Illegale Stablecoins erreichen 5-Jahres-Hoch von 141 Mrd. $ im Jahr 2025, TRM Labs

Neue Daten des Blockchain-Analyseunternehmens TRM Labs zeigen, dass illegale Akteure im Jahr 2025 etwa 141 Milliarden US-Dollar über Stablecoins bewegt haben – der höchste jährliche Wert seit fünf Jahren. Der diese Woche veröffentlichte Bericht warnt, dass der Anstieg keine breite Beschleunigung der Krypto-gestützten Kriminalität signalisiert, sondern vielmehr eine tiefere Abhängigkeit von Stablecoins für Aktivitäten, bei denen Geschwindigkeit, Liquidität und grenzüberschreitende Bewegungen klare operative Vorteile bieten. Die Analyse hebt sanktionsgebundene Netzwerke und große Geldtransferdienste als dominante Kanäle für diese Ströme hervor und unterstreicht, wie Stablecoins zu bevorzugten Schienen für Wertbewegungen außerhalb traditioneller Finanzkontrollen geworden sind.

Laut der TRM-Studie machten sanktionsbezogene Aktivitäten erstaunliche 86 % aller illegalen Krypto-Ströme im Jahr 2025 aus. Von den 141 Milliarden US-Dollar an Stablecoin-Aktivitäten war etwa die Hälfte – rund 72 Milliarden US-Dollar – speziell an einen rubel-gebundenen Token namens A7A5 gebunden, dessen Operationen fast vollständig innerhalb sanktionierter Ökosysteme konzentriert sind. Die institutionelle Betonung dieser Token weist auf einen auffälligen Trend hin: Stablecoins sind nicht nur ein Werkzeug für den alltäglichen Handel, sondern eine spezialisierte Infrastruktur, die staatlich verbundene Umgehung und durchsetzungsvermeidende Finanzierung unterstützt.

Über die A7A5-Konzentration hinaus stellt der Bericht fest, dass russisch verbundene Netzwerke sich mit anderen staatlich unterstützten Ökosystemen überschneiden, einschließlich Akteuren aus China, Iran, Nordkorea und Venezuela. In den Worten von TRM beleuchten diese Ergebnisse, wie Stablecoins sich zu verbindender Infrastruktur für sanktionierte Akteure entwickelt haben, die Wert außerhalb konventioneller Finanzkontrollen bewegen wollen. Dieses verflochtene Netz wirft Fragen für Regulierungsbehörden und Finanzinstitute auf, wie grenzüberschreitende Ströme überwacht werden können, die auf den Schienen von Stablecoins fahren – selbst wenn die Mehrheit der legitimen Aktivitäten robust und mainstream bleibt.

Auf der Nachfrageseite lenkt der Bericht die Aufmerksamkeit darauf, wie illegale Marktplätze Stablecoins in Randmärkten einsetzen. Während Betrug, Ransomware und Hacking weiterhin vorkommen, neigen diese Aktivitäten dazu, ihre Krypto-Nutzung in mehreren Schritten zu inszenieren, oft beginnend mit Bitcoin (CRYPTO: BTC) oder anderen Krypto-Assets, bevor sie später in der Geldwäsche-Sequenz zu Stablecoins wechseln. Die Forschung identifiziert auch Kategorien wie illegale Waren und Dienstleistungen sowie Menschenhandel als Bereiche mit „nahezu vollständiger Stablecoin-Nutzung", was darauf hindeutet, dass Betreiber Zahlungssicherheit und Liquidität gegenüber potenzieller Preissteigerung priorisieren. In praktischen Begriffen bedeutet dies, dass Stablecoins vorhersehbare Abrechnungsschienen bieten, die weniger empfindlich auf Preisvolatilität reagieren, ein Merkmal, das illegale Netzwerke beim grenzüberschreitenden Geldtransfer sehr schätzen.

Das Volumen auf Garantie-Marktplätzen – digitale Plattformen, die Risikoteilung oder Abwicklung für illegale Dienstleistungen ermöglichen – stieg bis Ende 2025 auf über 17 Milliarden US-Dollar, wobei die meisten Aktivitäten in Stablecoins denominiert waren. TRM argumentiert, dass diese Plattformen, da etwa 99 % dieses Volumens in Stablecoins abgewickelt werden, mehr als Geldwäsche-Infrastruktur als als spekulative Schauplätze fungieren. Die Implikation ist, dass Stablecoins zu einem bevorzugten Vehikel für die Bewegung großer Summen mit Geschwindigkeit und Liquidität geworden sind, selbst wenn ein Großteil der Aktivität außerhalb legitimer Märkte stattfindet. Der Bericht stellt auch fest, dass die Rolle von Stablecoins in solchen Ökosystemen kein Zeichen für die inhärente Kriminalität von Krypto ist, sondern vielmehr ein Signal darüber, wie illegale Akteure sich an Durchsetzungsregime und Kapitalkontrollen anpassen.

