Προειδοποίηση Κύκλου Αρκούδας: Η Αυξανόμενη Προσφορά-σε-Ζημία του Bitcoin Μιμείται τη Φάση Προ-Παράδοσης του 2022

Το Bitcoin ενοποιείται επί του παρόντος γύρω από το επίπεδο των $70.000 καθώς η αγορά συνεχίζει να διαπραγματεύεται πλευρικά μετά από αρκετές εβδομάδες μεταβλητότητας. Η κίνηση της τιμής έχει παραμείνει σχετικά σταθερή στις πρόσφατες συνεδριάσεις, με αγοραστές και πωλητές να αγωνίζονται να καθιερώσουν μια σαφή κατευθυντική τάση ενώ η ρευστότητα στην ευρύτερη αγορά κρυπτονομισμάτων παραμένει περιορισμένη.

Ενώ η επιφανειακή κίνηση της τιμής υποδηλώνει μια περίοδο ισορροπίας, τα on-chain δεδομένα υποδεικνύουν ότι η υποκείμενη πίεση της αγοράς μπορεί να αυξάνεται σταδιακά. Μια πρόσφατη αναφορά από την CryptoQuant επισημαίνει μια ανανεωμένη αύξηση στη μετρική Supply in Loss του Bitcoin, η οποία μετρά το ποσοστό των κυκλοφορούντων BTC που κατέχονται επί του παρόντος με ζημία σε σχέση με την τιμή απόκτησής τους.

Σύμφωνα με τα δεδομένα, το Bitcoin Supply in Loss πλησιάζει και πάλι το εύρος 40–45%. Ιστορικά, αυτή η ζώνη τείνει να εμφανίζεται κατά τις μεταβατικές φάσεις των κύκλων της αγοράς, ιδιαίτερα κατά τις εξελίξεις της bear market ή τις εκτεταμένες διορθωτικές περιόδους.

Οι προηγούμενοι κύκλοι παρέχουν ένα χρήσιμο σημείο αναφοράς. Το 2015, το 2019 και ξανά το 2022, οι επεκτάσεις στο μερίδιο των νομισμάτων που κατέχονται με ζημία συνέπεσαν με περιόδους αυξημένου στρες της αγοράς. Καθώς περισσότεροι επενδυτές μετακινούνταν σε αρνητικό έδαφος, η πίεση πώλησης συχνά εντεινόταν καθώς οι συμμετέχοντες πραγματοποιούσαν ζημίες ή μείωναν την έκθεσή τους σε αβέβαιες συνθήκες της αγοράς.

Η Αύξηση του Supply in Loss Υποδεικνύει Αυξανόμενο Στρες της Αγοράς

Η αναφορά επισημαίνει επίσης ένα ευρύτερο δομικό σήμα που αναδύεται κάτω από την τρέχουσα ενοποίηση του Bitcoin. Καθώς η μετρική Supply in Loss συνεχίζει να αυξάνεται, ένα αυξανόμενο τμήμα της αγοράς αρχίζει να κατέχει νομίσματα σε τιμή κάτω από το κόστος απόκτησής τους. Ιστορικά, αυτή η δυναμική αντικατοπτρίζει μια εξασθενημένη δομή της αγοράς, καθώς περισσότεροι επενδυτές βρίσκονται σε αρνητικό έδαφος.

Όταν ένα μεγαλύτερο μερίδιο της κυκλοφορούσας προσφοράς μετακινείται σε ζημία, η ψυχολογική πίεση συχνά αυξάνεται. Ορισμένοι επενδυτές μπορεί να υποκύψουν και να πουλήσουν, ενώ άλλοι επιλέγουν να κρατήσουν κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Αυτή η ένταση μεταξύ της αναγκαστικής πώλησης και της μακροπρόθεσμης πεποίθησης τείνει να καθορίζει τα μεσαία στάδια των διορθώσεων της αγοράς.

