US-Senat stimmt für Verbot digitaler Zentralbankwährung im Wohnungsbaugesetz, aber Verabschiedung im Repräsentantenhaus ungewiss

Der U.S. Senat hat beschlossen, die Einführung einer digitalen Zentralbankwährung in den Vereinigten Staaten zu verbieten, indem das Verbot in ein wohnungspolitisches Gesetzespaket eingebettet wurde, das nun einen unsicheren Weg durch das Repräsentantenhaus vor sich hat.

Die Abstimmung markiert den weitesten Fortschritt, den ein CBDC-Verbot im bundesstaatlichen Gesetzgebungsprozess erreicht hat, obwohl erhebliche Hindernisse bestehen bleiben, bevor es Gesetz werden kann.

Das CBDC-Verbot wurde an ein umfassenderes Wohnungsbaugesetz angehängt, anstatt als eigenständige Gesetzgebung voranzuschreiten, eine Verfahrensentscheidung, die die Schwierigkeit widerspiegelt, kryptowährungsbezogene Politik als unabhängige Maßnahme durch den Kongress zu bringen. Senatoren, die das Verbot unterstützen, haben argumentiert, dass eine von der Regierung ausgegebene digitale Währung den Bundesbehörden eine beispiellose Sichtbarkeit und potenzielle Kontrolle über die Finanztransaktionen von Privatpersonen geben würde, ein Anliegen, das Unterstützung von Mitgliedern beider Seiten des Ganges erhalten hat, die das Thema aus unterschiedlichen, aber gelegentlich überlappenden Perspektiven bezüglich finanzieller Privatsphäre und staatlicher Übergriffe angehen.

Warum das Repräsentantenhaus einen schwierigeren Weg darstellt

Die Aussichten des Gesetzes im Repräsentantenhaus sind weniger sicher, und die Gründe sind sowohl verfahrenstechnischer als auch politischer Natur. Wohnungsgesetzgebung, die vom Senat mit angehängten Kryptowährung Gesetz-Bestimmungen ankommt, schafft ein komplexeres Verhandlungsumfeld in der unteren Kammer, wo Ausschusszuständigkeiten und Mitgliederprioritäten nicht immer sauber mit dem übereinstimmen, was der Senat zusammengestellt hat. Mitglieder, die sich auf die Wohnungsbaukomponenten konzentrieren, können sich gegen Änderungen oder Bestimmungen wehren, die sie als unzusammenhängend betrachten, während diejenigen mit starken Positionen zur CBDC-Frage in beide Richtungen das Gesetz als Hebel für breitere Verhandlungen nutzen können.

Das Repräsentantenhaus hat seine eigenen aktiven Gespräche über die Regulierung digitaler Vermögenswerte, die noch keinen einheitlichen Rahmen hervorgebracht haben, und das Einfügen eines CBDC-Verbots in ein Wohnungsbaugesetz, anstatt es durch die relevanten Finanzdienstleistungs- oder Landwirtschaftsausschussprozesse zu lösen, kann Widerstand von Mitgliedern erzeugen, die es vorziehen, Krypto-Politik durch dedizierte Gesetzgebung anzugehen. Ob die Führung des Repräsentantenhauses das Gesetz zur Abstimmung einplant und in welcher Form, bleibt eine offene Frage.

Die CBDC-Debatte hinter der Abstimmung

Die Opposition gegen eine U.S. CBDC ist im Kongress stetig gewachsen, seit die Federal Reserve vor einigen Jahren ihre explorative Forschung zu digitalen Dollar-Konzepten begann. Kritiker argumentieren, dass eine Retail-CBDC, die direkt für Verbraucher zugänglich ist und nicht nur für Finanzinstitute, die Beziehung zwischen Bürgern und Regierung grundlegend verändern würde, indem sie eine direkte finanzielle Überwachungsfähigkeit schafft, für die es in den Vereinigten Staaten keinen historischen Präzedenzfall gibt. Befürworter der CBDC-Forschung haben entgegnet, dass die Federal Reserve nicht kurz davor steht, eine solche Währung auszugeben, und dass die vorbeugende Blockierung der Entwicklung Optionen ausschließt, die für die Aufrechterhaltung des globalen Reservestatus des Dollars relevant sein könnten, während andere Zentralbanken mit ihren eigenen digitalen Währungen voranschreiten.

Das Verbot würde, wie berichtet strukturiert, die Federal Reserve daran hindern, eine CBDC direkt an Einzelpersonen auszugeben, was speziell auf die Retail-Version des Konzepts abzielt und nicht auf Wholesale-CBDC-Vereinbarungen, die zwischen Finanzinstituten verwendet werden. Diese Unterscheidung ist bedeutsam, weil Wholesale-Digital-Dollar-Vereinbarungen weit weniger politischer Opposition ausgesetzt waren und in bestimmten Interbanken-Abrechnungskontexten bereits teilweise operativ sind.

Was die Verabschiedung tun würde und was nicht

Wenn das Gesetz das Repräsentantenhaus passiert und in Kraft tritt, wäre die unmittelbare praktische Wirkung, gesetzlich zu kodifizieren, was bisher eine politische und administrative Einschränkung der CBDC-Entwicklung war. Die Federal Reserve hat sich nicht auf eine Retail-CBDC-Einführung in einem kurzfristigen Zeitrahmen zubewegt, was bedeutet, dass das Verbot hauptsächlich als Erklärung der kongresionalen Absicht fungieren würde und nicht als Stopp unmittelbarer Maßnahmen. Seine langfristige Bedeutung würde darin liegen, dass zukünftige Kongresse das Verbot aktiv aufheben müssten, bevor eine Regierung einen digitalen Retail-Dollar verfolgen könnte, was die politischen Kosten dafür erheblich erhöht.

Für die breitere digitale Vermögenswertindustrie trägt ein CBDC-Verbot eine sekundäre Implikation. Ein Großteil der Opposition der Industrie gegen eine von der Regierung ausgegebene digitale Währung rührt aus Wettbewerbsbedenken ebenso wie aus Datenschutzprinzipien, und ein gesetzliches Verbot beseitigt eine potenzielle Quelle öffentlich unterstützter Konkurrenz zu privaten Stablecoins in einem Moment, in dem dieser Markt sich rasch ausdehnt.

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