuesten Daten zeigen, dass der Anteil von ETH in Unternehmenstresoren und ETFs 8,3% des Gesamtangebots überschritten hat, was einer Verdoppelung von 3% zu Beginn des Jahres entspricht. Dies entspricht etwa 10 Millionen ETH, die in institutionellen Tresoren gesperrt sind. Drei Hauptakteure stechen hervor:

• Bitmine Immersion Tech (ehemals ein Bitcoin-Mining-Unternehmen), der Ethereum-Mikrostratege BitMine, hat seine Bestände beschleunigt und in den letzten 10 Stunden um über 135.000 ETH erhöht, wodurch sich sein Gesamtbestand auf über 1,3 Millionen erhöht hat, was es zum weltweit größten Ethereum-Halter auf Unternehmensebene macht. Seit dem Start seiner Ethereum-Reservestrategie am 30. Juni sind die Bestände von BitMine in nur sieben Wochen von 0 auf 1,3 Millionen gewachsen, mit einem durchschnittlichen täglichen Anstieg von über 27.000. Noch beeindruckender war der wöchentliche Anstieg von 247.000 ETH vom 10. bis 16. August, mit einem Wert von über 1 Milliarde $. Das Unternehmen hatte zuvor seinen Plan angekündigt, 5% des globalen ETH-Angebots zu kontrollieren, etwa 6 Millionen ETH. Mit bereits erreichten 21,7% zeigt dies deutlich, dass die ETH-Reserven von BitMine in eine Phase des exponentiellen Wachstums eingetreten sind, und seine aggressive Strategie könnte eine neue Ära für die Ethereum-Allokation von Unternehmen einläuten.

• Die neuesten Daten zeigen, dass es 70 Ethereum-Treasury-Unternehmen mit einem Gesamtbestand von mehr als 3,7 Millionen Ethereum-Tokens gibt. SharpLink, auf Platz zwei, hält mehr als 728.000 Ethereum-Tokens.

• Die Ether Machine hat bereits die Marke von 340.000 überschritten.

Es wird erwartet, dass der Gesamtbestand an Ethereum auf Unternehmensebene bis zum Ende des Jahres 8 Millionen überschreiten könnte.

Noch erstaunlicher ist die Geschwindigkeit des ETF-Fondsflusses. BlackRocks ETHA-Spot-ETF hat mehr als 3,6 Millionen Ethereums gekauft, insgesamt mehr als 12 Milliarden US-Dollar. Grayscales Ethereum-ETF hat fast 2 Millionen Ethereums gekauft, insgesamt etwa 7,3 Milliarden US-Dollar. In der vergangenen Woche betrug der Nettozufluss des Ethereum-ETF 2,85 Milliarden US-Dollar, wobei der Nettozufluss am 11. August 1 Milliarde US-Dollar überstieg!

2. Technologische Evolution: Von der Fusion über das Pectra-Upgrade zur digitalen Ölrevolution

Die Marktleistung von Ethereum im Jahr 2025 ist beeindruckend. Die grundlegende Transformation von Ethereum untergräbt die Leistungsgrenze. Das Pectra-Upgrade, das im ersten Quartal 2025 implementiert wird, wird die Struktur des Netzwerks durch 12 wichtige EIP-Vorschläge umgestalten:

• EIP-7702 ermöglicht es gewöhnlichen Wallets, "Smart-Contract-Funktionen" zu erhalten, sodass Benutzer Gaszahlungen und soziale Wiederherstellung wie bei WeChat Pay realisieren können und sich vollständig von der Angst vor Mnemonics verabschieden;

• EIP-7251 erhöht das Staking-Limit für Validatoren von 32 ETH auf 2048 ETH und verdreifacht die Kommunikationseffizienz der Knoten, was den Weg für institutionelles Staking ebnet;

Mit zunehmender Netzwerkaktivität beschleunigt sich die ETH-Zerstörung und schafft einen selbstverstärkenden Zyklus von Angebotsreduzierung und Preisunterstützung.

3. Ökologische Explosion: Wertrekonstruktion von DeFi über RWA bis hin zu Stablecoins

Ethereum legt das Etikett "Bitcoins Nachfolger" ab und entwickelt sich zu einer globalen Abrechnungsschicht, die Billionen von Dollar an realen Vermögenswerten auf die Blockchain bringt.

RWA (reale Vermögenswerte (RWA)) ist zu einer der stärksten Narrative im Jahr 2025 geworden und umfasst traditionelle Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, Immobilienkapital und CO2-Kredite. BlackRocks BUIDL-Fonds hat 2,4 Milliarden US-Dollar überschritten, wobei mehr als 90% seiner Vermögenswerte in Ethereum hinterlegt sind.

Die Integration von DeFi und KI hat eine neue Dimension eröffnet. AI Agent können selbstständig dynamische Zinssatzstrategien ausführen und den MEV-Verteilungsmechanismus optimieren, was mehr als 100.000 traditionelle Entwickler anzieht, dem Ökosystem beizutreten. Das DeFi-Sperrvolumen stieg im Juli auf 85,9 Milliarden US-Dollar, ein Dreijahreshoch, wovon Ethereum allein 60% ausmachte.

