39 % der Altcoins liegen jetzt nahe ihrem Allzeittief – Schlimmer als nach dem FTX-Kollaps

CryptoQuant-Daten, die vom Analysten Darkfost verfolgt werden, zeigen, dass 38,8 % der Altcoins derzeit in der Nähe ihrer Allzeittiefs gehandelt werden, was den Wert von 37,8 % übertrifft, der unmittelbar nach dem FTX-Kollaps verzeichnet wurde, und den schlimmsten Altcoin-Rückgang des aktuellen Zyklus markiert.

Die Zahlen im Kontext

Die vorherigen Referenzpunkte lassen den aktuellen Wert härter ausfallen, als der Prozentsatz allein vermuten lässt.

Nachdem FTX im November 2022 implodierte, eines der zerstörerischsten Einzelereignisse in der Geschichte des Kryptomarktes, befanden sich 37,8 % der Altcoins in der Nähe ihrer Allzeittiefs. Bitcoin wurde in der Nähe von 16.000 $ gehandelt. Das Ökosystem befand sich in einer echten Krise. Die Ansteckung breitete sich über Gegenparteien aus, Kreditgeber brachen zusammen, und die Einzelhandelsstimmung hatte mehrjährige Tiefststände erreicht.

Der aktuelle Wert liegt bei 38,8 %. Bitcoin steht bei 65.700 $. Wir befinden uns nicht in einem FTX-Szenario. Es gibt keinen Börsen-Kollaps, keine Kreditansteckung, kein systemisches Versagen, das dies antreibt. Der Altcoin-Schaden wird durch anhaltenden Kapitalabzug, Liquiditätsumleitung in Richtung Aktien und Rohstoffe und die einfache Mathematik von Vermögenswerten verursacht, die 2024 und 2025 zu weit gelaufen sind und nun das meiste davon zurückgeben.

Das ist tatsächlich eine andere Art von Schaden. FTX war ein akuter Schock. Dies ist eine langsame Blutung. Und irgendwie hat die langsame Blutung eine schlimmere Nähe der Altcoins zu Allzeittiefs hervorgebracht als der akute Schock.

Was das Diagramm zeigt

Das CryptoQuant-Diagramm zum Prozentsatz der Altcoins in der Nähe des Allzeittiefs deckt September 2022 bis Anfang März 2026 ab und verwendet einen farbcodierten Hintergrund, um Schweregradniveaus anzuzeigen. Die rosa Metrik-Linie fällt niedriger, wenn der Prozentsatz der Altcoins in der Nähe von Allzeittiefs zunimmt, da die Achse invertiert ist mit 0 % oben und 40 % unten.

Das Diagramm zeigt drei sichtbare Spitzen in Richtung des unteren Bereichs, die jeweils einer Phase erheblicher Marktbelastung entsprechen. Die erste liegt um Ende 2022 bis Anfang 2023, die FTX-Nachwirkungsperiode. Die zweite ist April 2025, als die Metrik während einer Korrekturphase 35 % erreichte. Die dritte ist die aktuelle Spitze, die tiefste der drei, die über die 38 %-Marke hinausgeht, die die früheren Ereignisse erreichten, und weiter nach unten in Richtung 38,8 % fortschreitet.

Bitcoin-Preislinie, in Weiß dargestellt, liegt beim aktuellen Wert in der Nähe von 66.000 $. Sie lag während der Spitze 2022 in der Nähe von 16.000 $ und während des Ereignisses im April 2025 in der Nähe von 75.000 $ bis 80.000 $. Ein höherer Bitcoin-Preis hat Altcoins nicht geschützt. Wenn überhaupt, hat die relative Widerstandsfähigkeit von Bitcoin das Kapital eher von der Altcoin-Kategorie wegkonzentriert, anstatt es anzuheben.

Warum es passiert

Darkfost identifiziert den Mechanismus klar. Die Liquidität am Markt bleibt fragil und wird in Richtung Aktien und Rohstoffe gelenkt, wo Volatilität Handelsmöglichkeiten schafft. Privat- und institutionelles Kapital, das während des Bullenmarktes von 2024 bis 2025 in Altcoins geparkt war, ist abgeflossen und nicht zurückgekehrt.

Die Wintermute- und JPMorgan-Einzelhandelsfluss-Daten, die Anfang dieser Woche behandelt wurden, zeigten genau diese Dynamik: Einzelhandel fließt aus Altcoins heraus und in Aktien hinein. Der 38,8 %-Altcoin-Allzeittief-Nähe-Wert ist das, wonach diese Kapitalrotation on-chain aussieht, wenn sie über das gesamte Altcoin-Universum gemessen wird.

Die andere Seite der Zahl

38,8 % der Altcoins in der Nähe von Allzeittiefs bedeutet auch, dass 61,2 % es nicht sind. Das ist keine bullische Aussage. Es ist eine strukturelle Beobachtung.

Das Altcoin-Universum enthält Hunderte von Projekten in verschiedenen Stadien der Wertminderung. Diejenigen, die sich derzeit in der Nähe von Allzeittiefs befinden, werden per Definition zu oder in der Nähe der niedrigsten Preise gehandelt, die sie je gesehen haben. Das schafft eine Kategorie von Vermögenswerten, bei denen das Abwärtspotenzial von den aktuellen Niveaus aus, in prozentualen Begriffen, begrenzter ist als das Abwärtspotenzial von Vermögenswerten, die noch deutlich über ihren historischen Tiefstständen gehandelt werden.

Ob das wichtig ist, hängt davon ab, welche Altcoins in der Nähe von Allzeittiefs sind und warum. Ein Vermögenswert in der Nähe seines Allzeittiefs, weil das Projekt grundsätzlich gescheitert ist, unterscheidet sich von einem Vermögenswert in der Nähe seines Allzeittiefs, weil makroökonomische Bedingungen Kapital anderswohin verlagert haben. Darkfosts Beobachtung, dass historisch so verschlechterte Bedingungen aufkommenden Gelegenheiten vorausgehen, ist richtungsmäßig korrekt. Es spezifiziert nicht, welche Vermögenswerte oder wann.

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