Ωστόσο, τα ιστορικά δεδομένα υποδηλώνουν ότι το τρέχον επίπεδο μπορεί να μην αντιπροσωπεύει ακόμη την πιο ακραία φάση του στρες της αγοράς. Στους προηγούμενους κύκλους, τα σημαντικά πυθμένες της αγοράς σχηματίζονταν συνήθως μόνο όταν το Supply in Loss επεκτεινόταν πάνω από περίπου το 50% του κυκλοφορούντος Bitcoin. Εκείνες οι στιγμές συνέπεσαν με ευρεία υποκυψία, όταν η πλειονότητα των πρόσφατων αγοραστών ήταν υποβρύχια.

Επί του παρόντος, η μετρική που πλησιάζει το εύρος 40–45% υποδεικνύει ότι η πίεση αυξάνεται αλλά δεν έχει φτάσει ακόμη τα επίπεδα που ιστορικά σχετίζονται με τα χαμηλά του κύκλου.

Εάν τα προηγούμενα πρότυπα επαναληφθούν, το τρέχον περιβάλλον μπορεί να αντιπροσωπεύει τα πρώιμα στάδια μιας ευρύτερης bearish φάσης παρά τον τελικό πυθμένα του κύκλου της αγοράς.

Το Bitcoin Ενοποιείται Κάτω από Βασικούς Κινητούς Μέσους Όρους Μετά από Απότομη Διόρθωση

Το Bitcoin συνεχίζει να διαπραγματεύεται κοντά στην περιοχή των $69.000–$70.000 μετά από μια απότομη διόρθωση που εκτυλίχθηκε νωρίτερα φέτος. Το 3-ημερο γράφημα δείχνει το BTC να προσπαθεί να σταθεροποιηθεί μετά από μια ταχεία πτώση που ώθησε το περιουσιακό στοιχείο από το εύρος των $90.000 προς τη ζώνη των $60.000–$65.000 τον Φεβρουάριο, όπου οι αγοραστές παρενέβησαν σύντομα για να απορροφήσουν την πίεση πώλησης.

Παρά την πρόσφατη ανάκαμψη, η ευρύτερη δομή παραμένει τεχνικά εύθραυστη. Το Bitcoin διαπραγματεύεται επί του παρόντος κάτω από τους βραχυπρόθεσμους και μεσοπρόθεσμους κινητούς μέσους όρους του, συμπεριλαμβανομένων των τάσεων 50 και 100 περιόδων, οι οποίες τώρα κλίνουν προς τα κάτω και δρουν ως αντίσταση από πάνω. Αυτή η ευθυγράμμιση συνήθως αντικατοπτρίζει εξασθένηση της ορμής μετά από έναν ισχυρό ανοδικό κύκλο.

Ο μακροπρόθεσμος κινητός μέσος όρος 200 περιόδων κοντά στην περιοχή των $90.000 παραμένει το πιο σημαντικό δομικό επίπεδο πάνω από την αγορά. Η απώλεια αυτής της γραμμής τάσης νωρίτερα στη διόρθωση επιβεβαίωσε τη μετατόπιση από μια φάση επέκτασης σε ένα ευρύτερο περιβάλλον ενοποίησης ή διόρθωσης.

Βραχυπρόθεσμα, η κίνηση της τιμής υποδηλώνει ότι το Bitcoin σχηματίζει ένα εύρος μεταξύ περίπου $65.000 και $72.000. Το κατώτερο όριο αυτής της ζώνης έχει λειτουργήσει ως στήριξη κατά τις πρόσφατες υποχωρήσεις, ενώ οι επανειλημμένες προσπάθειες να ωθήσουν πάνω από το επίπεδο των $72.000 έχουν αγωνιστεί να κερδίσουν διατηρήσιμη ορμή.

Μέχρι το Bitcoin να ανακτήσει την περιοχή των $75.000–$80.000, το γράφημα υποδηλώνει ότι η αγορά πιθανώς θα παραμείνει σε φάση ενοποίησης.

Προτεινόμενη εικόνα από ChatGPT, γράφημα από TradingView.com