Das breitere Bild bestätigend, hat Chainalysis zuvor einen Anstieg der Krypto-Ströme zu mutmaßlichen Menschenhandelsnetzwerken hervorgehoben und einen Anstieg von 85 % im Jahresvergleich für 2025 berichtet. In dieser Analyse wurde festgestellt, dass internationale Escort-Dienste und Prostitutionsnetzwerke fast vollständig auf Stablecoins operieren, was die Nachfrage nach Zahlungssicherheit in illegalen Netzwerken sowie eine Präferenz für grenzüberschreitende Liquidität widerspiegelt. Diese Ergebnisse verstärken die Bewertung von TRM Labs, dass Stablecoins als Rückgrat des Werttransfers für mehrere Hochrisikoaktivitäten dienen, auch wenn der Sektor als Ganzes weitaus größer und vielfältiger bleibt, als es illegale Nutzungsmuster vermuten lassen.

Aus der Perspektive des Umfangs beobachtete TRM Labs, dass die gesamte Stablecoin-Aktivität im Jahr 2025 mehrmals ein monatliches Transaktionsvolumen von über 1 Billion US-Dollar überschritt. Durch Hochrechnung aus diesen monatlichen Spitzen schätzt die Studie etwa 12 Billionen US-Dollar jährliche Stablecoin-Aktivität, was bedeutet, dass illegale Nutzung etwa 1 % des Gesamtvolumens ausmacht. Dieser Anteil steht neben globalen Schätzungen des Büros der Vereinten Nationen für Drogen- und Verbrechensbekämpfung, die Geldwäsche auf etwa 2 % bis 5 % des globalen BIP beziffern – ein Betrag, der ungefähr im Bereich von 800 Milliarden bis 2 Billionen US-Dollar liegt. Die Gegenüberstellung dieser Zahlen unterstreicht eine anhaltende Spannung: Stablecoins sind in der legitimen Finanzwelt allgegenwärtig, während sie gleichzeitig ausgeklügelte illegale Netzwerke ermöglichen, die Regulierungsbehörden weiterhin unter die Lupe nehmen. Die Ergebnisse kommen inmitten anhaltender politischer Diskussionen darüber, wie Innovation am besten mit robusten Compliance- und Risikokontrollen in Einklang gebracht werden kann, insbesondere da sich Sanktionsregime weiterentwickeln und Durchsetzungsstandards verschärfen.

Im Kontext verleiht der TRM-Bericht einer breiteren Branchendebatte über die Durchsetzung von Sanktionen und die Bekämpfung illegaler Finanzierung ohne Erstickung legitimer Nutzung Schwung. Die Verflechtung sanktionierter Akteure mit staatlich verbundenen und nichtstaatlichen Netzwerken, wie von TRM beschrieben, weist auf die Notwendigkeit verbesserter On-Chain-Analysen, grenzüberschreitender Zusammenarbeit und granularerer Kontrollen bei der Stablecoin-Ausgabe und -Abwicklung hin. Während die überwiegende Mehrheit der Stablecoin-Aktivitäten legitim bleibt, signalisiert die Sichtbarkeit des illegalen Segments – insbesondere bei hochwertigen sanktionsbezogenen Strömen – dass sowohl politische Entscheidungsträger als auch Marktteilnehmer den Liquiditäts- und Abrechnungsschienen, zu denen Krypto-Ökosysteme geworden sind, größere Aufmerksamkeit schenken sollten. Die Ergebnisse des Berichts sind eine Erinnerung daran, dass Stablecoins, ob zum Guten oder Schlechten, eine zentrale Rolle in der modernen Finanzwelt einnehmen und gestalten, wie Wert grenzüberschreitend bewegt wird, während sich Regulierungsbehörden an eine sich schnell entwickelnde digitale Landschaft anpassen.

