US-Präsident Donald Trump erwägt gezielten Angriff gegen Iran

In der Welt des Finanzjargons beziehen sich die beiden weit verbreiteten Begriffe „Risk-on" und „Risk-off" auf das Risikoniveau, das Investoren während des jeweiligen Zeitraums bereit sind zu akzeptieren. In einem „Risk-on"-Markt sind Investoren optimistisch in Bezug auf die Zukunft und eher bereit, riskante Vermögenswerte zu kaufen. In einem „Risk-off"-Markt beginnen Investoren, „auf Nummer sicher zu gehen", weil sie sich Sorgen um die Zukunft machen, und kaufen daher weniger riskante Vermögenswerte, die mit größerer Sicherheit eine Rendite bringen, auch wenn diese relativ bescheiden ausfällt.

Typischerweise steigen während „Risk-on"-Phasen die Aktienmärkte, die meisten Rohstoffe – mit Ausnahme von Gold – gewinnen ebenfalls an Wert, da sie von positiven Wachstumsaussichten profitieren. Die Währungen von Ländern, die stark vom Rohstoffexport abhängig sind, werden aufgrund der gestiegenen Nachfrage stärker, und Kryptowährungen steigen. In einem „Risk-off"-Markt steigen Anleihen – insbesondere wichtige Staatsanleihen –, Gold glänzt, und sichere Währungen wie der japanische Yen, der Schweizer Franken und der US-Dollar profitieren alle davon.

Der australische Dollar (AUD), der kanadische Dollar (CAD), der neuseeländische Dollar (NZD) und kleinere FX wie der Rubel (RUB) und der südafrikanische Rand (ZAR) tendieren alle dazu, in „Risk-on"-Märkten zu steigen. Dies liegt daran, dass die Volkswirtschaften dieser Währungen stark vom Rohstoffexport für ihr Wachstum abhängig sind, und Rohstoffe tendieren dazu, während Risk-on-Phasen im Preis zu steigen. Dies liegt daran, dass Investoren aufgrund der erhöhten wirtschaftlichen Aktivität eine größere Nachfrage nach Rohstoffen in der Zukunft vorhersehen.

Die wichtigsten Währungen, die während „Risk-off"-Phasen tendenziell steigen, sind der US-Dollar (USD), der japanische Yen (JPY) und der Schweizer Franken (CHF). Der US-Dollar, weil er die Weltreservewährung ist und weil Investoren in Krisenzeiten US-Staatsanleihen kaufen, die als sicher gelten, da die größte Volkswirtschaft der Welt unwahrscheinlich zahlungsunfähig wird. Der Yen, aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach japanischen Staatsanleihen, da ein hoher Anteil von inländischen Investoren gehalten wird, die sie wahrscheinlich nicht abstoßen werden – selbst in einer Krise. Der Schweizer Franken, weil strenge Schweizer Bankgesetze den Investoren einen verbesserten Kapitalschutz bieten.