Circles USDC Stablecoin hat Tethers USDT im Handelsvolumen zum ersten Mal seit 2019 überholt, laut einer Forschungsnotiz der japanischen Investmentbank Mizuho.
Der Bericht zeigt, dass das bereinigte USDC Handelsvolumen seit Jahresbeginn etwa 2,2 Billionen US-Dollar erreicht hat, verglichen mit rund 1,3 Billionen US-Dollar für USDT.
Diese Verschiebung bedeutet, dass USDC nun etwa 64% des kombinierten bereinigten Handelsvolumens zwischen den beiden Stablecoins ausmacht und damit einen langjährigen Trend umkehrt, bei dem USDT zwischen 2019 und 2025 die Marktnutzung durchweg dominierte.
Die Daten verdeutlichen eine bemerkenswerte Veränderung bei der Stablecoin-Aktivität und deuten darauf hin, dass USDC bei den täglichen Transaktionsflüssen auf den Kryptomärkten und bei digitalen Zahlungen an Dynamik gewinnen könnte.
Warum das Handelsvolumen wichtiger ist als die Marktkapitalisierung
Mizuho-Analysten argumentieren, dass Transaktionsaktivität ein aussagekräftigerer Indikator für den Einfluss von Stablecoins ist als die Marktkapitalisierung.
Während die Marktkapitalisierung widerspiegelt, wie viel Wert in einem Stablecoin gehalten wird, zeigt das Handelsvolumen, wie häufig das Asset tatsächlich über Börsen, Handelsplattformen und Zahlungsinfrastruktur verwendet wird.
Der Stablecoin, der bei täglichen Transaktionen am häufigsten verwendet wird, wird wahrscheinlich als dominierende Abwicklungsebene im digitalen Asset-Ökosystem hervorgehen.
Aus dieser Perspektive könnte die Verschiebung der Transaktionsführerschaft in Richtung USDC eine tiefgreifendere Veränderung signalisieren, wie Institutionen und Marktteilnehmer Stablecoins für Transfers und Abwicklung wählen.
Die breitere Stablecoin-Landschaft zeigt jedoch immer noch ein anderes Bild, wenn die Kapitalisierung betrachtet wird. USDT behält eine klare Führung mit einem geschätzten Marktwert von 184 Milliarden US-Dollar, während die Kapitalisierung von USDC bei rund 79 Milliarden US-Dollar liegt.
Regulatorische Unsicherheit prägt weiterhin den Stablecoin-Markt
Während Marktdaten auf sich ändernde Nutzungsmuster hinweisen, bleibt der regulatorische Rahmen für Stablecoins in den Vereinigten Staaten ungewiss.
Das CLARITY Act, das vom US-Repräsentantenhaus verabschiedet wurde, steckt derzeit im Senat fest, aufgrund von Meinungsverschiedenheiten über Stablecoin-Erträge, Ethikregeln und die Behandlung von tokenisierten Wertpapieren.
Der Mehrheitsführer des Senats, John Thune, hat angedeutet, dass die Kammer möglicherweise andere Gesetzgebung vor den Regeln für den digitalen Vermögensmarkt priorisieren wird, was kurzfristige Fortschritte bei der Stablecoin-Regulierung unwahrscheinlich macht.
Die Regulierung könnte eine bedeutende Rolle bei der Gestaltung des zukünftigen Gleichgewichts zwischen großen Stablecoin-Emittenten spielen. Circle ist ein in den USA ansässiges Unternehmen, während Tether von den Britischen Jungferninseln aus operiert, was unterschiedliche regulatorische Dynamiken für die beiden Unternehmen schafft.
Bereinigtes Volumen zeigt echte Stablecoin-Nachfrage
Ein weiteres wichtiges Element, das von Mizuho hervorgehoben wird, ist das Konzept des bereinigten Handelsvolumens.
Diese Kennzahl entfernt interne Transfers und automatisierte Transaktionen und bietet ein klareres Bild der echten Marktnachfrage anstelle von roher On-Chain-Aktivität.
Aufgrund dieser Bereinigung betrachten Analysten die Kennzahl als zuverlässigeres Maß für die tatsächliche wirtschaftliche Nutzung.
Ob die Führung von USDC eine dauerhafte strukturelle Verschiebung oder eine vorübergehende Veränderung der Marktströme darstellt, wird in den kommenden Quartalen wahrscheinlich klarer werden, während sich die Transaktionsdaten weiterentwickeln.
Quelle: https://coinpaper.com/15438/usdc-overtakes-usdt-in-transaction-volume-for-the-first-time-since-2019