Warum es wichtig ist

Die Ergebnisse von TRM Labs beleuchten eine nuancierte Realität für Krypto-Märkte und politische Entscheidungsträger. Stablecoins sind zu einer zentralen Abwicklungsschicht gereift, die den alltäglichen Handel unterstützt, aber auch als kritische Infrastruktur für illegale Finanzierung während Sanktionskrisen dient. Für Kryptowährungsbörsen, Wallet-Anbieter und Fintechs unterstreicht der Bericht die Bedeutung der Implementierung robuster Sanktionsprüfungen und adressbezogener Risikobewertungen, insbesondere für Gegenparteien mit Verbindungen zu sanktionierten Volkswirtschaften oder Graumarkt-Korridoren. Die Konzentration illegaler Aktivitäten auf eine Handvoll Stablecoins unterstreicht auch die Notwendigkeit präziser Kennzeichnung, Rückverfolgbarkeit und Echtzeit-Risikoüberwachung, um Missbrauch abzuschrecken und gleichzeitig legitime Liquidität und grenzüberschreitende Zahlungen zu bewahren.

Für Regulierungsbehörden unterstreichen die Daten die Grenzen traditioneller Finanzkontrollen, wenn sie mit grenzenlosen digitalen Schienen konfrontiert werden. Die Stabilität und Geschwindigkeit von Stablecoins bieten unbestreitbare Vorteile für legitimen Handel, Überweisungen und grenzüberschreitenden Handel, schaffen aber auch Reibung für die Durchsetzung. Die TRM-Analyse verstärkt Forderungen nach klarerer stablecoin-bezogener Offenlegung, standardisierten Compliance-Rahmenwerken und internationaler Zusammenarbeit, um Sanktionsumgehung zu bekämpfen, ohne versehentlich Innovation einzuschränken. Investoren und Entwickler können daraus schließen, dass die Risikolandschaft dynamisch bleibt: Reputations- und regulatorische Risiken rund um Stablecoins können sich schnell verschieben, während sich Durchsetzungsprioritäten weiterentwickeln und neue Tools zur Überwachung des On-Chain-Verhaltens entstehen.

Für Nutzer und den breiteren Markt ist die Botschaft zweifach. Erstens stellt illegale Nutzung einen relativ kleinen Anteil der gesamten Stablecoin-Aktivität dar, aber ihre Sichtbarkeit ist wichtig, weil sie sich mit Sanktionspolitik und makroökonomischer Stabilität überschneidet. Zweitens zeigen die Ereignisse von 2025, wie schnell Stablecoin-Liquidität zu eingeschränkten Kanälen umgeleitet werden kann, wenn Governance-Lücken oder Durchsetzungsmaßnahmen nicht mit Innovationen Schritt halten. Der laufende Dialog zwischen Analyseunternehmen, politischen Entscheidungsträgern und Branchenteilnehmern wird prägen, wie sich Stablecoins entwickeln – von bloßen Zahlungsschienen zu potenziellen Risikovektoren, die strengere Risikomanagement- und Governance-Standards erfordern.

Was als nächstes zu beobachten ist

• Weitere Methodologie-Updates und Aufschlüsselungen von TRM Labs, die detailliert aufzeigen, welche Stablecoins und sanktionsbezogenen Korridore illegale Ströme dominieren.
• Regulatorische Reaktionen und Durchsetzungsmaßnahmen im Zusammenhang mit sanktionierten Netzwerken, die im Bericht identifiziert wurden, einschließlich grenzüberschreitender Zusammenarbeit und Sanktions-Compliance-Initiativen.
• Überwachung von Stablecoin-Ausgabe- und Zirkulationsmustern, während politische Entscheidungsträger strengere Kontrollen oder neue Compliance-Anforderungen für Emittenten und Verwahrer in Betracht ziehen.
• Laufende Forschung von Chainalysis und anderen Unternehmen zur Rolle von Stablecoins in Menschenhandelsnetzwerken, um zu beurteilen, ob neue Tracking-Tools illegale Aktivitäten im Laufe der Zeit reduzieren.
• Regulatorische Entwicklungen im Zusammenhang mit Sanktionspaketen und damit verbundenen Krypto-Expositionsregeln in Gerichtsbarkeiten, die im Bericht hervorgehoben wurden.

