Bitcoin: Πώς το $80K του BTC παρέμεινε ανέπαφο παρά τις εκροές $268M από ETF

Τα Spot Bitcoin [BTC] Exchange Traded Funds (ETFs) είχαν εξαιρετική αρχή τον Μάιο. Την 1η Μαΐου, τα BTC ETF κατέγραψαν εισροές αξίας 629,8 εκατομμυρίων δολαρίων, με το IBIT της BlackRock να καταγράφει εισροές αξίας 284,4 εκατομμυρίων δολαρίων. Στη συνέχεια ακολούθησε το FBTC της Fidelity, που κατέγραψε εισροές αξίας 213,4 εκατομμυρίων δολαρίων.

Είναι ενδιαφέρον ότι, ενώ πολλοί διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων είδαν μηδενικές ροές, το MSBT της Morgan Stanley, που είναι σχετικά νέο στο παιχνίδι, κατέγραψε εισροές αξίας 4,5 εκατομμυρίων δολαρίων. Στη συνέχεια, σχεδόν παρόμοια μοτίβα παρατηρήθηκαν στις 4 και 5 Μαΐου.

Τα Bitcoin ETF αναστράφηκαν από εισροές σε εκροές 

Στις 6 Μαΐου, οι εισροές ETF μειώθηκαν καθώς οι σωρευτικές εισροές έφτασαν τα 46,2 εκατομμύρια δολάρια, με κινητήρια δύναμη τα 134,6 εκατομμύρια δολάρια του IBIT. Ωστόσο, οι μεγάλες εκροές από το FBTC, το BITB της Bitwise, το EZBC της Franklin Templeton και το GBTC της Grayscale αντιστάθμισαν το μεγαλύτερο μέρος των κερδών, αφήνοντας τις καθαρές εισροές ελάχιστες. 

Η πραγματική ανατροπή συνέβη στις 7 Μαΐου, όταν το Spot Bitcoin ETF κατέγραψε εκροές αξίας 268,5 εκατομμυρίων δολαρίων. Το FBTC ηγήθηκε της λίστας με μέγιστες εκροές αξίας 129 εκατομμυρίων δολαρίων, ακολουθούμενο από τα 98 εκατομμύρια δολάρια του IBIT. 

Αξίζει να σημειωθεί ότι το MSBT, μαζί με το BTC της Grayscale, κατέγραψαν εισροές αξίας 7,3 εκατομμυρίων δολαρίων και 5,7 εκατομμυρίων δολαρίων αντίστοιχα. Παρόλο που οι εκροές είχαν μειωθεί στα 245,7 εκατομμύρια δολάρια στο τέλος της εβδομάδας, οι θεσμικοί επενδυτές παρέμεναν επιφυλακτικοί.

Αυτό οφείλεται στο ότι μεγάλα ονόματα όπως η BlackRock, η Fidelity και η Ark Invest κατέγραψαν εκροές, ενώ άλλοι κατέγραψαν μηδενικές ροές. Αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο το Bitcoin ETF της Morgan Stanley κατέγραψε εισροές αξίας 5,7 εκατομμυρίων δολαρίων. 

Οδήγησαν τα Bitcoin ETF την τιμή του BTC; 

Στο μέτωπο της τιμής, η τάση αποκλίνει από την απόδοση των ETF. Αντί να κινείται σύμφωνα με τις εισροές, η τιμή του Bitcoin ακολούθησε την αντίθετη πορεία. Την 1η Μαΐου, όταν τα BTC ETF κατέγραφαν εισροές, το περιουσιακό στοιχείο διαπραγματευόταν κοντά στα 76.000 δολάρια. 

Στη συνέχεια, στις 6 Μαΐου, όταν το BTC ETF είδε ελάχιστες εισροές, η τιμή του BTC αυξήθηκε σε περίπου 82.000 δολάρια. Επιπλέον, παρά τις εκροές του BTC ETF στις 7 και 8 Μαΐου, η τιμή διαπραγματευόταν γύρω στα 80.000 δολάρια. 

Έτσι, η εξέταση του μοτίβου δείχνει ότι οι ροές ETF οδήγησαν την άνοδο της τιμής αντί να την ακολουθούν. 

Πώς η θεσμική και η λιανική συμμετοχή ώθησαν το Bitcoin;

Αξίζει να σημειωθεί ότι η ανάλυση καθαρών ροών συναλλαγματηρίων του Bitcoin, σύμφωνα με το CryptoQuant, έδειξε ελάχιστες αλλά σταθερές εκροές.

Αυτές οι αναλήψεις μείωσαν τη διαθέσιμη προσφορά BTC, σηματοδοτώντας μια ανοδική δομή ακόμη και όταν οι ροές ETF παρέμειναν ασταθείς. Ως αποτέλεσμα, η τιμή του Bitcoin συνέχισε να ανεβαίνει και να παραμένει σταθερή παρά τις περιόδους εκροών ETF.

Επιπλέον, η αύξηση των Ενεργών Διευθύνσεων επιβεβαίωσε επίσης ότι η δομή της αγοράς ήταν ισχυρή.

Με απλά λόγια, οι θεσμικοί επενδυτές πυροδότησαν την κίνηση της τιμής του Bitcoin, οι μικρολεπτομερείς επενδυτές βοήθησαν στη διατήρησή της, και οι εκροές συναλλαγματηρίων ενίσχυσαν το ράλι μειώνοντας την πίεση πώλησης. 

Τελική Σύνοψη

• Τα Bitcoin ETF ξεκίνησαν δυναμικά τον Μάιο, αλλά μέχρι το τέλος της πρώτης εβδομάδας, οι εισροές μετατράπηκαν σε εκροές.
• Το Exchange Netflow και οι Ενεργές Διευθύνσεις ώθησαν την τιμή του BTC από τα 76.000 δολάρια στα 82.000 δολάρια, υποδηλώνοντας ανοδική δυναμική στην αγορά.