Οι ράγες stablecoin επιβραδύνουν 19%, αλλά τα ψηφιακά δολάρια συνεχίζουν αθόρυβα να ανατοκίζονται

Ο όγκος μεταφοράς stablecoin μειώθηκε κατά 19,18% στα 831 δισ. δολάρια σε 30 ημέρες, ωστόσο η κεφαλαιοποίηση αγοράς και οι κάτοχοι αυξήθηκαν καθώς τα USDT, USDC και DAI πρόσθεσαν δισεκατομμύρια, ενώ το USDe της Ethena σημείωσε εκροές 1,1 δισ. δολαρίων.

Ο όγκος μεταφοράς stablecoin μειώθηκε κατά 19,18% στα 831 δισεκατομμύρια δολάρια τις τελευταίες 30 ημέρες, σηματοδοτώντας μειωμένη δραστηριότητα on-chain, ακόμη και καθώς η ευρύτερη αγορά stablecoin συνεχίζει να επεκτείνεται. Παρά την απότομη πτώση στη ροή συναλλαγών, η συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς stablecoin αυξήθηκε κατά 2,06% στα 305,29 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ ο αριθμός των κατόχων αυξήθηκε κατά 2,32% στα 246,94 εκατομμύρια, αντικατοπτρίζοντας σταθερή υιοθέτηση και συμπεριφορά διακράτησης στα οικοσυστήματα ψηφιακού δολαρίου.

Τα stablecoin είναι κρυπτονομίσματα σχεδιασμένα να διατηρούν σταθερή αξία συνδέοντας την τιμή τους με ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο του πραγματικού κόσμου, συνήθως το δολάριο ΗΠΑ. Επιτυγχάνουν σταθερότητα τιμής μέσω αποθεματικών εξασφαλισμένων σε fiat, αλγοριθμικών προσαρμογών προσφοράς ή μηχανισμών εξασφάλισης με κρυπτονομίσματα, καθιστώντας τα κρίσιμη υποδομή για πληρωμές, δανεισμό DeFi και διασυνοριακές εμβάσματα.

Εισροές και Εκροές Αποκαλύπτουν Αποκλίνουσες Τάσεις

Τα δεδομένα καθαρών εισροών τις τελευταίες 30 ημέρες αποκαλύπτουν έντονη απόκλιση μεταξύ των κύριων εκδοτών stablecoin. Το USDT της Tether ηγήθηκε με 3,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρές εισροές, επεκτείνοντας την κυριαρχία του ως το μεγαλύτερο περιουσιακό στοιχείο του κλάδου βάσει κεφαλαιοποίησης αγοράς, η οποία ανέρχεται αυτή τη στιγμή στα 188 δισεκατομμύρια δολάρια. Το USDC της Circle ακολούθησε με 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρές εισροές, ενώ το DAI της MakerDAO κατέγραψε 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε θετικές ροές, αποδεικνύοντας σταθερή ζήτηση για αποκεντρωμένα και κεντρικοποιημένα μέσα αγκυροβολημένα στο δολάριο.

Εν τω μεταξύ, το USDe της Ethena παρουσίασε τη μεγαλύτερη καθαρή εκροή, χάνοντας 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια καθώς η συμπίεση αποδόσεων διάβρωσε το ανταγωνιστικό του πλεονέκτημα. Η προσφορά USDe υποχώρησε στα επίπεδα Νοεμβρίου 2024 μετά από εξαγορές περίπου 1,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, λόγω συμπίεσης αποδόσεων γύρω στο 3,5%, πολύ κάτω από τις διψήφιες αποδόσεις που αρχικά προσέλκυσαν κεφάλαια. Η στροφή προς την ποιότητα μετά από ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα του πρωτοκόλλου ώθησε τους επενδυτές προς πιο καθιερωμένα stablecoin με διαφανείς δομές αποθεματικού.

Η Δραστηριότητα της Αγοράς Αντικατοπτρίζει Φάση Ενοποίησης

Η πτώση 19% στον όγκο μεταφορών υποδηλώνει φάση ενοποίησης και όχι κατάρρευση, καθώς η προσφορά stablecoin και ο αριθμός κατόχων συνεχίζουν να αυξάνονται παρά τη μειωμένη ταχύτητα κυκλοφορίας. Δεδομένα από νωρίτερα το 2026 έδειξαν ότι ο όγκος μεταφοράς stablecoin έφτασε τα 1,78 τρισεκατομμύρια δολάρια μόνο τον Φεβρουάριο, με την ταχύτητα να αυξάνεται από 2,6x σε περίπου 6x σε ετήσια βάση, υποδεικνύοντας ότι τα νομίσματα κυκλοφορούσαν πιο ενεργά σε πληρωμές και πρωτόκολλα DeFi. Η πρόσφατη υποχώρηση ευθυγραμμίζεται με τη γενικότερη αδυναμία της αγοράς κρυπτονομισμάτων, καθώς το Bitcoin (BTC) διαπραγματεύεται κοντά στα 76.190 δολάρια, κάτω από τα πρόσφατα υψηλά του.

Το Bitcoin διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή γύρω στα 76.190 δολάρια, ενώ το Ethereum (ETH) βρίσκεται κοντά στα 2.329 δολάρια. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς stablecoin των 305,29 δισεκατομμυρίων δολαρίων αντιπροσωπεύει πλέον περίπου το 1% της συνολικής προσφοράς δολαρίου ΗΠΑ, ένα ορόσημο που επιτεύχθηκε καθώς οι ετήσιοι όγκοι συναλλαγών ξεπέρασαν τα 33 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2025, ανταγωνιζόμενοι Visa και Mastercard μαζί.