Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στον Βιομηχανικό Μέσο Όρο Dow Jones (DJIA) έχασαν μόλις μισό τοις εκατό την Πέμπτη, αλλά αυτός ο αριθμός δεν λέει σχεδόν τίποτα από την ιστορία. Στα χαμηλά της συνεδρίασης, ο DJIA ήταν κάτω περισσότερο από 600 μονάδες, ο S&P 500 είχε χάσει 1,5% και ο σύνθετος δείκτης Nasdaq είχε υποχωρήσει 2,2%. Στη συνέχεια, στο διάστημα περίπου μίας ώρας, και οι τρεις δείκτες ανέκτησαν ολόκληρη την κίνηση και έγιναν σύντομα θετικοί πριν οι πωλητές επανέλθουν πριν το κλείσιμο.
Ο Δείκτης Μεταβλητότητας CBOE (VIX) ανέβηκε πάνω από το 25, το υψηλότερο επίπεδό του εδώ και εβδομάδες, και με τις αγορές μετοχών κλειστές την Παρασκευή για τη Μεγάλη Παρασκευή, οι επενδυτές κατευθύνονται σε ένα μακρύ Πασχαλινό Σαββατοκύριακο φέροντας πολύ άλυτο κίνδυνο.
Ελπίδα μια μέρα, φόβος την επόμενη
Αυτό έχει γίνει το καθοριστικό μοτίβο των τελευταίων δύο εβδομάδων και είναι εξαντλητικό. Την Τρίτη, ο Πρόεδρος Trump είπε στους δημοσιογράφους ότι ανέμενε οι αμερικανικές δυνάμεις να αποχωρήσουν από το Ιράν εντός δύο έως τριών εβδομάδων, στέλνοντας τις μετοχές απότομα ψηλότερα. Την Τετάρτη, ο DJIA πρόσθεσε περισσότερες από 200 μονάδες αφού ο Trump ανάρτησε στο Truth Social ότι ο πρόεδρος του Ιράν είχε ζητήσει κατάπαυση του πυρός. Το αργό πετρέλαιο WTI έπεσε κάτω από τα 100 δολάρια ανά βαρέλι και για μια σύντομη στιγμή, φάνηκε ότι η αγορά είχε βρει ένα δάπεδο. Στη συνέχεια ήρθε η πρωινή ομιλία της Τετάρτης το βράδυ. Αντί για ένα σαφές σήμα αποκλιμάκωσης, ο Trump υποσχέθηκε να χτυπήσει το Ιράν "εξαιρετικά σκληρά" τις επόμενες δύο έως τρεις εβδομάδες και ορκίστηκε να φέρει τη χώρα "πίσω στην Εποχή του Λίθου". Μέχρι το πρωί της Πέμπτης, η αισιοδοξία από νωρίτερα στην εβδομάδα είχε φύγει. Οι ασιατικές αγορές κατέρρευσαν, με τον Kospi της Νότιας Κορέας να πέφτει περισσότερο από 4% και τον Nikkei 225 της Ιαπωνίας να υποχωρεί πάνω από 2%. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης DJIA υποδείκνυαν πτώση περίπου 600 μονάδες πριν το άνοιγμα των ΗΠΑ.
Η αναστροφή του μεσημεριού ήρθε με μια μόνο επικεφαλίδα: τα ιρανικά κρατικά μέσα ανέφεραν ότι η Τεχεράνη εργάζεται με το Ομάν για να συντάξει ένα πρωτόκολλο που θα επιτρέπει σε εμπορικά πλοία να διέλθουν το Στενό του Ορμούζ με αντάλλαγμα, ουσιαστικά μια ρύθμιση ασφαλούς διέλευσης βασισμένη σε διόδια. Αυτό ήταν αρκετό για να αναστρέψει ολόκληρη τη συνεδρίαση. Ο DJIA ανέκαμψε από τις 600 μονάδες πτώση σε σύντομα θετικό σε λιγότερο από δύο ώρες. Ο S&P 500 ξανάπερασε πάνω από την ουδέτερη γραμμή και ο Nasdaq ανέκαμψε από έλλειμμα 2,2% για να καταγράψει σύντομο κέρδος. Αλλά η ανάκαμψη δεν κράτησε. Οι δείκτες ταλαντεύτηκαν μεταξύ κερδών και απωλειών για το υπόλοιπο της απογευματινής συνεδρίασης πριν διακανονιστούν ελαφρώς χαμηλότερα.