Stablecoins haben Ethereums Position als "On-Chain-Dollar" gefestigt. 54% der Stablecoins im gesamten Netzwerk (etwa 137,7 Milliarden US-Dollar) zirkulieren auf Ethereum. Jede Übertragung verbrennt ETH und stärkt seine Eigenschaften als "digitales Rohöl".

4. Wall-Street-Trends: Warum entscheidet sich Kapital für Ethereum?

Der bemerkenswerteste Trend im Jahr 2025 wird die weit verbreitete Aufnahme von Ethereum in die Treasury-Reserven durch börsennotierte Unternehmen sein. Im Gegensatz zu Bitcoin, der anfänglich von Unternehmen als einfacher Wertspeicher betrachtet wurde, betrachten Institutionen ETH jetzt als "produktiven Vermögenswert" - fähig, durch Staking Renditen zu erzielen und am DeFi-Ökosystem für zusätzliche Renditen teilzunehmen.

Der massive Zufluss von institutionellem Kapital in Ethereum ist auf seinen unersetzlichen praktischen Wert im Krypto-Ökosystem zurückzuführen. Im Gegensatz zu Bitcoin, der hauptsächlich als Mittel zur Wertaufbewahrung verwendet wird, ist Ethereum zur Betriebsgrundlage der Blockchain-Wirtschaft geworden.

Als Kernplattform für die Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA) wird Ethereum bis Ende 2024 81% des RWA-Marktes ausmachen, etwa 14,9 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten sperren und über 80.000 Vermögensinhaber bedienen. Analysten glauben, dass dies zu einem Schlüsselfaktor für Ethereums starkes Wachstum im Jahr 2025 werden wird.

Als Eckpfeiler der Stablecoin-Infrastruktur hält Ethereum einen Anteil von 54% am Stablecoin-Markt und unterstützt das erfolgreichste Anwendungsszenario im Kryptobereich. Das Umlaufangebot von Stablecoins erreichte 2024 200 Milliarden US-Dollar und wird voraussichtlich 2025 400 Milliarden US-Dollar überschreiten.

Im Vergleich zur "digitalen Gold"-Narrative von Bitcoin liegt der Hauptgrund für Ethereums institutionelle Gunst in drei Vorteilen:

1. Produktive Vermögensattribute: Das Staking von ETH kann eine jährliche Rendite von 3-5% erzielen, was es attraktiver macht als US-Staatsanleihen während des Zinssenkungszyklus der Fed;

2. First-Mover-Vorteil bei der Compliance: Die EU-MiCA-Verordnung listet ETH als "Compliance-Benchmark" auf, und Trumps Nominierung eines kryptowährungsfreundlichen SEC-Vorsitzenden beseitigt weitere politische Unsicherheiten.

3. Ökologischer Netzwerkeffekt: 5.000 aktive DApps und 500.000 Entwickler bauen einen Burggraben, der fünfmal so groß ist wie der von Konkurrenten wie Solana.

Fundstrat-Gründer Thomas Lee behauptete: "Der faire Wert von Ethereum sollte im Bereich von 10.000-15.000 $ liegen." Die Prognose des Bitwise CIO ist relativ konservativ: ETH wird 2025 7.000 $ überschreiten.

5. Herausforderungen und Zukunft: Ethereums Weg zum "digitalen Öl"

Während Bitcoin-ETF die erste Welle institutioneller Investoren vorantreibt, startet Ethereum eine fantasievollere Wertnarrative mit einer Kombination aus technologischem Aufschwung, ökologischer Explosion und Compliance-Durchbrüchen.

Es ist nicht nur ein besseres "digitales Gold" - es ist auch ein produktiver Vermögenswert, der traditionelle Finanzen und die Kryptowelt verbindet, die Abrechnungsschicht des Billionen-Dollar-RWA-Marktes und die Infrastruktur der AI Agent-Wirtschaft. Jedes ETH, das der Unternehmenskasse hinzugefügt wird, ist eine Stimme für diese Wertrekonstruktion.

Wie Bitmine während seiner Transformation erklärte: "Wir setzen nicht auf Token-Preise, sondern auf das Betriebssystem der gesamten digitalen Wirtschaft." Während Ethereum sein altes Etikett abstreift, bricht gerade ein goldenes Zeitalter für das Smart-Contract-Ökosystem an.

BlackRock hostet 2,4 Milliarden Dollar in Staatsanleihen auf Ethereum, und Sony baut das Metaverse auf Layer 2. Der Eintritt der traditionellen Welt zeigt, dass Ethereums "institutionelle Narrative" gerade erst begonnen hat.

Die weitreichendere Auswirkung liegt in der Rekonstruktion der Finanzinfrastruktur. Mit der Beschleunigung des Trends von RWA (reale Vermögenswerte) auf der Blockchain öffnet sich eine Marktchance im Wert von 16 Billionen Dollar. Als zugrunde liegende Plattform wird Ethereum voraussichtlich zur Kerninfrastruktur des Finanzsystems der nächsten Generation werden.

Wenn Ethereum 81% des RWA-Marktes und 54% des Stablecoin-Marktes hält, verdient eine Frage die tiefe Überlegung der Investoren: Erleben wir eine Wiederholung der Bitcoin-Geschichte oder den