Η SEC και η CFTC Μόλις Τερμάτισαν τον Πόλεμο Εξουσίας τους για τα Κρυπτονομίσματα και Υπέγραψαν Συμφωνία για Κοινή Διαχείριση

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και η Επιτροπή Συναλλαγών Εμπορευματικών Παραγώγων (CFTC) υπέγραψαν Μνημόνιο Συνεργασίας στις 12 Μαρτίου, τερματίζοντας επίσημα χρόνια δικαιοδοτικής σύγκρουσης σχετικά με τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων και δεσμευόμενες σε ένα ενοποιημένο ομοσπονδιακό πλαίσιο που καλύπτει την ταξινόμηση προϊόντων, την κοινή εποπτεία και μια κοινή πλατφόρμα έγκρισης για νέα κρυπτο-προϊόντα.

Τι Κάνει Πραγματικά το Μνημόνιο Συνεργασίας

Σύμφωνα με τη δήλωση τύπου που κοινοποίησε η SEC, η συμφωνία αντιμετωπίζει το θεμελιώδες πρόβλημα που έχει καταστήσει τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ μοναδικά δύσκολη για μια δεκαετία. Δύο ομοσπονδιακές υπηρεσίες με επικαλυπτόμενες αλλά διακριτές εντολές πέρασαν χρόνια διαφωνώντας για το ποια από αυτές έχει δικαιοδοσία επί των ίδιων περιουσιακών στοιχείων, των ίδιων προϊόντων και των ίδιων εταιρειών. Το Bitcoin έχει γίνει ευρέως αποδεκτό ως εμπόρευμα υπό τη δικαιοδοσία της CFTC. Όλα τα άλλα υπήρξαν σε μια αμφισβητούμενη γκρίζα ζώνη όπου η SEC διεκδικούσε δικαιοδοσία επί των χρεογράφων και η CFTC διεκδικούσε δικαιοδοσία επί των εμπορευμάτων για το ίδιο token ανάλογα με το πώς επέλεγε να το χαρακτηρίσει κάθε υπηρεσία.

Το Μνημόνιο Συνεργασίας δημιουργεί μια κοινή ταξινομία για την επίλυση αυτής της σύγκρουσης ταξινόμησης συστηματικά αντί για περιουσιακό στοιχείο προς περιουσιακό στοιχείο μέσω ενεργειών επιβολής. Ένα κρυπτο-περιουσιακό στοιχείο θα ταξινομηθεί μία φορά υπό ένα κοινά συμφωνημένο πλαίσιο αντί διαφορετικά από κάθε υπηρεσία ανάλογα με το ποια θα υποβάλει πρώτη. Για εταιρείες που έχουν περάσει χρόνια πλοηγούμενες σε αντιφατικές οδηγίες από δύο ρυθμιστές ταυτόχρονα, μια ενιαία απόφαση ταξινόμησης αντιπροσωπεύει μια θεμελιώδη αλλαγή στις συνθήκες λειτουργίας.

Η υποκατάσταση συμμόρφωσης είναι η διάταξη με το πιο άμεσο εμπορικό αντίκτυπο. Οι διπλά εγγεγραμμένες εταιρείες, αυτές που απαιτείται να εγγραφούν και στην SEC και στην CFTC λόγω προσφοράς τόσο χρεογράφων όσο και προϊόντων συναφών με εμπορεύματα, μπορούν πλέον να ικανοποιήσουν παρόμοιες απαιτήσεις από το κανονιστικό πλαίσιο μιας υπηρεσίας αντί να διατηρούν ξεχωριστά προγράμματα συμμόρφωσης για κάθε μία. Η μείωση του διοικητικού κόστους για μεγάλα κρυπτο-χρηματιστήρια και πλατφόρμες παραγώγων είναι σημαντική.

Τα Προϊόντα που Δίνουν Προτεραιότητα οι Υπηρεσίες

Ο κοινός ιστότοπος έγκρισης είναι το πιο ορατό βραχυπρόθεσμο παραδοτέο. Οι κρυπτο-εταιρείες θα μπορούν να υποβάλλουν προϊόντα για καθοδήγηση προ της έναρξης μέσω μιας ενιαίας πλατφόρμας αντί για ξεχωριστές υποβολές σε κάθε υπηρεσία, με και τους δύο ρυθμιστές να επανεξετάζουν ταυτόχρονα. Η άμεση λίστα προτεραιοτήτων αποκαλύπτει πού η υποδομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων των ΗΠΑ είναι πιο υπανάπτυκτη σε σχέση με τους υπεράκτιους ανταγωνιστές.

