JPMorgan sieht US-Krypto-Gesetz als Marktkatalysator für zweite Jahreshälfte

TLDR

• JPMorgan erwartet die Genehmigung des US-Kryptowährung Gesetz bis Mitte des Jahres

• Das Gesetz würde die Aufsicht der SEC und CFTC über digitale Vermögenswerte aufteilen

• Bestandsschutzklausel könnte XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE, LINK abdecken

• Senatsgespräche stocken bei Stablecoin-Renditen und Konfliktregeln

Die Kryptomärkte bleiben in einer Handelsspanne, doch JPMorgan sieht einen möglichen Wendepunkt voraus. Die Bank erklärte, dass die US-Marktstrukturgesetzgebung bis Mitte des Jahres verabschiedet werden könnte und die Preise später im Jahr unterstützen würde. Analysten glauben, dass klarere Regeln die institutionelle Beteiligung wiederherstellen und die Liquidität vertiefen könnten.

JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou sagten, dass die Genehmigung des Gesetzes als Katalysator wirken könnte. Sie stellten fest, dass die Stimmung schwach bleibt, aber regulatorische Klarheit könnte das Momentum in der zweiten Jahreshälfte verschieben. Das Gesetz ist weithin als Clarity Act bekannt.

Marktstrukturgesetz steht vor Verzögerungen im Senat

Der vorgeschlagene Gesetzentwurf würde die Aufsicht zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission definieren. Token würden im Rahmen eines bundesweiten Rahmens als digitale Rohstoffe oder digitale Wertpapiere klassifiziert. Gesetzgeber im Repräsentantenhaus haben den Gesetzentwurf vorangetrieben, während die Senatsgespräche fortgesetzt werden.

Zwei Themen verzögern weiterhin den Fortschritt im Senat. Eines betrifft die Frage, ob Stablecoin-Emittenten den Inhabern Renditen anbieten dürfen. Bankengruppen argumentieren, dass renditebringende Stablecoins Einlagen von Banken abziehen und Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität aufwerfen könnten.

Ein weiterer Streitpunkt konzentriert sich auf Interessenkonfliktregeln. Einige Gesetzgeber wollen Beschränkungen für hochrangige Beamte und deren Familien bei der Teilnahme an kryptobezogenen Aktivitäten. Das Weiße Haus hat geschlossene Treffen zwischen Kryptofirmen und Bankengruppen veranstaltet, während die Verhandlungen fortgesetzt werden.

JPMorgan listet acht potenzielle Katalysatoren auf

JPMorgan skizzierte acht Bereiche, die die Märkte unterstützen könnten, wenn das Gesetz verabschiedet wird. Die Analysten sagten, ein klarer Klassifizierungsrahmen könnte die Compliance-Belastung für wichtige Token erleichtern. Eine Bestandsschutzklausel könnte es bestimmten ETF-verknüpften Token ermöglichen, unter die CFTC-Aufsicht zu fallen.

Token wie XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin und Chainlink könnten unter diese Klausel fallen. Dies könnte die rechtliche Unsicherheit verringern und einen breiteren Handelszugang unterstützen. Analysten stellten fest, dass eine rohstoffartige Aufsicht die institutionelle Aktivität bei Bitcoin- und Ether-Derivaten unterstützt hat.

Das Gesetz würde auch eine Finanzierungs-Schonfrist für neue Projekte bieten. Unternehmen könnten während der frühen Entwicklung jährlich bis zu 75 Millionen US-Dollar ohne vollständige SEC-Registrierung aufbringen. JPMorgan sagte, dies könnte inländische Venture-Aktivitäten unterstützen, anstatt Offshore-Emissionen.

Darüber hinaus könnten als Wertpapiere verkaufte Token in den Rohstoffstatus übergehen, sobald sie ausreichend dezentralisiert sind. Dieser Weg könnte einen breiteren Sekundärhandel ermöglichen und traditionellen Brokern die Teilnahme erlauben. Klarere Verwahrungsregeln könnten es auch Banken wie BNY Mellon und State Street ermöglichen, digitale Vermögenswerte direkt zu halten.

Institutionelle Beteiligung im Fokus

JPMorgan sagte, klarere Regeln könnten institutionelles Kapital freischalten, das derzeit an der Seitenlinie steht. Große Vermögensverwalter und Pensionsfonds benötigen oft definierte regulatorische Rahmenbedingungen, bevor sie Mittel zuweisen. Die Bank erklärte, dass Klarheit tiefere Liquidität und neue Produktentwicklung fördern könnte.

Die Gesetzgebung befasst sich auch mit der Tokenisierung traditioneller Wertpapiere und realer Vermögenswerte. Sie bestätigt, dass tokenisierte Instrumente den bestehenden Wertpapiergesetzen unterliegen. Unternehmen wie Intercontinental Exchange und State Street bauen Infrastruktur für tokenisierte Märkte auf.

Das Gesetz befreit außerdem Miner, Validatoren und Softwareentwickler während der Entwicklung von Broker-artiger Berichterstattung. Kleine Transaktionssteuerbefreiungen und eine klarere steuerliche Behandlung von Staking sind ebenfalls enthalten. Analysten sagten, diese Bestimmungen könnten eine breitere Nutzung von Krypto-Zahlungen unterstützen und Staking-Einkommen klären.

JPMorgan fügte hinzu, dass der Rahmen die Stablecoin-Dynamik beeinflussen könnte. Die Bank schrieb, dass bestimmte Bestimmungen die Aufmerksamkeit auf tokenisierte Einlagen oder Offshore-renditebringende Alternativen lenken könnten. Vorerst bleiben die Märkte vorsichtig, aber JPMorgan hält daran fest, dass die Genehmigung Mitte des Jahres als Katalysator dienen könnte, den Investoren suchen.

In der Zwischenzeit hat Ripple-CEO Brad Garlinghouse Gesetzgeber und Bankengruppen aufgefordert, während der Verhandlungen in gutem Glauben zu handeln. Er sagte, regulatorische Klarheit sei fortgesetzter Unsicherheit vorzuziehen, auch wenn der Rahmen nicht perfekt sei. Seine Bemerkungen kommen, während Gespräche zwischen Kryptofirmen und Bankenverbänden in Washington fortgesetzt werden.

Der Beitrag JPMorgan Sees US Crypto Bill as Second Half Market Catalyst erschien zuerst auf CoinCentral.