Η Melissa Brown, επικεφαλής έρευνας επενδυτικών αποφάσεων στη SimCorp, είπε στο CNBC ότι οι επενδυτές έχουν "αυθόρμητες αντιδράσεις", θέλοντας τα νέα να είναι καλά αλλά στη συνέχεια αποφασίζοντας ότι η αβεβαιότητα είναι ακόμα πολύ υψηλή. Αυτή είναι μια δίκαιη περιγραφή της κίνησης των τιμών της Πέμπτης και ειλικρινά, κάθε συνεδρίασης αυτόν τον μήνα. Ο CIO της CrossCheck Management Todd Schoenberger πρόσθεσε ότι η επαναλειτουργία του Στενού έχει σημασία πέρα από το αργό πετρέλαιο, επισημαίνοντας το ήλιο ως "πιο πολύτιμο από το ξένο πετρέλαιο" δεδομένου του αναντικατάστατου ρόλου του στην κατασκευή ημιαγωγών.
Το αργό πετρέλαιο εξακολουθεί να ελέγχει την κατάσταση
Όσο το Στενό του Ορμούζ παραμένει ουσιαστικά κλειστό, οι τιμές του πετρελαίου θα συνεχίσουν να υπαγορεύουν την κατεύθυνση των δεικτών μετοχών. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου WTI εκτοξεύτηκαν περίπου 8% κοντά στα 110 δολάρια ανά βαρέλι την Πέμπτη, ενώ το αργό Brent πήδησε περίπου 5% πάνω από τα 105 δολάρια. Η ενέργεια ήταν ο κορυφαίος τομέας του S&P 500 με μεγάλη διαφορά, επιστρέφοντας περισσότερο από 36% από την αρχή του έτους. Από την πλευρά των απωλειών, ο καταναλωτικός διακριτικός τομέας ήταν ο χειρότερος. Οι πάροχοι κρουαζιέρων, οι αεροπορικές εταιρείες και οι ευαίσθητες στα καύσιμα καταναλωτικές μετοχές έπεσαν όλες απότομα, αλλά οι μεμονωμένες κινήσεις μετοχών είναι δευτερεύουσες σε σχέση με τη μεγαλύτερη εικόνα: μέχρι να σταθεροποιηθεί το αργό πετρέλαιο, η μεταβλητότητα των δεικτών μετοχών δεν πάει πουθενά.
Προχωρώντας στο μακρύ Σαββατοκύριακο με αναπάντητες ερωτήσεις
Τα δεδομένα αιτήσεων ανεργίας της Πέμπτης ήταν ισχυρά, με τις καταθέσεις να πέφτουν στις 202K έναντι της συναίνεσης των 212K, η χαμηλότερη ένδειξη σχεδόν δύο χρόνια. Υπό κανονικές συνθήκες, αυτό θα ήταν ένα σημαντικό σήμα πριν από την αναφορά Μισθοδοσίας Μη Αγροτικού Τομέα (NFP) της Παρασκευής. Αλλά οι αγορές μετοχών είναι κλειστές για τη Μεγάλη Παρασκευή, που σημαίνει ότι μόνο η αγορά ομολόγων θα αντιδράσει στην NFP σε πραγματικό χρόνο και ειλικρινά, τα δεδομένα εργασίας παίρνουν δευτερεύοντα ρόλο στον γεωπολιτικό κύκλο αυτή τη στιγμή.
Το μεγαλύτερο ερώτημα καθώς προχωράμε στην επόμενη εβδομάδα είναι εάν το πρωτόκολλο Ιράν-Ομάν για το Στενό του Ορμούζ θα κερδίσει έδαφος ή θα αποτύχει και εάν το χρονοδιάγραμμα "δύο έως τρεις εβδομάδες" του Trump σημαίνει κάτι συγκεκριμένο. Προς το παρόν, οι έμποροι συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης Dow Jones θα πρέπει να περιμένουν περισσότερα από τα ίδια: ταλαντώσεις που οδηγούνται από επικεφαλίδες, αδύναμη πεποίθηση και μια αγορά που δεν μπορεί να αποφασίσει εάν ο πόλεμος τελειώνει ή μόλις ξεκινά.