Τα διηνεκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι το κυρίαρχο προϊόν συναλλαγών στις παγκόσμιες αγορές κρυπτονομισμάτων από πλευράς όγκου. Τα δεδομένα διηνεκών συμβολαίων της Binance που καλύφθηκαν σε αυτή τη δημοσίευση νωρίτερα αυτή την εβδομάδα έδειξαν 13,6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσιο όγκο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, η πλειονότητα του οποίου εμφανίζεται σε υπεράκτιες πλατφόρμες ειδικά επειδή η ρυθμιστική σαφήνεια των ΗΠΑ για διηνεκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν έχει υπάρξει. Η επαναπατρίδα αυτού του όγκου είναι μια ρητά δηλωμένη προτεραιότητα στο Μνημόνιο Συνεργασίας. Τα πλαίσια tokenized εξασφαλίσεων αντιμετωπίζουν την ιδρυματική ζήτηση για χρήση on-chain περιουσιακών στοιχείων ως υποδομή περιθωρίου και διακανονισμού. Τα πλαίσια αγοράς πρόβλεψης και συμβολαίων γεγονότων συνδέονται άμεσα με την ατζέντα του Προέδρου της CFTC Selig που καλύφθηκε σε αυτή τη δημοσίευση την περασμένη εβδομάδα, όπου οι τυποποιημένοι κανόνες αγοράς πρόβλεψης αναγνωρίστηκαν ως προτεραιότητα για να καταστήσουν τις ΗΠΑ το παγκόσμιο πρότυπο για συμβόλαια βασισμένα σε γεγονότα.

Η Δομή Ηγεσίας

Η Κοινή Πρωτοβουλία Εναρμόνισης που συν-διευθύνεται από τον Robert Teply από την SEC και τη Meghan Tente από την CFTC χειρίζεται την καθημερινή συντονισμό της κανονιστικής διαδικασίας και των εξετάσεων. Η πρωτοβουλία επεκτείνει το προηγούμενο πρόγραμμα Project Crypto μόνο της SEC σε μια γνήσια προσπάθεια μεταξύ υπηρεσιών με συμμετοχή της CFTC σε επιχειρησιακό επίπεδο παρά μόνο σε επίπεδο δήλωσης ηγεσίας.

Ο Πρόεδρος της SEC Paul Atkins και ο Πρόεδρος της CFTC Michael Selig πλαισίωσαν τη συμφωνία ρητά γύρω από την οικονομική ηγεσία των ΗΠΑ και την πρόληψη της ρυθμιστικής arbitrage που ωθεί τις κρυπτο-εταιρείες υπεράκτια. Αυτό το πλαίσιο αντανακλά την ανταγωνιστική πραγματικότητα που το Μνημόνιο Συνεργασίας έχει σχεδιαστεί να αντιμετωπίσει. Κάθε πλατφόρμα διηνεκών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, κάθε εκδότης tokenized περιουσιακών στοιχείων και κάθε αγορά πρόβλεψης που λειτουργεί από τα Νησιά Κέιμαν, τη Σιγκαπούρη ή το Ντουμπάι παρά από τις Ηνωμένες Πολιτείες αντιπροσωπεύει ρυθμιστική arbitrage που το Μνημόνιο Συνεργασίας έχει σχεδιαστεί να εξαλείψει.

Ο Νόμος CLARITY, το πλαίσιο stablecoin του Νόμου GENIUS, οι κρυπτο-τραπεζικοί χάρτες του OCC και τώρα το Μνημόνιο Συνεργασίας SEC-CFTC είναι όλα στοιχεία της ίδιας ρυθμιστικής αρχιτεκτονικής που συναρμολογείται ταυτόχρονα. Ο πόλεμος εδαφών που εμπόδισε οποιονδήποτε από αυτούς να λειτουργήσουν συνεκτικά μαζί έχει τυπικά τελειώσει.

Η δημοσίευση SEC and CFTC Just Ended Their Crypto Turf War and Signed a Deal to Run It Together εμφανίστηκε πρώτα στο ETHNews.