Η μεσοπρόθεσμη πληθωριστική πίεση παραμένει ουσιαστικά αμετάβλητη σε σύγκριση με την τελευταία αξιολόγηση νομισματικής πολιτικής.
Παρά την κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, το σενάριο για τις παγκόσμιες οικονομικές εξελίξεις δεν έχει αλλάξει ουσιαστικά.
Με το ξέσπασμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή, οι οικονομικές προοπτικές της Ελβετίας για τα επόμενα τρίμηνα έχουν γίνει πιο αβέβαιες.
Οι οικονομικές προοπτικές για την Ελβετία βελτιώθηκαν ελαφρώς τους πρώτους μήνες του έτους.
Η ανάπτυξη θα μπορούσε να είναι μάλλον περιορισμένη βραχυπρόθεσμα, πριν ανακάμψει ξανά μεσοπρόθεσμα.
Ενώ οι οικονομικές προοπτικές για την Ελβετία τους επόμενους μήνες είναι αβέβαιες και η ανάπτυξη θα μπορούσε να είναι μάλλον περιορισμένη βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα οι προοπτικές ανάπτυξης αναμένεται να βελτιωθούν.
Αναμένεται ανάπτυξη του ελβετικού ΑΕΠ περίπου 1% για το 2026 και περίπου 1,5% για το 2027.
Αν και το χάσμα παραγωγής είναι επί του παρόντος αρνητικό λόγω της πτώσης του ΑΕΠ στο τρίτο τρίμηνο, αναμένεται να κλείσει τα επόμενα τρίμηνα.
Η ανεργία έχει σταθεροποιηθεί και θα πρέπει να μειωθεί κάπως τα επόμενα τρίμηνα.
Ο ελβετικός πληθωρισμός είναι πιθανό να αυξηθεί βραχυπρόθεσμα λόγω των υψηλότερων τιμών ενέργειας, αλλά να παραμείνει εντός του εύρους που συνάδει με τη σταθερότητα των τιμών.
Το διοικητικό συμβούλιο σημείωσε ότι, λόγω της ανατίμησης του ελβετικού φράγκου, οι νομισματικές συνθήκες είναι αυστηρότερες από την περίοδο της αξιολόγησης νομισματικής πολιτικής τον Δεκέμβριο.
Μεσοπρόθεσμα, ο ελβετικός πληθωρισμός είναι πιθανό να μειωθεί και πάλι.
Ωστόσο, υπό το πρίσμα των προοπτικών που παρουσιάζονται σχετικά με τον πληθωρισμό και την οικονομία, παραμένουν κατάλληλες.
Κατέληξε επίσης στο συμπέρασμα ότι η νομισματική πολιτική μπορεί επί του παρόντος να εξακολουθεί να θεωρείται επεκτατική, όπως αποδεικνύεται, μεταξύ άλλων, από την ανάπτυξη της πίστωσης και των ευρέων νομισματικών συνόλων.
Ο κύριος κίνδυνος για τις οικονομικές και πληθωριστικές προοπτικές της Ελβετίας προέρχεται από τις εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία.
Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να περιορίσει την οικονομική δραστηριότητα πιο έντονα και να αυξήσει την ανοδική πίεση στο ελβετικό φράγκο.
Ενόψει της γεωπολιτικής κατάστασης και της σχετικής φυγής προς ασφαλείς καταφυγές, ωστόσο, η προθυμία της SNB να παρέμβει στην αγορά συναλλάγματος θα πρέπει να παραμείνει υψηλή προκειμένου να αντιμετωπιστεί μια ταχεία και υπερβολική ανατίμηση του φράγκου.
Η SNB εξέτασε πώς οι επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή ελήφθησαν υπόψη στις τρέχουσες προβλέψεις και αναλύσεις.
Μόνο μια ελαφρά επιδείνωση του κλίματος είναι προς το παρόν εμφανής.
Η SNB απάντησε στο ερώτημα γιατί η Ελβετία επηρεάζεται λιγότερο από τις υψηλές τιμές ενέργειας σε σχέση με άλλες χώρες.
Ο λόγος για αυτό είναι ότι η ενέργεια έχει μικρότερη σημασία για την κατανάλωση.
Η βιομηχανία μεταποίησης της Ελβετίας είναι επίσης λιγότερο εξαρτημένη από τις τιμές ενέργειας.
Το διοικητικό συμβούλιο συζήτησε την υπό προϋποθέσεις πρόβλεψη πληθωρισμού, η οποία υποθέτει ότι το επιτόκιο πολιτικής της SNB παραμένει αμετάβλητο στο 0%
Η πρόβλεψη βρίσκεται εντός του εύρους σταθερότητας των τιμών σε όλο τον ορίζοντα πρόβλεψης.
Βραχυπρόθεσμα, είναι υψηλότερη από την πρόβλεψη του Δεκεμβρίου λόγω της αύξησης των τιμών ενέργειας.
Μεσοπρόθεσμα, η ανατίμηση του ελβετικού φράγκου μειώνει την πληθωριστική πίεση, αντιμετωπίζοντας πιθανές επιπτώσεις δεύτερου γύρου από την αύξηση των τιμών ενέργειας.
Η πρόβλεψη πληθωρισμού μεσοπρόθεσμα είναι επομένως πολύ κοντά σε αυτή του προηγούμενου τριμήνου.
Καμία άμεση αντίδραση από το ελβετικό φράγκο (CHF) μετά τη δημοσίευση των πρακτικών της SNB. Ωστόσο, το USD/CHF ανεβαίνει στις ευρωπαϊκές συναλλαγές και έχει ανακτήσει τις πρώιμες απώλειές του, γίνεται σταθερό γύρω στο 0,7820 καθώς το δολάριο ΗΠΑ (USD) ανακάμπτει.
Πηγή: https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