Ημερήσιο γράφημα Dow Jones
Συχνές Ερωτήσεις Dow Jones
Ο Βιομηχανικός Μέσος Όρος Dow Jones, ένας από τους παλαιότερους δείκτες χρηματιστηρίου στον κόσμο, αποτελείται από τις 30 πιο διαπραγματευόμενες μετοχές στις ΗΠΑ. Ο δείκτης είναι σταθμισμένος με βάση την τιμή και όχι με βάση την κεφαλαιοποίηση. Υπολογίζεται αθροίζοντας τις τιμές των συστατικών μετοχών και διαιρώντας τες με έναν συντελεστή, επί του παρόντος 0,152. Ο δείκτης ιδρύθηκε από τον Charles Dow, ο οποίος ίδρυσε επίσης την Wall Street Journal. Τα τελευταία χρόνια έχει επικριθεί για το ότι δεν είναι αρκετά ευρέως αντιπροσωπευτικός επειδή παρακολουθεί μόνο 30 ομίλους, σε αντίθεση με ευρύτερους δείκτες όπως ο S&P 500.
Πολλοί διαφορετικοί παράγοντες οδηγούν τον Βιομηχανικό Μέσο Όρο Dow Jones (DJIA). Η συγκεντρωτική απόδοση των εταιρειών-μελών που αποκαλύπτεται στις τριμηνιαίες αναφορές κερδών των εταιρειών είναι η κύρια. Τα μακροοικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ και παγκοσμίως συμβάλλουν επίσης καθώς επηρεάζουν το συναίσθημα των επενδυτών. Το επίπεδο των επιτοκίων, που ορίζεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed), επηρεάζει επίσης τον DJIA καθώς επηρεάζει το κόστος πίστωσης, στο οποίο πολλές εταιρείες βασίζονται σε μεγάλο βαθμό. Επομένως, ο πληθωρισμός μπορεί να είναι ένας σημαντικός οδηγός καθώς και άλλες μετρήσεις που επηρεάζουν τις αποφάσεις της Fed.
Η Θεωρία Dow είναι μια μέθοδος για τον προσδιορισμό της πρωταρχικής τάσης της χρηματιστηριακής αγοράς που αναπτύχθηκε από τον Charles Dow. Ένα βασικό βήμα είναι να συγκρίνετε την κατεύθυνση του Βιομηχανικού Μέσου Όρου Dow Jones (DJIA) και του Μέσου Όρου Μεταφορών Dow Jones (DJTA) και να ακολουθείτε μόνο τάσεις όπου και οι δύο κινούνται προς την ίδια κατεύθυνση. Ο όγκος είναι ένα επιβεβαιωτικό κριτήριο. Η θεωρία χρησιμοποιεί στοιχεία ανάλυσης κορυφών και κοιλάδων. Η θεωρία του Dow υποστηρίζει τρεις φάσεις τάσης: συσσώρευση, όταν τα έξυπνα χρήματα αρχίζουν να αγοράζουν ή να πουλούν· δημόσια συμμετοχή, όταν το ευρύτερο κοινό συμμετέχει· και διανομή, όταν τα έξυπνα χρήματα αποχωρούν.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να διαπραγματευτείτε τον DJIA. Ένας είναι να χρησιμοποιήσετε ETFs που επιτρέπουν στους επενδυτές να διαπραγματευτούν τον DJIA ως ένα μόνο χρεόγραφο, αντί να αγοράζουν μετοχές και στις 30 εταιρείες-μέλη. Ένα κορυφαίο παράδειγμα είναι το SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης DJIA επιτρέπουν στους εμπόρους να κερδοσκοπούν στη μελλοντική αξία του δείκτη και τα δικαιώματα προαίρεσης παρέχουν το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσουν ή να πουλήσουν τον δείκτη σε μια προκαθορισμένη τιμή στο μέλλον. Τα αμοιβαία κεφάλαια επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράσουν ένα μερίδιο ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου μετοχών DJIA παρέχοντας έτσι έκθεση στον συνολικό δείκτη.
Πηγή: https://www.fxstreet.com/news/fear-hope-cycle-picks-up-speed-and-dow-jones-futures-are-paying-the-price-202604021712