Quellen & Verifizierung

• TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (offizieller Blog)
• Sanktionsbezogene Aktivitäten machten 86 % der illegalen Krypto-Ströme im Jahr 2025 aus (Cointelegraph-Artikel)
• Russisch verbundene Netzwerke und der Kontext des EU-Sanktionspakets (Cointelegraph-Artikel)
• Tether fordert Bericht über illegale Aktivitäten mit USDT heraus (Cointelegraph-Artikel)
• Chainalysis-Bericht über Krypto-Nutzung in Menschenhandelsnetzwerken
• UNODC-Übersicht über Geldwäsche

Illegale Stablecoins: Sanktionsnetzwerke und Geldwäsche-Schienen

Illegale Akteure bewegten schätzungsweise 141 Milliarden US-Dollar über Stablecoins im Jahr 2025, was eine Verschiebung darin widerspiegelt, wie sanktionierte Operationen digitale Schienen nutzen, um traditionelle Finanzkontrollen zu umgehen. In der Rahmung der Studie dominiert sanktionsbezogene Aktivität die illegale Krypto-Landschaft und signalisiert, dass Durchsetzungsregime die Kanäle prägen, durch die kriminelle Akteure Gelder bewegen. Die Daten zeigen eine ausgeprägte Konzentration um einen rubel-gebundenen Stablecoin namens A7A5, wobei etwa 72 Milliarden US-Dollar des Gesamtbetrags an diesen einzelnen Vermögenswert gebunden sind. Diese Clusterbildung deutet auf ein spezialisiertes Ökosystem hin, in dem die Vermögenswahl mit den operativen Anforderungen sanktionierter Netzwerke übereinstimmt, anstatt mit spekulativem gewinnorientiertem Verhalten.

Innerhalb dieses Ökosystems hebt der Bericht Netzwerke hervor, die geografische Grenzen verwischen – russisch verbundene Akteure, die sich mit Sphären überschneiden, die mit China, Iran, Nordkorea und Venezuela verbunden sind. Die Analyse unterstreicht, wie Stablecoins zu verbindendem Gewebe für sanktionierte Akteure geworden sind, die Wert jenseits konventioneller Kontrollen bewegen wollen, wobei sie Stabilität bei grenzüberschreitenden Transfers verstärken und gleichzeitig die Durchsetzung erschweren. Parallel dazu weisen die Daten auf ein breiteres Muster hin: illegale Aktivitäten im Bereich von Sanktionen und großflächiger Geldbewegung dominieren die illegale Nutzung von Stablecoins, während andere Kategorien zunehmend auf diese digitalen Schienen für Liquidität und Abwicklungssicherheit setzen.

In legitimer Hinsicht unterstützen Stablecoins weiterhin eine breite Palette von Verwendungen, einschließlich Überweisungen und grenzüberschreitenden Zahlungen, wobei die gesamte Stablecoin-Aktivität im Jahr 2025 mehrmals ein monatliches Volumen von über 1 Billion US-Dollar überstieg. Wenn man den jährlichen Umfang projiziert, nähert sich die Zahl 12 Billionen US-Dollar, von denen der illegale Anteil – der bei etwa 1 % liegt – zu stark regulierten, hochriskanten Aktivitäten gehört, die an Sanktionen und damit verbundene Netzwerke gebunden sind. Die eigenen Schätzungen des Büros der Vereinten Nationen für Drogen- und Verbrechensbekämpfung beziffern die globale Geldwäsche auf 2 % bis 5 % des BIP, was mit der breiteren Anerkennung übereinstimmt, dass illegale Finanzierung trotz Verbesserungen bei Erkennung und Polizeiarbeit in großem Umfang fortbesteht. Diese Zahlen veranschaulichen gemeinsam eine Krypto-Umgebung, die groß, vernetzt ist und sich kontinuierlich an Durchsetzungsdruck und politische Veränderungen anpasst.

Das Bild ist nuanciert: Die gleichen Schienen, die legitime Zahlungen und globalen Handel antreiben, bieten auch Widerstandsfähigkeit und Geschwindigkeit, die illegale Akteure gelernt haben auszunutzen. Während politische Entscheidungsträger und Marktteilnehmer diese Erkenntnisse aufnehmen, beinhaltet der Weg nach vorne gezielte Verbesserungen bei Überwachung, Berichterstattung und grenzüberschreitendem Informationsaustausch, um Risiken zu mindern, ohne die legitimen Vorteile von Stablecoins zu ersticken. Der laufende Dialog zwischen Analyseunternehmen, Regulierungsbehörden und der Krypto-Branche wird die Konturen der Stablecoin-Adoption in den kommenden Jahren prägen und Innovation mit dem Gebot robuster AML/CFT-Kontrollen in Einklang bringen.

Dieser Artikel wurde ursprünglich als Illicit Stablecoins Reach 5-Year High at $141B in 2025, TRM Labs auf Crypto Breaking News veröffentlicht – Ihre vertrauenswürdige Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.